基金半年巨虧1.2萬億失去話語權

2008年07月01日16:19  

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  基金行業規模縮水已經成為現實。

  2008年6月30日晚10點,59家基金管理公司旗下的408隻証券投資基金(按淨值披露口徑區分份額分級基金,8隻QDII基金除外)披露了今年以來到2008年6月30日的份額淨值以及份額規模數據。

  基金業縮水1.2萬億元

  據中國銀河証券基金研究中心對402隻基金(不含QDII以及個別尚未公布數據的基金)的統計顯示,截至6月30日,基金行業資產規模為1.99萬億元,其中封閉式基金資產規模為850億元,而開放式基金資產規模為1.91萬億元。

  其中封閉式基金份額為769億份,開放式基金份額為2.079萬億,也就意味著開放式基金的平均淨值為0.9187元,低於面值。

  去年年底基金業資產規模為31997.4億元(不含QDII),相比之下,截至6月30日,基金行業資產規模萎縮約1.2萬億元。

  去年底,基金份額為21252.35億份,與現在的21559億份相比,以半年的周期來看,基金業不但沒有出現淨贖回,反而新增了306.65億份的淨申購。

  不過,與一季度相比,基金業還是出現了淨贖回,6月30日基金份額為21559.5億份,而一季度基金份額為23069.5億份,淨贖回份額為1510億份。

  基金業在二季度出現較大贖回對市場會有什麼影響呢?

  廣發証券高級分析師孫雋勃說,券商作為基金的銷售渠道,基金的贖回情況我們已經有所估計,而市場出現這麼大的跌幅,基民出現大量的贖回,這也是預料之中的現象,因此,淨贖回的數據出來對於投資者的心理影響就沒有那麼大了。

  “現在基民也有股民普遍都有的心態,當虧損在10%以內的時候,會選擇‘割肉’,但是如果市場急跌,虧損很快擴大到20%以上,那麼就沒有幾個投資者願意‘割肉’,所以當一輪贖回完了之后,基金持有人也會開始穩定下來。現在基金行業處於一輪規模快速膨脹之后的梳理過程。”孫雋勃認為。

  但是國海証券首席策略分析師鐘精騰卻認為,在現在這樣的“敏感”時間點,“如果贖回的比例超出市場的預計,難免會對市場構成一定的壓力”。

  市場重歸散戶時代?

  進入2008年,過去兩年動輒翻番的業績今年已經遙不可及,基金之間比拼的不再是誰的淨值漲得快,而是誰的虧損更少,中國銀河証券基金研究中心數據顯示,股票型基金中,2008年上半年份額淨值漲幅排名第一的是東吳價值成長雙動力基金,其奪冠的原因是淨值僅僅虧損22.9%。明星基金華夏大盤基金在股票型基金中位居第六,淨值虧損為26.97%。所有股票型基金平均的虧損為35.69%。

  有趣的是,雖然股票型基金應該比偏股型基金和平衡型基金更加進取,但是比較而言,他們的平均虧損比例卻是相當接近,銀河証券的數據顯示,偏股型基金平均虧損為35.74%,平衡型基金平均虧損為30.53%。

  廣發証券高級分析師孫雋勃認為,這是因為基金的持倉比例都已經接近,“基金其實也看得很清楚,基金的總體策略都是偏於保守,但是基金受到契約的要求,要保持基本的倉位,所以虧損無法避免,在這種狀況下,基金的做法隻能是配置一些非周期或者低周期的品種,比如食品飲料行業,但是雖然是非周期行業,在通脹帶來的貨幣貶值的情況下,消費者的消費需求也會降低的,所以公司的盈利也會受影響,因此,基金無處可逃。”

  孫雋勃認為從現有的數據看,基金已經做好過冬的打算,“在熊市中,基金規避風險的唯一手段就是保守的倉位加上保守的策略,保守的倉位就是盡可能低的倉位,保守的策略就是‘四低’,首先是低市盈率的﹔其次是跟大盤低相關性的,這樣大跌的時候,跌幅能夠相對小﹔第三就是庫存少的,中游行業這樣的公司少,一般這些公司分布在上游和下游行業裡,對這些公司的產品需求是剛性的,所以庫存少,比如上游的煤炭和下游的商業零售行業。”

  資本市場的冬天雖然可怕,但是更“可怕”的是基金資產規模的萎縮可能會導致機構主導的理性投資理念出現動搖。

  鐘精騰認為,基金規模的降低意味著投資者結構要有所改變,這會給市場帶來很多變化,比如恢復到散戶主導的市場,在散戶主導的市場裡,過度投機,過度炒作的情況較多,表現在大盤上就是大盤的波動比較劇烈,表現在個股上就是概念股風行。

  “目前來看,基金的股票市值佔流通市值的比例是在降低的,這有幾個方面的原因,一方面新基金發不出去,另一方面基金又不斷遭遇贖回,第三,大小非也在不斷流通,在這些因素的影響下,基金的話語權不斷下降。最近的市場行情中已經可以很明顯看出來,這就是散戶主導的市場,散戶比較浮躁,他們比較喜歡‘短平快’,熱點最多維持一兩天,市場大幅震蕩。”鐘精騰表示。(記者:簡俊東 來源:21世紀經濟報道)

  (特別提示:本文僅代表作者個人觀點,不代表人民網觀點。)&

(責編:邢正)
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