中國制造業出現反彈跡象 央行加息時間點或推后--財經--人民網
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中國制造業出現反彈跡象 央行加息時間點或推后

2011年08月24日08:52    來源:《廣州日報》     手機看新聞

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制造業先行指標匯豐PMI出現積極變化


  中國制造業出現反彈跡象。 昨日公布名為“匯豐中國制造業採購經理人指數(PMI)預覽”的8月初值數據為49.8,連續兩個月反彈,顯示中國制造業活動僅略微降溫。分析預計,目前市場數據出現積極變化,為央行維持貨幣政策連續性提供空間,分析預計央行加息的時間點可能推后。

  昨日公布的宏觀經濟先行指標8月匯豐中國制造業PMI初值為49.8,自上月終值49.3小幅反彈,但仍然處於榮枯分水嶺50下方。各分指數收縮趨勢亦在趨緩,其中新出口訂單指數的初值反彈至49.6的三個月高位。

  匯豐銀行中國區首席經濟學家屈宏斌對記者表示,“8月的制造業PMI初值仍與13%左右的工業增加值同比增速保持一致。 ”

  中國7月規模以上工業增加值同比增長14%,雖繼續有所回落,但仍在市場預期之內,緩解了對經濟硬著陸的擔憂。

  在匯豐PMI初值的其他分項指標中,產出指數、就業指數的收縮正在放緩,與整體趨勢保持一致。 投入和產出價格上漲仍在加速,制造業將繼續面臨成本推動通脹壓力。 制造業成品庫存則在加速消化。

  投行:繼續調低中國年度GDP增幅

  針對目前中國制造業放緩的跡象,投資銀行已開始調低對中國年度GDP增速的預測。 投資銀行預計央行加息時間點將延后。

  德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿日前發布報告,將中國2011年的GDP增長預測從原先的9.1%下調到8.9%,並稱未來1~2年內,歐債問題的傳導是全球金融體系和經濟所面臨的最大風險。

  報告將中國2012年GDP增長預測從原來的8.6%下調到8.3%,出口增長預測從原先的15%下調到11%,同時考慮到大宗商品價格下降的影響,將2012年中國CPI同比增長的預測值從3.5%下調到2.8%。

  報告預計,如果歐美二次探底,中國將不得不採取一定的刺激政策。馬駿認為,新一輪的刺激政策不能再以投資基礎設施為主,而應該以推動消費為主線,同時適當支持中小企業、保障房、服務和農業等結構性薄弱環節。

  預計央行能容忍

  更低的貨幣增速

  業內認為, 央行貨幣政策繼續維持穩健,將同時強調保持經濟增長與管理通貨膨脹的重要性。 目前制造業數據為央行提供更大的調控空間。

  分析預計8月份M2增速將跌破14%。 此前,7月份M2同比增速跌至14.7%,M2環比減少7921億元, 創下2005年6月份以來的新低水平。

  招商証券金融市場部分析師劉俊郁認為,目前市場資金面還是脆弱的,而上一周央票利率意外上行,則表明目前政策還將維持緊縮性取向。在當前銀行體系資金杠杆受控的情況下,加息對市場的影響事實上遠沒有資金面緊縮的影響大。根據中金公司估算,目前銀行超儲率仍維持在1%附近,回購利率很容易因為融資需求的短期擾動而出現較大的波動。

  招商証券的報告指出, 由於7月外匯佔款已下降至2196億元的半年新低,且信貸增量也低於市場預期。預計2011年下半年M2增速出現下降並不意外,預計央行在今年能夠容忍更低的貨幣增速。

  文/表

  記者王亮、陳海玲
(責任編輯:聶叢笑)

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