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聚焦“錢荒”:銀行,錢緊的日子會來嗎

歐陽潔 王玥?

2011年08月22日08:02    來源:人民網-《人民日報》     手機看新聞

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  銀行資金面趨緊

  理財產品異常火爆,貨幣市場利率上漲

  肖宸在北京買房已經5年了,每個月都按時還房貸按揭,是一位信用良好的借款人。與往年不同的是,最近他收到借款銀行的短信,稱可以為其免費辦理提前還貸,而且不需要預約。“這麼多年還是第一次收到這樣的短信,銀行連個人貸款都盯上了,看來是真的缺錢了。”肖宸說。不僅如此,今年客戶會發現到銀行申請房貸比平時更難,審批時間也會延長。

  與此相對應,銀行發行理財產品卻是異常火爆。到銀行辦業務,各種理財產品洶涌而來,誘人的收益率在營業網點電子顯示屏的醒目位置滾動出現。據普益財富統計,今年上半年商業銀行發行的個人銀行理財產品規模約達8.51萬億元,超過去年全年發行規模。其中1個月以下期限的超短期理財產品佔32.8%,成為發行量最大的期限品種,而且出現了利率“倒挂”現象,1個月至3個月期限理財產品的平均預期收益率為3.58%,但期限更短的1個月以下期限理財產品平均預期收益率達3.61%。

  銀行熱衷於發行滾動型短期理財產品的目的在於吸收存款。“今年開始,商業銀行吸收存款的能力下降,不少金融機構為了爭奪存款,往往在月末、季末考核時點大量發行短期或者超短期高收益類的理財產品,利用募集期和起息日的時間差,增加存款規模。”一位業內人士指出。

  銀行存款壓力來自今年存款增速的放緩。央行統計數據顯示,上半年,人民幣存款增加7.34萬億元,同比少增1846億元。及至7月,人民幣存款不增反減,當月人民幣存款減少6687億元,同比少增8166億元。

  今年以來,央行實施穩健的貨幣政策,已6次提高存款准備金率、3次加息,流動性不斷收緊。受制於此,銀行間市場資金極為緊張。6月下旬,銀行適逢月末、季末、年中存貸比考核關口,加之存款准備金繳款,資金需求量巨大。上海銀行間同業拆借利率全面高漲,隔夜拆借利率一度高達9%。近來,雖然隔夜拆借利率有所下降,但各項中長期利率仍然維持在高位。與此同時,7天回購利率平均水平也暴漲超過9%,創下三年半來新高。

  “往年一些大型商業銀行都是資金的融出行,但是現在不但沒有資金借出,而且還要向基金等行業拆入資金。整個市場的資金面相當緊張,導致貨幣市場利率一路上揚。”這位業內人士說。

  此外,從銀行的超額准備金率也能看出銀行資金面情況。一般來說,適當的超額准備金率應保持在2.5%—3%。央行最新公布的二季度貨幣政策執行報告顯示,6月末,金融機構超額准備金率為0.8%,延續了一季度末的下降趨勢,比3月末下降了0.7個百分點,資金緊張由此可見一斑。

  為何出現供需矛盾

  結構性資金緊張導致信貸供應偏緊

  “銀行缺錢,存款少增,主要原因是負利率和金融脫媒背景下,理財產品熱銷導致存款增速放緩﹔貸款新規中‘實貸實付’的要求減少了派生存款﹔貸款增速回落導致派生存款增速變慢。銀行被動融資出現萎縮,而貸款需求旺盛。在這種資金供需矛盾下,銀行隻能通過理財產品吸引資金。”中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝說。

  然而銀行資金面緊張隻能說是結構性的。劉煜輝分析說,目前整個銀行業的存貸比尚未達到70%,大銀行的存貸比多數在65%左右。因此從總體上來說銀行並不缺錢,只是部分中小銀行可能資金比較緊。

  “結構問題往往會對總量問題帶來負面作用。部分銀行流動性吃緊打起了存款攻堅戰,資金本寬裕的銀行則打起了存款保衛戰。資金短缺的機構傾向於增加融入量、延長拆借期限﹔而盈余的機構則傾向於減少融出量、縮短融出期限。原本可能只是有所收緊,但結構問題導致的矛盾性市場行為放大了總量問題。”交通銀行首席經濟學家連平說。

  銀行資金趨緊,銀行放貸能力有所下降,導致全社會資金信貸總量減少。今年商業銀行受貸款規模控制和存貸比考核,在吸收存款能力下降的情況下,銀行發放的貸款能力受限,而融資需求卻在擴大,資金供需矛盾增大,導致實體經濟普遍感覺信貸供應偏緊。連平分析說,今年信貸增量較去年同期減少了10%多,同時票據余額已處歷史低位,蓄水池功能基本喪失,存量信貸調整空間大大壓縮。信貸不同於直接融資,具有貨幣擴張功能,“實貸實付”后這種功能明顯減弱,流動性自然就緊。

  盡管貸款規模有所下降,但貸款價格上漲對銀行利潤的影響更明顯,上半年銀行利潤實現高速增長。從已經發布中報的銀行來看,光大、華夏、浦發上半年淨利潤同比分別增長34.77%、 41.89%和41.83%。

  未來流動性依然偏緊

  信貸投放應更多地支持中小企業發展

  經歷過年中的資金緊張期后,銀行間市場資金面有所回暖。從央行近期的公開市場操作來看,自7月中旬以來,央行已經連續4周淨投放資金,累計向市場注入資金1650億元,僅前一周淨投放就達到700億元。市場資金面的寬裕,帶來銀行間貨幣市場短期利率下行。

  然而與此同時,市場中長期利率仍然維持在高位,說明從中長期來看,市場資金緊張的局面還是難以徹底緩解。

  上半年依靠發行理財產品吸收存款的局面難以為繼,銀行理財產品將受到嚴格監管。在近日銀監會召開的第三次經濟金融形勢通報會上,銀監會主席劉明康表示將規范開展理財業務和其他金融創新活動,進一步完善以日均存貸款為基礎的統計、監測和考核機制,堅決取消單純依賴時點指標考核的做法。

  市場普遍預測下半年信貸供應依然偏緊。劉煜輝認為,這一輪資金面緊張的根源在於2009年以來,政府新開工項目需要持續的資金供給,這些項目有許多是3至5年的長期項目,一旦開工,第二期的貸款就成為剛性的需求。因此,信貸需求依然不減,銀行的流動性在下半年依舊難以緩解。

  此外交通銀行金融研究中心預測,下半年信貸供給繼續偏緊,存款准備金率繼續上調會對信貸投放形成“邊際遞增”的制約,差別存款准備金率動態調整將繼續限制信貸過快增長,此外,日均存貸比考核和新的資本管理辦法出台,也將限制銀行資產擴張和信貸投放的速度。

  針對目前信貸偏緊、企業特別是中小企業貸款難的局面,專家建議,下一階段,貨幣政策應當進行一些結構性調整,信貸投放要兼顧結構調整方向,更多地支持中小企業發展。此外,應當更多地運用公開市場操作調節流動性,在保持利率基本穩定的同時,可以擇機進行不對稱加息,即隻加存款利率,不加貸款利率,既能消除居民存款負利率帶來的不利影響,又能將更多資金投向中小企業。

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(責任編輯:喬雪峰)

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