央行緣何下調存款准備金率(熱點聚焦)--財經--人民網
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央行緣何下調存款准備金率(熱點聚焦)

3年來首次向下調整 有助經濟平穩較快增長

王 宇 王培偉

2011年12月01日04:54    來源:人民網-《人民日報海外版》     手機看新聞

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  中國人民銀行11月30日晚間宣布,從2011年12月5日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。

  這是央行3年來首次下調存款准備金率。經濟學家認為,准備金率的下調將有助於在當前復雜形勢下保持經濟的平穩較快增長。

  意在釋放流動性

  “央行宣布下調准備金率,主要是考慮到當前准備金率實際水平較高、外匯佔款減少等導致了銀行流動性偏緊,以致銀行的信貸投放能力受到了制約。”交通銀行首席經濟學家連平指出,准備金率的下調有利於緩解銀行流動性壓力,促進貨幣信貸合理增長。

  相關數據顯示,自2010年起,為應對通脹壓力,中國央行連續12次上調了存款准備金率,但一定程度上帶來今年以來市場流動性普遍趨緊的局面。根據央行最新數據顯示,10月末中國廣義貨幣(M2)余額81.68萬億元,同比增長12.9%,狹義貨幣(M1)余額27.66萬億元,同比增長8.4%,貨幣供應量的同比增速均處於近年來的低點。

  德意志銀行首席經濟學家馬駿也認為,中國銀行體系內的流動性與預期相比有所不足,這是迫使央行下調准備金率、增加流動性的直接原因。

  此次調整后,大型金融機構存款准備金率為21%,中小型金融機構存款准備金率為17.5%。下調0.5個百分點后,可釋放流動性4000多億元。

  傳遞穩增長信號

  “在這樣一個外需不穩、國內經濟增速放緩、通脹壓力趨弱的關鍵節點上,央行下調准備金率釋放出穩增長的信號。”亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家庄健說。

  相關數據顯示,中國經濟增速回落的風險正在加大。目前GDP增速從一季度的9.7%下滑到二季度的9.5%和三季度的9.1%。同時匯豐銀行日前公布的11月中國制造業採購經理人指數(PMI)創出32個月以來最低,折射出中國經濟下行風險正在加大。此外,由於歐洲主權債務危機向深度蔓延,中國第一大出口市場進入二戰后經濟最困難的時期。從9月份開始,中國出口已連續2個月負增長。

  “在歐美經濟動蕩所造成的中國外匯佔款減少、通脹水平下滑、人民幣升值壓力減弱、甚至民間借貸資金鏈風險加大的情況下,央行想抓住這一時機,下調一直處在高位的准備金率,同時達到釋放流動性的效果。”復旦大學教授孫立堅認為。

  就在央行宣布下調准備金率的同時,中國國家發展和改革委宣布,從12月1日起銷售電價每千瓦時平均上調3分錢。居民用電價格暫不上調。

  “央行下調准備金率、發改委上調電價,很顯然這是一組政策組合拳。在通脹壓力減弱、經濟減緩的背景下,通過適度放鬆貨幣以推動生產要素價格改革,我國控通脹的政策基調已經悄然轉向保增長。”中國海油能源經濟研究院高級研究員管清友認為。

  貨幣政策是否轉向有待觀察

  對於此次下調是否意味著中國貨幣政策的轉向,專家們普遍持謹慎態度。

  “不能把央行下調准備金率理解為貨幣政策發生了方向性的變化。10月份的外匯佔款減少導致銀行體系流動性淨流失,而財政收入大幅增加以及其先收后支的特點亦使部分銀行出現存款的階段性減少,因此央行下調准備金率,這只是流動性的對沖政策。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇判斷,考慮到物價尚在高位、結構調整、房地產調控等因素,政策仍需保持穩健。

  庄健也認為,相比於此前趨緊的貨幣環境,此次下調只是貨幣政策進一步微調的體現,政策是否全面轉向還有待觀察。

  瑞信亞太區首席經濟師陶冬認為,目前國內准備金率指標偏高,准備金率的下調是技術性下調。以過去10年的平均貨幣指標看,中國貨幣環境正常化其實才剛剛開始。

  (新華社北京11月30日電)

    時隔近三年 央行首次下調存款准備金率0.5個百分點

    存款准備金率歷次調整一覽表

    並不說明樓市調控放鬆(聚焦存款准備金率下調)

    給股市投資者帶來暖意(聚焦存款准備金率下調)

    中央經濟會議前瞻:貨幣政策現靈活 財政政策再減稅

    下調存准率是否意味政策轉向(聚焦存款准備金率下調)
    

(責任編輯:杜博)

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