豬價漲幅加快 5月CPI或再超預期--財經--人民網
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豬價漲幅加快 5月CPI或再超預期

2011年05月30日09:34    來源:《中國証券報》     手機看新聞

  4月CPI環比漲幅略有回落,再加上5月初蔬菜價格大幅下降,以及國際大宗商品價格全面回落,市場一度認為5月通脹壓力將逐步得到緩解。然而,隨著豬肉價格悄然逼近上一波豬價頂點、農產品批發價格止跌反彈,關於5月CPI可能再次大幅超出預期的聲音越來越多,關於6月加息的論調也再度抬頭。在此背景下,A股持續下跌尋底也就不足為奇了。

  5月CPI或再超預期

  5月中上旬,市場對當月CPI漲幅可能繼續回落基本形成了共識﹔然而,近兩周豬肉價格持續上漲,農產品批發價格止跌回升,令市場對通脹再度超預期的擔憂重燃。

  發改委監測的生豬出廠價格從每千克不足10元的低點,大幅升至2011年4月份的15.4元/千克,已逼近上一波豬價頂點2008年一季度時的高點。5月下旬以來,根據商務部的監測,豬肉價格的環比增速在最近兩周更是出現明顯加快的勢頭。不可否認的是,豬肉在CPI籃子中所佔據的權重較高,因此,即便在4月CPI中漲幅較大的蔬菜價格出現大幅回落,也不足以抵消豬肉價格對CPI的影響。

  數據顯示,5月中旬以來,農產品批發價格重拾升勢。農業部公布的農產品批發價格總指數從5月12日的177.90點一路升至5月27日的185.40點,已經高於5月初的180.10點。至此,農產品批發價格指數結束了2月至4月連續三個月的下行,出現止跌反彈。

  另外,非食品類價格早在4月的CPI中就已顯示出較快的上升勢頭,5月能源價格更是延續了較快的上漲。愈演愈烈的“電荒”,令很多企業的生產遭受不同程度的影響,尤其是高耗能的能源類企業,而這將令諸多原材料價格上漲的預期增強。另外,干旱對CPI的推升作用也不可小視,干旱無可避免會加大農產品的減產預期,從而令其價格上漲預期增強。

  6月高通脹難終結

  基於6月CPI翹尾達到年內峰值,此前市場普遍預測6月CPI將成為本輪通脹的絕對高點。不過,4月CPI達到超預期的5.3%,令二季度CPI繼續攀升的預期再度趨強,短期通脹出現拐點遭遇落空的概率較大。

  首先,從近幾個月公布的CPI來看,通脹壓力有從食品向非食品領域轉移的跡象。在CPI非食品類分項中,衣著、交通通訊和服務以及家庭設備與服務類價格持續上漲,且在居民有強烈需求的醫療保健及居住方面,其價格上漲的動力也會比較強。目前,蔬菜價格確實出現了大幅回落,但豬肉價格卻持續攀高,未來非食品類價格上漲的壓力依然較大,故CPI高位回落的預期可能會面臨一定的反復。

  其次,來自國際油價上漲的壓力也較大。地緣局勢的變動,可能會再度令油價波動加劇。國內方面,國內成品油價格以及航空燃油附加費都相繼出現上調,這也將推升當月CPI的數值。

  此外,本輪通脹的成因較為復雜,不僅僅是單純的成本型推動,短期需求的提升也起到了一定作用。在基於食品及能源價格上漲的全面通脹環境下,通脹的表現形式可能並不是脈沖式的,持續時間也會相對較長。從這個角度而言,5%的高通脹水平或不會在6月終結,高通脹的狀態不排除將延續至三季度。(記者 魏靜)
(責任編輯:聶叢笑)

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