養老金投資 如何保安全--財經--人民網
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 廣東千億養老金委托全國社保基金會運營 

養老金投資 如何保安全

本報記者  許志峰  鄧圩  蔣雲龍

2012年03月22日07:57    來源:人民網-《人民日報》     手機看新聞

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  廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元近日正式委托全國社會保障基金理事會投資運營。長期以來,地方管理的養老金主要用於購買國債和存入銀行,收益率過低,不利於養老金保值增值。那麼,這次廣東千億養老金投資方向如何?為何廣東一地養老金結存資金能達千億規模?如何投資運營,才能確保百姓養老錢更安全?

             

  委托運營並非“入股市”

  3月19日,全國社會保障基金理事會和廣東省政府以及有關方面在北京簽訂了委托投資協議,全國社會保障基金理事會將受托投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。

  對此,全國社保基金理事會新聞發言人3月21日表示,全國社保基金理事會受托投資運營廣東省部分養老金,得到社會各方面的正確解讀。但是,也有一些媒體和個人把“委托投資運營”誤讀為“委托入市”,理解為入股市,這是不准確的。

  這位發言人說,長期以來,地方管理的養老金主要用於購買國債和存入銀行,收益率過低,不利於養老金保值增值。“十二五”規劃提出“穩步推進養老金投資運營”。經過廣東省政府和全國社保基金理事會多次協商,經國務院有關部門同意,並報經國務院批准,全國社保基金理事會受托投資運營廣東省1000億元基本養老保險資金。全國社保基金理事會從2006年開始受托管理中央財政補助9個省份政府做實個人賬戶資金,獲得較高收益率。全國社保基金理事會受托投資運營廣東省部分養老金,將採取更為審慎的投資方針,該項資金將主要投資於國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的產品,委托人可獲得不低於同期銀行定期存款利息的收益。

  廣東為何能籌資千億

  全國社保基金理事會從2006年12月開始,受托管理中央財政補助9個試點省份做實基本養老保險個人賬戶資金。截至2011年底,共受托管理個人賬戶基金本金543.62億元,獲得記賬收益及風險准備金114.31億元。而此次廣東委托全國社保基金理事會投資運營的資金數額高達千億元,引發社會各方關注。廣東基本養老保險結存資金何以有如此大的規模?

  對此,西南財經大學保險與社會保障研究中心主任林義表示,按照國家之前的政策,地方政府管理基本養老保險要存入財政專戶,但是各個省份的規模有大有小。之前全國已經有9個省份做實基本養老金個人賬戶,並將這部分資金直接委托給全國社保基金理事會運作,只是規模沒有這次廣東的大。而廣東能拿出一千個億委托社保基金理事會進行投資,與廣東經濟自身發展狀況好、基金積累規模較大有很大關系。

  有業內人士稱,目前廣東退休人員較少,與之相對的是外來務工人員規模龐大,年輕勞動力多,造成基本養老金繳納數量大,支出使用較少,因此形成了大量的沉澱資金。

  還有人表示,廣東城鎮職工基本養老保險之所以可以結存資金達千億元,與廣東本身實現養老金更高層次的統籌有關。

  據廣東省人力資源和社會保障廳介紹,從2009年2月開始,廣東正式啟動養老保險省級統籌。通過各市自查自評和省裡統一驗收,目前全省21個地級市已全部通過養老保險市級統籌驗收,實現基金市一級統收統支。同時,逐步統一全省養老保險繳費比例和繳費基數,完善社會保險費地稅征收工作,並實行省級統籌基金預算管理辦法,均衡了全省養老保險負擔,提高了全省基金調劑保障功能,廣東省養老保險運行質量得到全面提升。

  廣東省人社廳的數據顯示,截至2011年底,全省企業養老保險在職參保人數達3233萬人,較2009年底增加952萬人,增幅41.7%﹔企業養老保險基金累計積累比2009年底增加63.7%。

  投資須保安全穩收益

  根據人社部統計,截至2011年年底,我國養老保險基金累計結余約1.9萬億元,目前這些養老金主要用於購買國債和存入銀行,扣除通貨膨脹率,10年年均收益率為負數,對地方養老金進行投資運營無疑將更有利於其保值增值。

  人社部副部長胡曉義此前曾表示,養老金結余資金要通過安全投資,實現保值增值。隨著資金積累的增加,應當考慮採取措施避免貶值。胡曉義強調,社會保險基金的投資,必須把安全放在第一位,是在確保安全的前提下爭取在一個較長周期內實現保值增值。投資有多種選擇,但都必須符合安全第一、收益穩定、全部收益用於參保人這幾條基本原則。

  林義表示,基本養老保險基金和社保基金委托的企業年金及其本身管理的戰略儲備基金不太一樣。它和我國社保體系的運轉直接關聯,不能出一點差錯,所以安全性應該放在第一位。如果社保基金投資業績與風險控制不好,會直接影響社會公眾對社會保障制度的信心,這是一個需要審慎對待的問題。

  林義說,社會保險基金投資管理需要強調分層管理,基本養老保險基金如何保值增值要謹慎處理,作為戰略儲備基金的部分可以有一定比例投放資本市場,但是還是要嚴格保証投資運營的安全性。

  對於養老金投資運營的方向,林義特別強調,養老基金更應該向實體經濟如高速鐵路等投資,同時,投資長期定向國債項目也是很好的選擇,這樣安全性得到了保証,也實現了保值增值的目標。即使美國的社會保障基金,政府管理部分仍然是購買國債。我國社會保險基金應該投資於特種國債項目,回報率比一般國債要高。

  目前養老金投資是集中到中央某個部門還是分散到各個省尚有分歧,國家相關部門還在研究具體的辦法。對此林義主張集中到一個部門進行運作效果更好。他解釋說,如果養老金交由各個地方各個機構分別運作,受專業化的投資管理限制,風險也很難管控。但是這又涉及一些復雜的問題,比如地方政府可能更願意把養老金留在本地,作為本地經濟發展的推動力。

          

  美國養老金投資——

  先保值再增值(鏈接)

  美國養老金種類繁多、投資渠道廣泛。美國養老金由聯邦社保基金和形式多樣的個人、企業補充養老金構成。聯邦社保基金起到養老保障基本支撐作用,其風險承受能力弱,以基金保值為首要目的。各類補充養老基金,如地方政府及企業雇主發起的養老基金一般進入資本市場進行長期投資。

  在美國,人們經常提到的401(K)計劃就屬於后者的一種。它是由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養老保險制度。2011年,大約60%接近退休年齡的美國人擁有401(K)賬戶。

  金融危機中,美國養老金體系遭遇較大沖擊。2008年美國養老金資產市值縮水到14萬億美元,比2007年下降22%。除聯邦社保基金略好外,其他類型的養老金資產市值都大幅縮水。

  對此,美國政府採取了兩方面應對措施。一是直接救助,如2008年9月提供850億美元緊急援助,接管涉足養老保險業務的美國國際集團。二是調整養老金資產配置和投資比例。2008年初,美國的養老金約57%投資在美國國內或外國的股票資產上,但到2008年底,這一比例下降到41%,債券類資產配比從27%增長到40%,現金類配比基本保持不變。

  目前,美國養老金投資從偏重美國股票、債券等,轉向房地產、非美國股票以及私募股權等,使養老金總體投資風險下降。此外,還開拓了不同市場資產類別的多元化配置,如基礎設施、房地產、私募股權投資基金等投資渠道。

  最為明顯的是,美國養老金逐年增加對對沖基金的投資,去年共投資630億美元。目前越來越多的養老金正在考慮投資對沖基金。咨詢公司Cliffwater估計,未來96個美國州養老金系統中將有52個投資對沖基金,而2006年僅為21個。

  此外,美國公共養老金正在加大對基礎設施建設的投資。加拿大皇家銀行全球資產管理部研究主管斯考特·辛哈說:“基礎設施建設投資需求巨大,而規模龐大的養老基金正好能夠滿足這一需求。”

  美國工程師協會2009年發布報告稱,美國至2014年將需要2.2萬億美元用於修建高速公路、港口和運輸管道。

  麥格理基建公司首席執行官克裡斯托弗·萊斯利介紹說,目前美國有25個州的養老金已經參與到基建項目中,未來這一趨勢將得到延續。

  (據新華社紐約3月20日電)

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(責任編輯:聶叢笑)

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