匯率不穩國債累積 日本經濟面臨雙重壓力--財經--人民網
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匯率不穩國債累積 日本經濟面臨雙重壓力

2011年08月26日08:16    來源:《經濟參考報》     手機看新聞

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  8月25日,日元自歷史高位回落,日經指數收高1.54%。此前一天,日本財務相野田佳彥宣布了遏制日元升值的緊急對策,旨在鼓勵日本企業將持有的日元資金轉換成美元,以促使日元回落。

  日本政府此次的對策主要包括:設立總額1000億美元的日元升值應對緊急基金,該緊急基金是一項為期1年的臨時措施;政府系統的日本國際協力銀行將出資或提供低息貸款,以促進收購海外企業和獲取資源,總出資規模為1500億日元;將利用“外匯資金特別會計”項目的美元資金作為財政來源;通過民間海外投資促使企業將日元資金轉換為外幣,以穩定外匯市場;要求主要金融機構匯報持匯金額,加強外匯市場監管。

  日元升值壓力影響日本經濟提振,巨大的政府債務更引發市場的關注。日本經濟財政大臣與謝野馨25日稱,解決日本的公共財政問題可能需要30年。為避免經濟受到不利影響,日本可能會非常緩慢地通過提高稅率來實現財政重建。據經合組織評估,2011年日本中央和地方財政的長期債務余額合計將達到894萬億日元,相當於國內生產總值的213%,遠多於意大利的129%和美國的101%。

  中國社科院日本所張舒英研究員認為,日本與歐美的債務結構有很大差異。日本政府債務余額的近95%是國內債,外債僅佔5.2%,而外債在美國和意大利債務余額中所佔的比重分別為47.7%和60%。因此,就政府債務問題對世界經濟和金融市場的沖擊而言,日本遠不及歐美。

  據中國現代國際關系研究院全球化研究中心主任劉軍紅介紹,上世紀80年代后期,由於日美貿易摩擦加大,日本政府採取了通過增加投入擴大內需的措施。90年代日本經濟泡沫破裂后,政府繼續實行積極的財政政策。2005年以來,日本人口結構發生重大變化,少子老齡化的負面結構使得政府需要支付高額養老金。同時,日本經濟不振,稅收基數沒有增加,所以,隻能通過發行國債的方式來進行融資,政府債務長期積累。張舒英也指出,日本政府債務既有長年積累下來的陳債,也有突發災害導致的債務增加。今年3月日本發生的強震、海嘯與核泄漏,將使政府債務進一步加重。

  共同社分析說,因歷代政府缺乏危機感,始終沒能從根本上整頓財政。鑒於日本是世界上為數不多的對外淨債權國,國民儲蓄仍很多,消費稅率也偏低,財政整頓尚有余地。這是確保日本主權信用的根本所在,日本國債也因此避免了被大量拋售。因此,國債市場對於日本主權信用評級被下調的反應較為平淡。

  劉軍紅表示,日本財政健全化確實出現問題,但是不健全的財政結構中短期內違約風險並不大。隻有當日本國內投資者不再購買日本國債時,才有出現違約的可能。作為世界經濟大國,日本國債評級降低對國際金融市場穩定會造成一定影響,值得警惕和預防。隨著少子老齡化和產業空心化的日益嚴重,日本財政必將面臨更加嚴峻的狀況。張舒英認為,日本國內的儲蓄在趨於減少,過去的經濟“底子”已經消耗得差不多了。

  目前,日本健全財政改革步履維艱,債務結構很難調整。有分析指出,日本經濟前景孱弱,導致社保稅制整體改革難上加難。另外,近5年來日本頻繁更換首相、政局動蕩,妨礙了政策執行的一貫性。日本解決債務問題的出路,在政府層面上,需要切實節減開支,提高效率;在分配層面上,需要加快推行“稅制與社保一體化改革”,落實社會保障制度的資金來源問題。但最根本的出路,在於開創新的增長領域,恢復經濟活力,增加政府的財政資金來源。

  記者 於 青  王 慧
(責任編輯:聶叢笑)

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