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經濟新周期:2013年以后重回9%高增長軌道

2012年01月11日08:20    來源:《中國証券報》     手機看新聞

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  中國宏觀經濟學會秘書長王建認為,今明兩年經濟增長將下行,輸入型通脹仍將羈絆調控政策的力度和方向,但2013年后中國經濟仍有望重回9%的高增長“軌道”,城市化釋放的強大內需將成為經濟增長的新動力。國家信息中心經濟預測部主任范劍平認為,貨幣政策將保持中性但操作靈活,存准率和信貸窗口指導的調控手段應時而動,調控新增信貸額度,確保流向實體經濟。未來十年我國處於后工業化階段,高端制造業的發展將成功實現“進口替代”和“出口替代”,成為經濟增長的新引擎。

  經濟增長短期下行 中長期向上

  中國証券報:最新公布的12月制造業PMI重回50%的榮枯分水嶺上方,我國經濟增長探底趨勢是否明朗?

  范劍平:連續三個月的PMI指數才有指向意義,目前尚不能得出經濟探底回升的判斷。從2008年至今,我國經濟運行狀態是在政策刺激下迅速回升,在政策退出后自動回落,並沒有形成自主增長能力。短期來看,2012年一二季度經濟增速顯著回落,下半年將逐步企穩。這一方面是基數效應,2011年經濟增長呈“前高后低”趨勢;另一方面是政策滯后影響,2011年四季度貨幣在部分領域開始放鬆、微調,等企業真正感受到政策暖意、上下游資金開始寬鬆時,要在三個季度之后。

  王建:我國經濟三年下行趨勢已初步形成,今明兩年仍將下行。從貨幣供給來看,去年11月末M2增速已經收縮到12.7%,M1增速下降到7.8%,與M2的增速差擴大到了4.9個百分點。觀察我國30年來的經濟運行情況可以發現,隻要出現M1增速顯著低於M2的情況,無一例外都會發生明顯減速。

  此外,需注意到存款自去年7月開始出現減少或同比少增的情況。這說明,銀行體系中的資金在外流,大量中小企業因為從銀行體系得不到貸款而不得不去借高利貸,到今年一季度,很可能出現一個中小企業的倒閉高潮,我國經濟將會出現急速冷卻。

  需要強調的是,目前經濟增長曲線下行並不主要是宏觀調控的結果,而是經濟增長的內生因素造成的。此前的刺激計劃是在嚴重過剩基礎上繼續刺激供給增長,而沒有通過結構調整釋放出被長期壓抑的國內需求,這也是經濟增長再度向下的本質原因。

  中國証券報:從中長期來看,我國經濟是否已步入增速放緩的新周期?

  王建:我不認同經濟會繼續高增長,也不認同會進入所謂“中速”增長期的觀點。我國經濟會在2013年以后開始強勁反彈,並且在其后以9%的速度繼續高速增長15年。至少從“十二五”這5年看,經濟增長將呈現“V”型曲線。

  到目前為止,我國已經形成了龐大的供給能力,並且到“十二五”中期又是一個產能釋放期。這在供給方面就具備了持續高速增長的基礎。目前問題出在需求方面,一方面外需大幅萎縮,另一方面是內需被不合理的經濟結構強烈抑制。我國經濟要重回高增長軌道,必須釋放出強大內需,這也是下一步經濟結構調整的重點。

  范劍平:我國要逐步通過結構調整,進入以科技創新為推動力的新增長階段,在這一過程中,經濟增速放緩難免。隨著房地產調控的深入推進,相關產業的調整將逐步展開。企業未來面臨的不僅是去庫存的壓力,還有去產能化的壓力。落后產能將被淘汰,最終實現“市場出清”,與此同時,資金要被引導流入科技研發和實體經濟,從而啟動新一輪增長周期。

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(責任編輯:喬雪峰)

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