中國外匯儲備開始“減肥瘦身”(熱點聚焦)--財經--人民網
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 匯率升值遏制外儲上漲 貶值預期導致熱錢流出 

中國外匯儲備開始“減肥瘦身”(熱點聚焦)

本報記者  羅  蘭

2012年02月14日05:02    來源:人民網-《人民日報海外版》     手機看新聞

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中國工商銀行九江八裡湖支行的工作人員在清點美元。胡國林攝(新華社發)


  最新統計數據顯示,中國外匯儲備無論從規模和增速上都開始呈下降趨勢。數據顯示,2011年中國外匯儲備增加了3848億美元,成為5年來外匯儲備資產增長最慢的一年,2007年至2010年,連續4年均比上一年增加4000億美元以上。而中國央行公布的數據顯示,截至2011年底,中國外匯儲備規模降至3.181萬億美元,較去年第三季度末下降205.5億美元,降幅為0.6%。

  政策調整和資本流出導致下降

  中國龐大的外匯儲備增量有所減少引起各方關注,首都經濟貿易大學金融學院院長謝太峰在接受本報記者採訪時指出,外匯儲備增速下降原因有二。

  一是有關部門主動調整匯率政策的結果。謝太峰分析說,外匯儲備過多也會有諸多弊端。首先,外匯儲備增加越多,意味著貿易順差越多,這容易引發更多國際間貿易摩擦﹔其次,外儲增加越多,央行就要投入更多的基礎貨幣從商業銀行買更多外匯,而商業銀行因擁有很多基礎貨幣,就可以在國內市場上投放更多貸款,這容易加劇通脹﹔再次,中國外儲雖然多,但隻能在國際金融市場進行投資運作,其本身並不能給國內實體經濟產生多大促進作用。最后,中國外儲很大比重是美元和歐元,現在美國和歐洲經濟都不穩定,這意味著要承擔儲備貨幣貶值的風險。

  基於上述諸多弊端,就要遏制外儲過快增長,而遏制的一個手段就是讓人民幣升值,所以有關部門就要通過調整匯率政策而減少外匯儲備。

  第二個原因是國際投機資本對人民幣貶值預期的結果。人民幣一路升值到現在,再加上中國經濟的不確定性增加,所以從去年9月以后,特別是到去年年底,人民幣貶值預期增高,原來賭人民幣升值的熱錢就開始從中國撤出。

  將繼續保持增速下降趨勢

  分析2012年外匯儲備的走勢,交通銀行首席經濟學家連平表示,中國今年的外匯儲備總體趨勢還是會有所上升,但是增加的步伐肯定會比過去放緩一些。這是受到各方因素的影響,其中最主要的還是中國經濟增長的速度有所下降,經濟不會像過去那麼熱。同時,息差、匯差以及投資收益差都可能會比過去有所收窄。

  謝太峰分析認為,歐債危機使歐盟這一中國最大的貿易伙伴的需求會減少,中國的出口肯定受影響,同時,國內通脹形勢依然比較嚴峻,原材料和勞動力成本不斷上漲,使得企業出口的成本增加,從目前情況看,今年的出口順差不會再繼續擴大。目前人民幣匯率已處於較高水平,即使升值也可能是小幅的升值,在這種情況下,投機資本賭人民幣升值的預期就會削弱,中國對投機資本的吸引力就會大大降低了,就可能使得原來已經流進來的、賺到人民幣升值收益的投機資本流出。上述因素決定了中國的外匯儲備可能會繼續減少,估計今年的外匯儲備將繼續保持增速下降的趨勢。

  


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(責任編輯:蘇楠)

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