10月理財產品收益率下行 耐心等待11月走高--財經--人民網
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10月理財產品收益率下行 耐心等待11月走高

2011年10月29日09:15    來源:《中國証券報》     手機看新聞

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  金秋送爽,收益率一直處於高位的銀行理財產品讓投資者歡喜了一個月。但隨著資金面的逐漸寬鬆,近期產品收益率又有逐漸下行的趨勢。接下來由於11月臨近年底,資金壓力開始慢慢增大,預計收益率將逐漸提高。因此,理財寶網絡提醒投資者,目前應該盡量購買短期理財產品,耐心等待下次收益率高點。

  10月收益率持續下行

  10月,盡管理財產品整體收益率較高,但隨著市場資金面的逐漸寬鬆,銀行續發理財產品的資金壓力相對較小,導致收益率開始逐漸下行。根據理財寶網絡提供的收益率曲線,截至10月26日,各期限特別是1月內收益率較月初平均降低了30BP。降幅較大的是14天期限產品,下降了35個BP。短期限理財產品最容易受到市場資金面影響,所以從資金面角度看,短期理財產品投資價值參照性較好。

  收益率曲線是分析收益率走勢和進行市場定價的基本工具,其縱軸代表收益率,橫軸代表產品期限,不同期限的理財產品對應不同的收益率。通過模型計算出每個期限產品的市場平均收益率水平,就形成了收益率曲線。市場因此有了合理定價的基礎供參考,發行人和投資者都可以根據收益率曲線來對產品進行定價。理財寶網絡對比了9月底和10月26日理財產品的市場收益率曲線,發現短期產品利率降幅較大,長期利率則基本保持不變。

  11月收益率將走高

  預計11月資金壓力將不小。原因除了臨近年底,銀行攬儲大戰又要開始硝煙彌漫以外,人民銀行近期也在公開市場大規模回籠流動性。從上周央行公開市場操作來看,由於前期銀行間市場資金充裕,央行不斷加大貨幣回籠力度。這包括三年期央票重發,已經達到1000億元以上的正回購操作等。從10月25日開始,資金市場資金面已經出現緊張情況,這一方面與財政存款和小盤股密集發行相關。另一方面也受到月底因素的影響。截至10月26日晚,銀行間隔夜拆借利率已經上漲至4%附近,預示資金緊張情況已經顯現。

  從更長期限來看,銀行流動性持續趨緊的可能性很大,這包括11月補繳准備金存款和年底因素作用等。11月5日和11月15日,由於銀行增加准備金繳存范圍,預計新增上繳准備金將達到2230億元,資金壓力大大增加。

  鑒於未來收益率將逐漸走高的判斷,理財寶網絡建議近期投資者要注意再投資風險。目前,應該重點投資一月內的短期理財產品,保持足夠的流動性,等待年底收益率走高時,再重倉購買長期理財產品。(雲帆)
(責任編輯:許博)

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