葉檀:養老金是未來全球最大債務黑洞--財經--人民網
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葉檀:養老金是未來全球最大債務黑洞

2011年08月17日08:13    來源:人民網-《京華時報》     手機看新聞

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  又一位有頭有臉的人士指出,美債的本質,就是永遠不可能還債。

  裡根總統時期的經濟顧問委員會高級經濟學家柯特利科夫(LaurenceJ·Kotlikoff)日前表示,美國財政部給出的14萬億國債總額只是冰山一角,非利息支出和預計收入之間的財政缺口高達211萬億美元。

  這個悲觀的數據,包含了美國從最廣義上的財政缺口,包含了政府運作開支、社會福利、軍費開支、企業債等等。即便211萬億財政缺口有所夸張,但14萬億的聯邦政府負債遠遠不能反映美國的真實負債。

  從2001至2010年的10年間,美國財政收入基本穩定在2萬億美元左右,而僅福利開支一項,2008年就達到了1萬億美元,佔美國政府預算的1/3。美國政府之所以需要大量舉債,其中有58%的原因是為了社會福利。柯特利科夫認為,“美國有7800萬嬰兒潮一代人,在未來15到20年,每人每年的養老金為4萬美元。7800萬乘以4萬美元,我們討論的是每年給這部分人口的支出就達3萬億美元,這是懸在我們頭頂的一張巨額賬單,而國會並沒有關注這個問題。”

  事實上,在柯特利科夫之前,美國知名的女分析師梅勒迪斯·惠特尼在今年6月警告,美國州級財政狀況遠比想象的糟糕。最大的問題在於養老金支出,目前,各州的養老金都存在系統性缺口。如今,未來債務的覆蓋率是77%,大大低於2000年的103%。如果每年足額支付養老金成本,州級政府將需要每年增加支出超過7000億美元,佔當前年支出額的40%多。而且,這些數據還不包括未來的醫保支出,該項支出列入一個鮮為人知的類別——其它退休后福利(OPEB)。大多數州級政府直接從收入中支付OPEB成本。大多數州都沒有累積真正能獲得收益的資金以支付未來的OPEB成本,一般都是即付式,完全沒有資金儲備。惠特尼表示,這些表外數據難以置信地達到了所有表內總負債的三倍,總計2萬億美元。債務負擔正在迅速增長﹔過去一年,養老金缺口擴大了50%。

  美國永遠不可能償債,並且由於經濟增速下降、老年人口增加,債務缺口還將進一步擴大。

  養老金缺口是未來的債務黑洞之源,如果說次貸危機造成的金融衰退還能夠彌補,對養老金缺口將束手無策。這不僅是美國的難題,更是橫亙在全球主要經濟體頭上的烏雲。

  來看日本。據預測,從2011年4月開始的新一年財政年度,日本養老金發放金額預計將出現2.5兆(萬億)日元(289.7億美元)缺口。而日本養老金運作在繼續虧損的過程中。次貸危機爆發的2007年,日本養老金虧損5.84萬億日元。虧損並非第一次,早在2001年、2002年,累計虧損總額高達6.07萬億日元,創下歷史紀錄。

  2010年9月22日,英國英杰華保險公司發布報告,提醒歐洲養老金缺口達1.9萬億歐元,相當於歐洲聯盟所有國家一年經濟總產值的1/5。英國養老金缺口為3790億歐元,佔GDP的26%,為歐盟最高。德國和西班牙緊隨其后,養老金缺口分別佔GDP的24%和18%。歐洲工作者或許不得不過勒緊褲帶的退休生活。

  中國壓力同樣沉重。中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文今年7月披露研究結果,目前我國養老金缺口大約為1.3萬億元人民幣。另據2005年世界銀行測算的中國養老金缺口的報告,以目前的人口與養老模式推測,2001年到2075年,中國養老金缺口達9.15萬億元,這還未考慮貨幣購買力貶值因素。

  僅養老金缺口一項,注定全球財政危機、債務危機會越來越嚴重。

  從短期來看,擴大債務規模借新還舊、稀釋貨幣購買力是便捷的辦法,而從長期來看,削減福利將成為惟一選項。今后,依靠國家養老將是最不靠譜的辦法,在債務世界中,保留工作能力、投資能力,才能保障有尊嚴地生活。

  全球在難以為繼的財政體系中打滾,目前的養老體系將在幾十年內退出歷史舞台。詞匯很溫柔,如增加養老保障金、或者“柔性退休”,現實卻很殘酷。(葉檀)


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(責任編輯:聶叢笑)

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