貨幣政策更為寬鬆的意圖明顯--財經--人民網
人民網

  央行再次下調存款准備金率

貨幣政策更為寬鬆的意圖明顯

2012年05月14日07:58    來源:人民網-人民日報     手機看新聞

  • 打印
  • 網摘
  • 糾錯
  • 商城
  • 推薦
  • 字號

  中國人民銀行決定,從5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是年內第二次下調存款准備金率,下調后大型金融機構的存款准備金率下降到20%,回到2011年4月21日之前的水平。此舉原因何在?對股市、樓市將有何種影響?

  意在向市場釋放流動性,增強經濟運行活力

  “前4個月經濟運行狀況不佳,各項數據都比預期低迷,這直接觸發了政策層面的微調,下調存准率一方面釋放流動性,另一方面可以向市場釋放信號。”中國建設銀行高級研究員趙慶明說。

  中國農業銀行戰略規劃部宏觀分析師袁江認為,央行下調存准率原因有二,一是經濟數據不理想,工業增速超預期下滑,下調存准率是維護實體經濟的政策表態,二是從資金面考慮是為了緩解5月份財政存款對市場資金面的壓力。

  近日陸續公布的宏觀經濟數據以及貨幣信貸運行數據均顯示,實體經濟的運行狀況並不好,這也構成市場對於下調存款准備金率等政策微調的強烈預期。

  國家統計局5月11日公布的工業增加值、投資、消費等數據指標,增速回落均較明顯。4月份,規模以上工業增加值同比實際增長9.3%,比3月份回落2.6個百分點。1至4月份,固定資產投資同比增長20.2%,增速較1至3月份回落0.7個百分點。而海關總署公布的數據也顯示,4月出口、進口增速較3月雙雙回落,顯示無論是內需還是外需均出現不振局面。

  方正証券首席宏觀經濟分析師湯雲飛認為,除了經濟增速回落以外,資本又有流出跡象,4、5月份的外匯佔款增量可能很不理想,更加凸顯此時下調存款准備金率的必要性。東方証券銀行業分析師金麟認為,從外匯佔款上看,熱錢流入的腳步已經停止,預計今年的外匯佔款增量不理想,需要下調存准率來對沖。

  “央行下調准備金率,意在向市場釋放流動性,增強經濟運行活力。”交通銀行首席經濟學家連平表示。

  對於經濟增速的擔憂影響股指運行

  在業內人士看來,下調准備金率釋放流動性,是為了彌補銀行貸款能力的不足,從而提供實體經濟增長所需要的信貸資金。雖然准備金率下調的消息被多數市場人士判斷為對股市的利好,但是經濟面臨下行壓力、何時觸底反彈的分歧仍然給股市前景帶來不確定性。

  英大証券研究所所長李大霄直言,央行再次“降准”,貨幣政策更為寬鬆的意圖明顯,有利於穩定經濟增長和股市穩定,為重大利好。

  此前,多數經濟學家判斷經濟增速將在二季度觸底,但是4月份宏觀經濟數據給出的信號卻給這個時點打上了問號。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,僅僅下調存款准備金率不足以穩經濟。貨幣財政政策是短期政策,主要用來熨平經濟周期。經濟過熱時政策緊一緊,當經濟過冷、就業壓力增大時就需要放鬆政策來穩增長。

  對於經濟增速的擔憂已經開始替代政策紅利,影響到了股指的運行。從4月份以來,各種政策利好的刺激不斷,從4月初新股發行體制改革,到后期的“金融改革概念”,再到5月初監管層的連環拳,股指持續上攻,上証綜指在一個多月的時間裡,從階段底部2242點攀升至2450點。

  但是進入5月之后,對於基本面的擔憂開始影響A股做多情緒。伴隨密集出爐的宏觀數據,上証綜指在5月的第二周下跌2.33%,是近6周以來的最大單周跌幅。

  來自國信証券的觀點認為,目前的貨幣財政政策僅在一定程度上對沖經濟放緩,而難以推動增速大幅反彈,這可能是2012年資本市場投資需要一直注意的問題。

  存准下調對樓市利多有限

  此次下調后,大型金融機構存款准備金率降至20%,中小型金融機構存款准備金率降至16.5%。業內估算,此次下調可釋放銀行體系流動性4000億元左右。

  “銀根”鬆動,引發房地產業內關注。“銀行流動性的增加,會使一部分銀行按揭貸款流向房地產領域。一些銀行人士認為,在經濟發展速度放緩的情況下,把貸款放給購房者是比較好的選擇。”365地產研究院院長李智說。

  央行數據顯示,4月份人民幣貸款增加6818億元,同比少增612億元,低於市場預期。近期一些銀行重新收緊首套房貸款,首套房貸利率回歸基准,一定程度上也和當前整體信貸額度較緊有關。

  同策咨詢研究中心總監張宏偉認為,此次“降准”后,各銀行會擁有更多的信貸額度,將為差別化信貸政策繼續執行提供更多信貸支持。目前全國各大城市房價停漲,部分城市房價出現一定程度回調,投資投機性需求基本上被擠出市場,“客觀上也為此次降低存准提供了基礎市場環境”。

  不過,業內人士指出,在整體調控政策沒有鬆動的背景下,降低存准釋放的流動性有多少能進入樓市還是個未知數,總的來說利多較為有限。

  張宏偉說,由於調控政策仍然偏向“去投資化”,“降准”后房企短期內不會獲得融資的直接便利,其資金鏈較為緊張的狀況不可能因此改觀。

  (綜合新華社記者相關報道)  

(責任編輯:聶叢笑、李海霞)

手機讀報,精彩隨身,移動用戶發送到RMRB到10658000,訂閱人民日報手機報。
  • 熱點新聞
  • 精彩博客