2012宏觀經濟十大猜想:GDP增速或創十年新低--財經--人民網
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2012宏觀經濟十大猜想:GDP增速或創十年新低

2011年12月16日11:05    來源:《中國証券報》     手機看新聞

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  新增信貸8萬億元

  明年信貸投放可能達到8萬億元左右。貨幣供應量M2增幅往往在名義GDP之上加上2個百分點,假設明年GDP增速保持在8.5%的水平,CPI漲幅在3.4%左右,則M2增幅約為14%,由此可推算出2012年新增貸款在8萬億元左右。

  從草根調研的情況看,目前企業貸款需求依然旺盛,由於銀行信貸受到額度管理,企業往往需要排隊等候資金下撥。企業普遍希望央行能適當放鬆信貸調控,以獲得較多的金融資源。而央行下調存准率,已顯示貨幣當局開始釋放積極信號。明年存款准備金率以及利率均存在下調的空間,信貸市場有望更加寬鬆。

  此外,今年監管機構對地方融資平台貸款、地產企業貸款管控非常嚴格,導致兩方面信貸總量均在下降。而明年信貸調控可能適當放鬆,項目續建資金、保障房資金都可能成為未來信貸投放的突破口。“三農”、中小企業等也將成為信貸定向寬鬆的重要領域。

  進出口增長20%左右

  明年上半年,進出口將延續今年下滑的態勢,繼續出現回落。下半年由於全球經濟增長潛在不利因素基本被市場消化,全球經濟再次步入緩慢增長復蘇通道,進出口將重回較快增長軌道。預計明年上半年進出口增速在15%左右,下半年保持在20%-25%,全年將在20%左右。

  明年外貿面臨的國內外環境將更加復雜,新問題和新挑戰將繼續出現,保持外貿平穩較快增長的難度較大。從國內來看,明年國內企業經營成本上升壓力仍較大。勞動力供求的結構性短缺成為常態,工資上漲不可逆轉。從國際來看,各國對全球貿易市場的爭奪加劇,保護主義升溫。海外主要經濟體可能復蘇乏力,歐洲主權務危機尚未得到根治,全球可能面臨無序性的宏觀政策,侵蝕全球經濟復蘇基礎。

  全年上漲3%-4%

  與前兩年相比,明年我國的物價穩定存在不少有利因素。首先,經濟景氣度的下行有利於抑制需求型通脹,穩健貨幣政策的實施很大程度上消除了物價上漲的貨幣基礎。其次,從近年來的實際情況看,國際大宗商品價格如果出現明顯上漲,需要寬鬆流動性和經濟需求的雙重推動,短期來看世界經濟不具備這一條件。這意味著我國輸入性通脹壓力暫時放緩。再次,目前豬肉、糧食等重要食品供給較為充足,居住類價格在房地產調控的影響下漲幅趨穩,國內新的物價上漲“推手”並不明顯。

  在上述因素的綜合作用下,預計明年CPI漲幅在3%-4%之間,比今年明顯回落。但在勞動力成本上升、油氣電等資源產品價格改革等因素帶動下,當前我國通脹水平的“底部”可能已經抬高。“十二五”乃至更長時期,除非出現經濟明顯下降導致短期的通縮風險之外,我國將長期面臨一定的通脹威脅。

  增速創十年新低

  受歐債危機等因素影響,2012年中國經濟增速將有所放緩,全年GDP同比增速預計在8%-9%之間,或創2002年以來的新低。但在投資結構改善、外貿順差減小、消費穩中趨旺等因素帶動下,我國經濟增長的可持續性正在鞏固,新一輪經濟上升周期進一步孕育。

  明年的經濟增長將主要由內需拉動。固定資產投資方面,明年房地產、基建等投資增速可能有所放緩,從而在一定程度上拉低總體投資速度。同時,制造業尤其是新興產業、農田水利、西部開發等領域投資仍將保持較快增速,這有利於改善投資和經濟結構。總體來看,“十二五”時期,各地的投資熱情仍然很高,投資增長的回旋余地很大。消費增長局面將較為穩定,在房地產調控以及部分城市汽車限購等政策的影響下,今年的消費品零售總額增速受到了一定影響,但這也積蓄了消費潛力。如果明年有政策適當引導,消費實際增速可能快於今年。2012年,消費可能成為中國經濟的首要拉動力。

  先跌后穩

  明年房地產調控將力促房價合理回歸。這意味著房價明顯反彈的可能性不大,但下半年部分地區可能出現政策微調。從相關部門的表態來看,抑制投機將成為房地產行業的一項中長期目標。在房產稅試點工作進一步完善、個人住房信息系統基本建成之前,一線城市的樓市限購政策不會輕易退出。明年全國總體房價將繼續向合理水平回歸。尤其是在上半年,隨著商品房庫存水平繼續上升,開發商“以價換量”的行為將有所增加,屆時全國房價同比漲幅可能出現負增長,部分城市房價調整幅度將超過2008年。
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(責任編輯:聶叢笑)

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