加息之靴落地 沖擊有限
  2007年03月18日09:59 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉
 
  加息原因

  突然“亮劍”合情理


  央行此次加息距離上次央行宣布上調存款准備金率僅20多天!在全國“兩會”閉幕翌日,央行即亮出利率之劍,實在“情理之中”。

  過去的八個月中,中國已五次選擇使用上調准備金率來回收流動性,抑制經濟過熱,但“馬力”十足的中國經濟列車並未在這種溫和的貨幣調控工具下徹底放慢腳步。

  近日公布的2月份其他數據也是導致加息的重要原因。2月份CPI(居民消費價格指數)增速達到2.7%,漲幅比上月上揚0.5個百分點,央行行長周小川也認為這一增速“有點快”﹔貸款增速達到16.6%,增幅比上月高1.2個百分點,前兩月新增貸款已接近1萬億元,比去年同期增長37.3%之多,接近去年的1/3。

  市場分析認為,由高額順差導致的外匯佔款將惡化當前的流動性過剩,加大了央行的調控壓力。尤其引人注意的是,2月份貿易順差達237.57億美元,僅次於去年10月創下的238.3億美元紀錄,為去年同期的9.7倍。

  國家統計局16日宣布,1∼2月城鎮固定資產投資達6535億元,同比增長23.4%,大大高於去年12月13.8%的增速。此次出台的投資數據也是2月的最后一個重要經濟數據,被很多人認為將導致加息。

  觀察人士認為,隻有選擇加息,才能遏制貨幣流動性泛濫等“三過”問題不會愈演愈烈,繼而避免出現無法收拾的被動局面。

  今后政策

  今年可能再加息


  對於今后央行貨幣政策的走向,國內外的一些機構和專家普遍認為,由於流動性過剩問題難以一蹴而就地解決,年內央行再出貨幣緊縮政策的可能性很大。

  摩根大通此前發布報告指出,央行可能在未來六個月中打出組合拳,包括連續兩次加息、再提存款准備金率以及加快人民幣升值步伐。

  中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘則表示,如果信貸擴張、通脹壓力不改,央行下半年可能還有一次同等幅度的加息。

  不過,考慮到中國目前貨幣政策受到匯率政策牽制,央行難以僅僅靠利率手段進行調控,而仍需依賴其他工具的組合。他預計,近期央行再上調存款准備金率的可能性很大。

  國務院發展研究中心金融所副所長巴曙鬆卻認為,加息隻體現了央行貨幣政策工具選擇上的多樣化,央行繼續加息的空間已不大。

  股市

  利空出盡可能先抑后揚


  周五,早市還走勢強勁的滬深股市,下午一點半之后卻出現了突然跳水,上証指數和深成指分別下跌了21.22點和126.21點。

  當天晚上《期貨交易管理條例》的頒布,似乎讓市場找到了周五突然下跌的原因,不過昨日央行突然宣布加息的消息,則讓眾多投資者吃驚不小。

  對未來趨勢,有專家認為,加息不會在根本上改變我國股市的牛市趨勢。周一股市極可能在利空出盡后先抑后揚,這也給部分資金帶來了一個“抄底”的機會。

  對此,昨日記者採訪了國海富蘭克林基金投資總監張惟閔、國信証券發展研究總部總經理何誠穎、民族証券首席分析師徐一釘。

  短線沖擊力度有限

  張惟閔稱,央行宣布加息的消息,應該讓壓在市場頭上的一塊石頭終於落地了。短線雖然會有所沖擊,但時間會很短,中線看好的趨勢不會改變。

  何誠穎估計周一市場總體波動不會太大。

  徐一釘則表示,本周三、本周五市場的下跌,應該已經對加息的預期進行了一定的消化,市場的資金還相當充裕,一旦跌幅過大,將會給外圍資金提供較好的買入時機﹔另外,近期市場已走出了前期大起大落的局面,市場箱體整理、平衡市的格局不會改變。

  好股票可耐心持有

  對於哪些行業會受到影響,何誠穎認為,雖然加息對市場的影響不會太大,但房地產行業肯定將會受到沖擊,對於銀行股而言則可能反而是利好。徐一釘認為航空、鋼鐵、建材等會受到影響。

  對投資者下步的操作,徐一釘稱,近期市場的熱點在於低價股,這些股票對於指數的影響相對有限,持有好股票應該是最有效的操作策略,波段操作對於任何人都有很大的難度。

  張惟閔也認為,隨著新基金的入場,績優成長股仍是關注的重點,這也是投資者可以借鑒和值得考慮的。

  近幾次加息后股市反應

  2004年10月29日:一年期存、貸款利率均上調0.27個百分點

  首日反應:上証指數跳空低開25點,收盤下跌21點,跌幅為1.58%

  其后走勢:市場雖有所反復,但仍然沒能改變擺脫下跌的趨勢,2005年2月跌到1187點。

  2006年4月28日:金融機構貸款利率上調0.27個百分點

  首日反應:上証指數低開14點,但收盤卻以1440報收,上漲23.49點,漲幅為1.66%。

  其后走勢:市場維持上漲勢頭,並在5月份展開了一波歷史上少見的逼空行情,到2006年7月5日最高摸至1757點。

  2006年8月18日:一年期存貸款利率上調0.27個百分點

  首日反應:8月21日,上証指數跳空低開33點,但當天逐波走高,最終以陽線報收,收盤指數為1601.15,上漲3.13點,漲幅為0.20%。

  其后走勢:滬深股市一路大漲,最高一度突破了3000點大關

  房貸

  20萬貸20年每月多還26.45元


  “每個月,房貸又要多掏錢了!”一說起加息,這大概是很多“房貸一族”的第一反應。

  的確,雖然對老客戶來說,按慣例,加息的影響要在明年1月1日才能在每月的賬單中體現出來,但是對於正打算購房的新客戶,如果在今天之后才正式與銀行簽約,則加息的影響將立即在下月的賬單中體現出來。

  我們以客戶貸款20萬元、期限20年計,如果享受下限優惠(享受新利率0.85倍的優惠后為6.04%),在此次加息后,客戶每月要比加息前多還款26.45元。

  值得注意的是,與去年8月的那次加息相比,這次加息對房貸客戶的影響更為明顯。去年,央行在加息的同時,還宣布商業性個人房貸利率的下限由貸款利率的0.9倍擴大為0.85倍,對於資信記錄良好的客戶來說,由於能比之前獲得更低的下浮優惠,因此貸款利率實際上調幅度僅為0.06個百分點。而現在,有多套房或資信不佳的客戶,負擔將明顯增加。

  樓市

  大城市房價增幅將趨緩


  北京大學教授宋國青認為,本次加息對房地產市場產生負面影響,因為加息將使資金放棄房地產市場而轉投向其他方面。

  著名經濟學家夏業良則認為,加息會影響今年房價,大城市房價增幅將會趨緩,而二三線城市房價今年將會繼續增長。

  著名財經評論家水皮表示:“加息對房地產板塊影響最大。加息主要是為了調控房地產市場。”

  基金

  下跌正是介入基金良機


  加息了!股民心中在打鼓,買了基金的投資者,心中同樣是惴惴不安。面對股市下周走勢的不確定,很多投資者心中無底,手中的基金究竟該如何操作呢?讓我們一起來聽聽基金經理的觀點。

  記者:下周股市的影響,持有基金的投資者該咋辦?

  基金經理:加息對個股的沖擊可能比較強,但對基金淨值的沖擊不會太大,畢竟基金的投資比較分散,所以能夠有效分散市場的風險。由於基金手中持有的地產股數量並不會太多,淨值即使出現下跌,跌幅肯定比股票要小得多。所以這個時候如果投資者想波段操作,可能最終的結果往往會“低賣高買”。

  記者:面對市場的不穩定,想買基金的投資者該如何操作呢?

  基金經理:股市出現一定的調整正好為新基金提供了難得的介入良機,所以新基金應該值得投資者考慮﹔另外,一旦股市大跌,也為投資者提供了難得的買入良機,投資者可以申購部分手中現金較為充裕的基金,以及投資價值較為明顯的封閉式基金。

  理財

  人民幣理財產品收益有望上漲


  昨日,光大銀行成都分行私人銀行部理財經理鄧俊在接受記者採訪時表示,央行加息,今后新發行的人民幣理財產品、國債等收益有可能隨之水漲船高,收益有望增加。

  同時,鄧俊表示,由於加息后人民幣與美元的利差進一步縮小,加之加息有可能吸引更多的外來資金,從而促使人民幣進一步升值,因此,國內投資者持有美元的信心有可能會減弱,從而拋出美元,增持人民幣。

  另外,對於一些國內投資者投資境外的理財產品,在人民幣升值壓力增大的情況下,其風險會進一步加大。

  (本組稿件綜合新華社、廣州日報本報記者劉鋒楊斌李凱等)
 

來源:成都商報 (責任編輯:楊靜雅)


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