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全球債務重組已經開始

鈕文新

2011年11月08日08:24    來源:人民網-《中國經濟周刊》     手機看新聞

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  10月底,歐盟峰會終於出台了一攬子解決歐危機方案。

  這一方案,看上去像是一個“救援”方案,但實際遠非如此簡單。峰會提出的“希臘債務減記50%,歐洲銀行業重組,以及救援基金規模提高到10000億歐元”——這三項措施的核心是“減記債務”,其他兩項措施都是圍繞這個核心展開的。

  這實際已經不僅是一個“救援”方案了,而應當被視為歐洲從根本上解決債務問題的起點——這也勢必引發全球性債務重組。

  世界最終需要解決的不只是歐債問題,更主要是美債問題,后者才是關鍵。什麼樣的方法可以迅速使美國擺脫債務困擾,使經濟得以恢復?當然是大規模的債務減記,而此次歐洲峰會最重要的意義就是“50%的希臘債務減記”被全世界債務人(主要是銀行業)認可,這是一個重要突破。

  解決希臘債務問題僅僅是個開始,未來這樣的債務減記勢必先在歐洲蔓延,然后是從歐洲蔓延到美國。索羅斯11月1日發表談話說:新的歐債方案最多堅持3個月。什麼意思?債務減記會傳染。

  絕不希望承擔債務違約責任的美國,它已經找到“替罪羊”,歐元區率先違約,這為美國提供了極好的借口。最近,美國的輿論已經開始造勢,格林斯潘是第一個站出來講話的人。他說:歐洲不通過大幅削減債權人的本金是解決不了債務危機的,而且必然影響美國,因為歐美的金融血脈是連在一起的。

  勢態著實嚴重,美國已經有一家大型期貨公司——“曼氏全球”瀕臨破產,原因是它們持有大量歐元區國家債務,且負債超出資產5倍。話音剛落,北京時間11月1日,由美國高盛前董事長科辛經營的一家知名期貨經紀商MF Global申請破產保護,這是美國1980年以來規模第七大的破產案。

  與此同時,全球金融市場大震蕩。當日,日本干預匯市,壓制日元匯率,結果美元暴漲,商品價格開始下跌。而市場上對歐債解決方案的說法已經變成“沒有具體細節”。這說明,方案的刺激作用已經過去。按中國股市的說法是:好消息消化完了。

  希臘債務危機解決方案剛剛給了市場一點欣喜,但僅僅不到一周的時間就灰飛煙滅,這是為什麼?因為問題太大,就像一個飢餓太久的人,胃口太大,雖然已經給了它比正常人更多的食物,但相對這個人而言,還是杯水車薪。

  找不到明確趨勢和方向的大起大落,這就是“折騰”。這好像是說:“不確定”因素不斷增加。但是,我們如果清醒地看到這種“折騰是常態”,是未來世界經濟的主要特征,那這個“不確定”就是“確定”的。所以,中國經濟政策必須充分考慮到“不確定”的確定性,我們的經濟政策就不會離譜。

  對中國而言,現在最大的問題是:立即轉變實體經濟的生存環境。10月31日《羊城晚報》報道說:已經消失多年的“MADE IN USA”,現在又在悄然復歸。“全球制造業的再分配已經開始,雖然目前還只是最初階段。”波士頓咨詢公司高級合伙人希爾金說。中國商務部的最新監測數據,也讓人隱約嗅到了這樣的氣息——今年前8個月,美國對華投資新設立企業967家,同比下降5.29%﹔實際投入外資金額25.45億美元,同比下降14.42%。

  上述現象是不是証明中國制造業的國際競爭力大幅下降?債務危機解決的過程中,發達國家必然伴隨著大量貨幣投放,令中國制造業成本上升,如果此時不想辦法對抗成本上漲,那中國制造業的命運或步日本后塵。
(責任編輯:喬雪峰)

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