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屈宏斌:四季度貨幣政策將局部寬鬆

2011年10月14日08:31    來源:《南方日報》     手機看新聞

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  保障房、中小企為調整重點

  日前,匯豐銀行發布四季度和未來對國內經濟的預測。昨日接受本報記者採訪時,匯豐銀行中國首席經濟學家屈宏斌表示,這一輪長達12個月的貨幣緊縮政策已經終結,進入四季度政策將會出現局部調整,迎來新一輪局部鬆動政策。

  緊縮政策將終結局部鬆動要啟動

  “昨天晚上國務院常務會議對中小企業貸款作了明確指示。保障房建設資金融資政策也有所支持。”屈宏斌強調,局部鬆動不是全面鬆動,也不是過去12個月收緊政策的反向操作或者反轉,而是保証總量政策基本穩定的情況下,對中小企業和保障房這兩個領域著重適當放鬆。

  屈宏斌指出,導致政策緊縮長達12個月政策終結最根本的原因是通脹見頂回落。“7月份是這一輪通脹周期的頂點,預期9月份通脹數字維持在6%以上,見頂回落已成定局。”屈宏斌預計,10、11、12月份通脹放緩更明顯。不過,雖然有所回落,但CPI仍處於高位,這種情況下貨幣政策全面“鬆綁”的可能性不大。

  進入四季度,各項經濟指標顯示我國經濟增速有放緩態勢。屈宏斌認為,這種持續放緩只是軟著陸,局部鬆動政策足以確保軟著陸實現。“我們預計3季度經濟增長在9%左右,4季度在9%—8.5%之間。明年即便考慮到出口再放緩,經濟增速也能保持8.5%到9%,硬著陸風險不大,不需要對政策進行大幅度的調整。”

  不過,他對記者表示,局部寬鬆的政策肯定不包括房地產。預計房地產市場將延續目前的格局,並隨著銷售的量進一步縮小,存量供應加大,房價將繼續承壓。

  中國貿易進入均衡狀態人民幣升值需求減少

  最近美國參議院不顧中國反對通過匯率法案。屈宏斌認為目前中國貿易已經進入基本均衡區間,加上人民幣匯率非常接近市場均衡匯率,人民幣未來沒有大幅度升值的需求,也不應該大幅升值。

  數據顯示,中國的貿易順差在過去幾年已出現較明顯的下降,“人民幣匯改和金融危機以后中國內需的持續高增長,使得中國貿易不平衡得到了大幅度改善。”屈宏斌表示,2%─3%的經常項目順差是可持續的均衡區間。這個狀態下人民幣沒有被低估,沒有必要明顯升值。而是進入相對穩定的區間。

  全球二次探底影響中國GDP不超2%

  屈宏斌指出,中國從全球金融危機以后對出口的依存度明顯下降,出口佔GDP的比重下降了5個百分點,進出口佔GDP的比重從7%─8%下降到2%─3%。因此,即便外圍因素出現意外惡化狀況,也不會對中國未來經濟帶來太大的沖擊。“即便全球經濟進入二次探底,對中國GDP的影響不超過2個百分點,(1.5─2個百分點左右),遠遠小於2008、2009年的4─5個百分點的影響。”

  匯豐分析認為,受債務危機的影響,歐洲財政政策需要進一步的緊縮,貨幣信貸、金融市場信貸也將出現進一步的收縮,歐洲有可能在2012年進入衰退。不過,到目前為止,匯豐研究認為美國經濟雖然會明顯的放緩,但不會出現衰退。“我們預計美國經濟2012年仍然會有1.7%的增長。”記者 黃倩蔚
(責任編輯:聶叢笑)

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