房企融資困難 地產基金“馳援”--財經--人民網
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房企融資困難 地產基金“馳援”

2011年10月09日09:22    來源:《中國証券報》     手機看新聞

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  部分房企近期發布公告,出讓股權引入私募股權基金,以解決開發項目的資金需求。地產公司通過出讓股權引入基金,或自身設立房地產基金的方式進行融資,已經成為一種趨勢。

  萬通地產日前公告顯示,其引入股權融資的項目為北京萬通中心D座項目。公司擬與華潤深國投信托有限公司共同發起設立,名為深圳市萬通核心成長股權投資基金合伙企業(有限合伙)的基金,規模為3.726億元。其中,萬通地產出資1860萬元,作為有限合伙人加入基金﹔華潤信托發行信托計劃募集資金3.5億元,作為有限合伙人加入基金。根據公告,萬通地產全資子公司和華潤深國投信托全資子公司持股比例各為50%。

  事實上,萬通並不是第一家以基金方式引入信托資金的房企。9月初,遠洋地產宣布與KKR聯合成立地產基金,擬作為公司投資若干房地產項目的投資平台。萬科、金地和華潤置地也已相繼設立房地產基金。

  在房地產信托發行日益收緊的情況下,地產基金為房企融資打開了“一扇窗戶”。“史上最嚴厲的地產調控”不僅意味著地產基金迎來發展良機,也意味著地產公司長久以來依靠的低成本債權融資時代已經結束,高成本的股權融資時代已經到來。

  “過去10年房地產商的集體盈利模式可以概括為,在廉價和過度充裕的銀行信貸支持下,利用制度造成的土地稀缺性享受資源增值的模式。”地產私募基金河山資本董事長曹少山表示,目前這種模式將會發生改變。因為貨幣供應增速將明顯下降,利率逐步市場化將帶來金融“脫媒效應”,直接融資比例將明顯上升﹔樓市限價限購政策長期存在,將持續打擊投資需求﹔大量保障房完工將有效沖擊市場。

  清科研究中心的數據顯示,1-8月,共有12隻可投資於中國的私募房地產基金完成募集,募資總額為12.77億美元(合人民幣82億元)。深圳一位信托人士向中國証券報記者表示,下半年新發的地產信托產品收益較上半年明顯上升。在綠城“調查門”事件之后,投資者對地產信托產品的警惕性提高,地產信托的銷售壓力明顯增大。一位地產基金人士則表示,若房地產行業迎來新的增長模式,房地產基金的地位將進一步提升。(張昊)
(責任編輯:朱瑤)

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