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高賽爾周評:金價戰略現底 短期沉浮兩難
高賽爾金銀研發中心 楊易君
  2006年06月27日15:27 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉

  上周數據消息面相對清淡,美國房市數據再度揭示其經濟可能進入疲軟周期。居於通脹憂慮,市場基本認同美國聯邦儲備委員會將在本周四隔夜宣布再度調升聯邦基金利率,這成為上周促進美元反彈的重要因素。歐洲央行雖也明確表態將調升利率以抑通脹,但市場總不見其付諸實施。再加上歐洲經濟發展尚不足以構成對國際游資的深度吸引,故貨幣市場表現漸漸脫離經濟層面指引,而在部分概念影響下呈現隨機波動態勢。希望找到一個能夠長線進駐的戰略市場,是目前龐大國際游資需要重點考慮的。思來想去,目前似乎依然是初級原材料市場,黃金市場相對保險。而伊朗核問題政治懸念仍將持續,最終升華為武力沖突的可能依然較大,目前伊朗政府仍堅持繼續鈾濃縮計劃。

  6月23日上海黃金交易所AU99.95以151.00元/克開盤,最高價為151.00元/克,最低價為150.10元/克,報收150.15元/克,較上個交易日下跌2.75元/克,跌幅1.8%,成交1360公斤,成交量較前個交易日萎縮53.6%。AU99.99以151.11元/克開盤,最高價為151.97元/克,最低價為150.30元/克,報收150.30元/克,較上個交易日下跌3.01,跌幅1.96%,成交374.40公斤,成交量較前個交易日萎縮45.8%。

  周五截至國內金市收盤時段的美元,總體圍繞86.45點呈現窄幅整理,14點45分曾有一個動態下探,但隨后又被快速拉升至平衡位置。周四國際金價在隔夜盤面的回軟,並未在周五亞洲盤面進一步蔓延,金價於580美元平開之后即小幅上升至583美元左右橫盤持穩至國內金市收盤。呈現近期少有的窄幅波動。

  國內金市剛剛於周四泛起的樂觀情緒,在周五即遭澆滅。國際金價在周四歐美盤面的回軟,以及周五亞洲盤面的方向不明,使得國內金市再度謹慎。金價雙雙在上午向下跳空開盤之后即橫向窄幅盤弱,尾市雙雙收盤於日內低點。綜合量能相較於周四大幅萎縮,顯示市場惜售與謹慎參與心態。

  上周金價以580.00美元開盤,最高上試595.00美元,最低下探560.50美元,報收583.40美元,較前交易周上漲3.7美元,漲幅0.64%,周K線呈一根回調趨穩的十字星。

  上周銀價以10.13美元開盤,最高上試10.68美元,最低下探9.78美元,報收10.27美元,較前交易周上漲0.06美元,漲幅0.59%,周K線同樣呈一跌勢停頓的十字星。

  上周美元以86.01點開盤,最高上試87.04點,最低下探85.63點,報收86.89點,較前交易周上漲92點,漲幅1.07%,周K線呈現一根延續反彈的中陽線。

  上周美元先抑后揚,突破近期於86.50點技術反壓下的盤整平台。而從基本面看,筆者實難找到支撐美元中長期走好因素。同時,由於歐元區經濟整體發展同樣相對疲軟,故貨幣市場表現難以客觀反應宏觀經濟。如圖所示,目前美元6月動態K線為一盡收5月中陰的中長陽線。而宏觀K線組合形態似乎也讓多頭看見"頭肩底"希望。本周四隔夜將宣布美聯儲利率決議,繼續調升聯邦基金利率的可能較大,但市場恐將聚焦美聯儲對於貨幣政策的進一步表態。月線技術面上,其向上反彈的第一反壓為87.40附近的30月均線,月線布林中樞反壓位於87.50點,投資者宜留意美元在此點位附近的反壓。而其它月線技術指標反應美元中期向弱格局沒變。

  周線圖上,繼前交易周反彈稍時停頓之后,上周美元再度延續中長陽反彈。如周線圖示,筆者以為美元將在87點上方逐漸遭遇較強技術反壓。因為基本面尚不構成美元支撐,就技術形態而言,87點上方漸漸觸及近2年半的密集交投區間。而從中觀運行波段來看,美元至05年11月的92.63點下跌到83.59點后的38.2%黃金分割位在87.05點,基本為弱勢反彈的目標位。而通過80.39與92.63點形成的阻速線分析,美元下破2/3線后就基本宣告美元中長期弱勢格局。目前可視作對2/3線破位后的回抽。而從近一年多組合形態來看,也可視作對"頭肩頂"下破頸線后的回抽。均線系統顯示,87.50點附近存在120周均線反壓,這與月線分析的反壓形成共振。

  日線圖上,面對季度均線在86.50附近的反壓,美元形成了一個約8個交易日的平台,隨后借助平台突破季度均線反壓上行。目前整個日線運行的趨勢良好,上檔半年線的反壓在88點附近。相對於周、月線而言,日線技術指標反應美元整個趨勢運行良好。綜合而言,短期美元在美聯儲利率政策蓋頭揭開之前,仍有繼續走高慣性,但投資者宜留意美元在87.50∼88點附近的技術反壓。

  國際白銀市場,上周銀價總體呈超跌后的弱勢反彈。中期回調趨空的市場人氣仍尚待進一步扭轉。如圖所示,目前6月銀價動態K線為一上下影線皆相對明顯的長陰,意味著6月空頭氣勢雖鼎盛,但下檔已存在較強至少為博取超跌反彈的承接。且從銀價2001年4.05美元起漲至今年15.17美元以來的整個宏觀波段分析,銀價在6月的回調已下穿該宏觀波段回調的二分位9.61美元,該價位應該是多頭在月線圖中不能丟棄的防線。筆者以為該價位附近或下方都應該是多頭戰略建倉區域。此外,銀價月線技術指標依然體現出明顯超跌跡象,月線RSI至2003年6月以來,基本在50附近形成有效回調底部區域,目前基本處於此位置。

  周K線呈現一根跌勢停頓的十字星。目前還隻能客觀視作銀價的下跌中繼,當然這不與銀價短期可能產生超跌反彈矛盾。如銀價周線圖所示,筆者很早以前曾將銀價4.05∼8.44美元波段視作銀價宏觀上升一浪﹔04年8.44∼5.43美元為回調二浪﹔隨后的5.43∼15.17美元為第三主升浪。目前銀價處於回調四浪中。通過一浪的頂底4.05、8.44美元作阻速線1后,我們可以發現,2浪回調的低點剛好觸及阻速線2/3線,同時也基本是一浪上升后回調的61.8%黃金分割位置所在。同理,目前以三浪5.43∼15.17美元波段為分析對象,來推導第四浪可能的回調目標,該波段回調的61.8%黃金分割位在9.15美元,而通過5.43與15.17美元形成的阻速線2的2/3線可能向上與該波段回調的61.8%黃金分割位共振形成銀價終極支撐。即意味著銀價在弱勢反彈后可能還存在一個尋底過程。

  日線圖上,如圖所示,銀價至15.17美元回調到9.38美元后的弱勢反彈中,目前該回調波段反彈的23.6%黃金分割位在10.75美元,成為短期銀價弱勢反彈的反壓。而如果銀價后市反彈趨強,則極可能在該波段反彈的38.2%黃金分割位11.59美元處遭遇更為強勁的反壓。從均線系統來看,短期半年線可能構成銀價反彈的強反壓,而年線則可能形成銀價回調的有效終極支撐。技術指標呈現總體超跌后的回暖信號,預計本周仍有反彈空間。

  從基金在COMEX期銀市場中的持倉變動分析。截至6月20日當周,基金在COMEX市場中期銀的淨多持倉由前交易周的24468手減持至22473手,淨多減持1995手,對應銀價上漲0.67美元(或7%)。這與此前一周對應時段銀價暴跌超過20%,而基金反而逆市增加多頭有所矛盾,目前筆者以為唯一合理的解釋為,此前一周的銀價暴跌主要為破位后的止損盤蜂擁而出,基金反倒被動護盤。故本周在銀價的弱勢反彈中反而略有減倉。

  國際黃金市場,上周金價延續超跌弱勢反彈。如金價月線圖示,目前6月金價動態K線為一根下影超過40美元的長陰線,反應市場在金價大幅上漲后蜂擁兌現獲利的同時,下檔依然有長線看好金價的投資者在積極介入。目前近3月K線依然形成組合"黃昏之星"組合態勢,意味著雖金價下檔存在明顯支撐,但筑底行情可能仍有反復。筆者以為,金價回調不會有效穿越圖中L2軌道線。此外,就金價宏觀運行波段分析,金價至1980年見頂850美元后下跌至1999年的251.70美元,其回升的50%位置在550.85美元,同樣理應構成金價回調有效強勁支撐。

  從周K線形態觀察,筆者一直將去年牛市的起點定為413美元,其上漲至730美元后回調的黃金分割位如圖所示,50%位置在571.50美元,61.8%黃金分割位在534.10美元,都將成為金價回調的強勁支撐。特別是534.10美元,可能會與如圖所示的阻速線2/3線共振形成金價回調的終極支撐。圖中我們可以看出,阻速線在2004年、2005年的中觀測底非常精確,也是筆者在2004、2005年為投資者找出大底的重要依據之一。如圖,筆者通過2003.年金價從318.75美元到04年430.50美元作阻速線,其2/3線非常精准地找到了04年5月371美元絕對底部﹔通過2004.年金價從371美元到04年456.80美元作阻速線,其2/3線非常精准地找到了05年2月410美元絕對底部。如果我們再用類似方法捕捉06年底部,投資者可再度留意金價觸及組速2/3線的支撐,筆者認為其有效性依然可能較大。

  日線圖上,如圖所示,金價至730美元V型反轉之后至541.90美元的回調過程未見有效反彈,這就使得金價的筑底過程恐有反復。目前金市多頭人氣依然較弱,連續7日的振蕩反彈,尚僅僅收復6月13日長陰的1/2跌幅,且目前的弱勢反彈受半年線反壓明顯。但筆者傾向金價反彈的時間周期尚未結束。日線技術指標續顯回暖信號,布林中樞線在下跌趨平之后略微上翹,目前位於583.70美元附近的布林中樞線是金價欲續反彈的第一阻力,再度向上為半年線在594美元附近的反壓﹔RSI從超跌區域回升至50附近的短期多空平衡點,尚難構成對金價的有效指引。KDJ形成雙底后逐漸轉強,MACD周初即可能產生意寓金價趨勢回暖的金叉。

(責任編輯:石希)
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