債券基金收益遠超偏股型基金 最大差56個百分點

2008年08月15日08:35  來源:《中國証券報》

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  低迷的市場環境導致曾經“堅挺”的次新基金風光不在,近期紛紛跌破面值。與此形成鮮明對照的是債券基金,尤其是純債基金表現相對突出,與主動投資的偏股型基金的收益差距進一步拉開。

  債券基金業績穩定

  上周市場經歷了黑色星期五,上証指數暴跌4.5%,周跌幅達7%。在對奧運后市場持悲觀預期的基礎上,本周前四個交易日股市繼續下跌,成交量不斷萎縮。

  銀河証券基金研究中心統計數據顯示,截至2008年8月13日,股票型基金淨值全線盡墨,今年以來平均淨值增長率為-40.11%。偏股型基金和平衡型基金成績單也十分難看,今年以來平均淨值損失分別為40.39%和34.4%。一度相對抗跌的次新基金也難逃近期市場破位下行的拖累,紛紛跌破面值。

  對此建信基金表示,奧運期間兩周時間中,“維穩”行情或仍有望出現,但奧運投資主題的邊際效用正在加速遞減,考慮到奧運會后諸多不確定因素的影響,有可能出現部分資金提前兌現出局,並引發市場出現調整。

  上投摩根基金公司則認為,國際原油等大宗商品價格的回落減緩了市場對於通脹的憂慮,在市場“維穩”預期仍存的基調下,市場大幅下跌空間有限。同時,宏觀緊縮政策、經濟增速放緩,特別是出口形勢不容樂觀等中期因素仍然制約著市場做多信心。

  盡管股市表現不佳,債券基金的業績卻依然保持穩定。銀河証券基金研究中心統計數據顯示,截至2008年8月13日,40隻債券型基金今年以來淨值保持正增長,其中國泰金龍債券(A類)淨值增長率為3.29%,與表現最差的主動投資偏股型基金的業績差距拉大到56.63個百分點。但一些股票倉位較高的債券型基金表現不盡如人意,淨值出現負增長。

  純債基金值得關注

  實際上,長期以來中國基金市場嚴重“偏食”。據WIND統計,截至2008年6月30日,混合型基金和股票型基金的份額佔我國基金總份額的89%,資產佔基金總資產的87%。投資者的基金組合也明顯偏重偏股型基金,固定收益類基金的比例偏低。而據美國投資協會(ICI)統計,截至2008年6月末,美國債券型基金規模達17576億,包含貨幣型基金在內的固定收益類基金規模已佔到共同基金規模的44.2%。在我國,即便是經過今年的大踏步發展后,債券型基金的比重仍不足10%。

  為此,監管層在年初的証券監管會議上提出“要加快發展債券市場,擴大企業債券發行規模,大力發展公司債券”的政策主張。相應地,今年以來債券型基金不斷擴軍。據統計,不包括封轉開基金,今年來共有75隻基金成立或獲批,其中債券型基金達到25隻,佔了新發基金的三分之一。

  泰達荷銀基金公司相關人士表示,債券基金是追求穩健收益投資者的較好選擇。根據晨星(中國)的數據,截至2008年8月8日,2002年發行的我國第一隻債券基金五年年化收益率近20%,相比較大起大落的股票型基金和國債3%-4%的收益率而言,這個成績應該說是令人滿意的。

  在選擇債券基金時,國金証券基金分析師張劍輝表示,中長期看,嚴控通脹仍是下半年的主基調,且持續緊縮下資金面也不樂觀。因此,預期債券市場階段性更多將維持高位震蕩走勢,建議在期限選擇上適當收縮期限,側重選擇投資中短期限品種、流動性控制較好的純債券型基金。具體品種上,建議關注華夏債券、博時穩定價值、交銀施羅德增利等相對側重配置信用類債券並適當參與新股投資的純債券型基金產品以及普天收益、大成債券等注重流動性控制、操作穩健的純債券型基金產品。

  近期純債基金表現相對突出,與主動投資的偏股型基金的收益差距進一步拉開。(作者:余?)

  (特別提示:本文內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,並不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。)

(責任編輯:邢正)
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