A股期待走出“真空”(熱點透視)--財經--人民網
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短期維持弱勢整理 明年或現蜜月行情 

A股期待走出“真空”(熱點透視)

本報記者 趙怡雯

2011年11月23日00:00    來源:人民網-《國際金融報》     手機看新聞

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  盡管政策微調的基調已經確立,但近期相對真空的政策環境,也令A股市場難以形成像樣的行情。而市場人士認為,第四季度的A股反彈行情並沒有結束,隻要政策預期向好和流動性回暖這兩大因素未有轉變,行情反彈的方向也不會改變。隨著政策微調預期的加強,市場將醞釀一波級別較大的行情

  歐債拖累

  周二,上証綜指在金融股的引領下出現了反彈,股指重回2400點,收報2412.63點,但仍然微跌2.5點,跌幅0.1%。值得注意的是,美國當地時間11月21日,受歐洲債務危機的困擾,市場避險情緒進一步發酵,導致美國股市三大指數跌幅均達到約2%,美元則受到避險資金的追捧。A股成功抵御隔夜美股大跌的影響,是否意味著歐債危機的負面效應正在淡化呢?

  對此,銀河証券首席策略分析師孫建波認為,近期歐債危機仍在繼續發酵,向除德國以外的國家蔓延,西班牙、意大利、法國等國的國債收益率都在上升,西班牙、意大利10 年期國債收益率接近或超過7%大關,法國與德國10 年期國債收益率差距達到2%以上,這是自歐元問世以來首次超過2%。在歐債危機發酵蔓延的背景下,A股市場並不會成為一個“世外桃源”。歐債危機的負面已經對近期的A 股市場產生了較大拖累,這也是未來相當長時間A股的重要影響因素。

  國金証券財富管理中心分析師董華智給最近的A股市場行情下了這樣一個公式:政策真空+歐洲“黑天鵝”=股市“萬人坑”。歐債危機的負面影響短期難以消除,A股要走出陰跌泥潭,隻有依靠國內政策的給力。董華智指出,“年底召開的中央經濟工作會議等高層會議,極可能出現確認關於明年宏觀政策微調、甚至是偏鬆預期的政策信號。一旦政策雙寬鬆與11月CPI增速降至5%以下,四季度反彈行情的持續就更加明確。”

  蓄勢待漲

  在最近一周內,A股市場並沒有特別大的機會,市場走勢也主要以板塊輪動為主。盡管宏觀政策已經出現方向性變化,但短期相對“真空”的政策面令大盤表現偏弱。但孫建波認為,短期的震蕩不會從根本上改變中長期向好的趨勢。

  東北証券分析師沈正陽也認為,從流動性改善的工具還未出盡且有中短期內繼續出台的要求,因此,短期市場的整理更多是未來反彈的“蓄勢”而非一瀉千裡之前的“掙扎”。

  對於A股市場未來的走勢,申萬首席策略分析師凌鵬認為,今年下半年A股已經出現兩次反彈行情,但級別太小,相信2012年會有一次較大級別的行情。凌鵬預計,從現在開始,股市可能演繹四段行情:第一階段是“蜜月行情”,在這一階段政策預調微調,市場超跌反彈,周期與主題活躍﹔第二階段是“蜜月后的冷淡”,此時政策微調基調不變,對經濟擔憂加劇,反彈后再次回落﹔第三階段是“共振行情”,政策放鬆力度加大,周期和成長共振,市場指數大幅提升﹔第四階段是“約束再次出現”,屆時通脹和房價抬頭將約束政策放鬆力度。

  提前布局

  當前政策面沒有重大的積極因素,業內人士認為短期內股市仍以弱勢整理為主,但在這一過程中,投資者可以在控制倉位的情況下提前為明年初的“蜜月行情”布局。

  孫建波認為,當前投資者應該適度謹慎,控制好倉位。關注增長確定性較強、分紅能力強、估值較低的品種,如醫藥、食品飲料、紡織服裝、商業、交通運輸、大型銀行等,也可關注受益於新興產業扶持的核心優質公司,但要警惕創業板退市制度推進對無業績高估值股票的影響。

  隨著政策微調預期利好影響稀釋之后,投資者可以關注景氣仍能逆周期回升的行業,比如:電力設備(尤其是輸變電設備和核電)、醫藥、消費型投資設備。等到政策出現較大鬆動后,凌鵬建議投資者,應把握周期和成長共振的機會,屆時建議配置房地產、重卡、工程機械、化工和與轉型相關的成長股。



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(責任編輯:蘇楠)

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