基民或到4200點才能"解套" 

2008年09月11日13:27  來源:《廣州日報》

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  經濟形勢全景掃描之基金市場

  “力已竭,心已死!永世不做基民!” 一基民在網上疾呼。

  過去9個多月當中,大盤從6124點暴跌至2100點下,跌去了近6成,吞噬了股改以來的全部漲幅。淨值跌去了4成、5成的基金比比皆是,單位淨值5毛、6毛的基金遍地可尋。

  來自中國証券登記結算公司的最新數據顯示,9月第一周,平均每個交易日日均基金新增開戶數隻剩3180戶,新基金的發行也遭遇著類似2003年熊市中的“寒流”侵襲。

  現象一:

  新增開戶數僅為同期一成


  市民投資基金的熱情正處於“冰點”。

  中國証券登記結算公司數據顯示,今年上半年,基金新增開戶數逐月依次銳減。1月至6月,每月新增的基金開戶數分別為81.5萬戶、30.9萬戶、32.9萬戶、13.5萬戶、10.68萬戶和10.86萬戶。

  5、6月份逼近10萬戶的新增開戶數已創下2006年10月份以來基金開戶數的月度新低,而7月份,基金新增開戶數更是一舉跌破10萬戶,一個月內,新增的基金戶隻有88056戶,8月份,基金新增開戶數進一步降為74086戶,比7月再跌16%。9月第一周,基金新增開戶僅為1.59萬戶,環比下降了28.3%。“目前基金銷售市場已近似當年‘熊市’。”一基金公司市場部人士表示。

  現象二:

  9月扎堆新發基金遇冷


  目前正密集發行的新基金也遭遇著類似2003年的“寒流”的侵襲。

  進入9月,新基金發行迎來一輪小高潮。目前,已有6隻基金開始發行或即將發行尚有13隻基金“引弓待發”。但新基金發行狀況每況愈下。剔除成立規模達68億元的一銀行系基金,今年二季度發行的31隻基金平均單隻規模僅10.06億,創下2002年以來最低值。

  其中,4月份,新基金平均單隻募集規模尚有約9億元,5、6月份新基金平均單隻募集規模降至7.8億元和6.9億元,7月8隻新基金平均單隻募集規模隻剩下5.85億元。9月,新基金發行仍未見明顯起色。景順長城副總經理吳建軍日前表示:“目前與2003年新基金發行情況非常類似。”2003年正值熊市的中期。

  原因:基民力竭不能再戰

  “哀莫大於心死。”一基民在網上嘆息。“一鼓作氣,再而衰,三而竭”恰如其分地描述了股市從6000點一路陰跌到逼近2000點的過程中,千萬基民 “抄底—被套—抄底—再被套” 幾番輪回后力竭不能再戰的現狀。

  統計數據顯示,從去年10月16日的6124.04點降至8月2000點位時,基金日均新增開戶由12萬戶暴跌至4445.6戶。

  銀行理財師分析稱,在上半年股市大幅下跌的過程中,基民的心理發生了明顯的階段性變化——第一階段是一季度的“翻本效應”。二季度市場加速下跌,投資人出現了“蛇咬效應”,沒有人敢於投資基金,基金銷售異常慘淡。有基金公司人士稱,目前,公司的客服熱線極度冷清,甚至連詢問是否該贖回的電話都沒多少。

  預測:5500點大風大浪才過去

  根據銀河証券基金研究中心統計數據,截至9月5日,今年以來,可比的主動型股票基金中平均虧損幅度高達46.01%,指數基金、偏股型混合基金更是全盤皆墨,平均虧損幅度分別達55.33%和46.02%,即使連講究股市、債市平衡配置的平衡型混合基金平均虧損幅度也達39.42%。

  權威研究機構一份研究報告顯示,基金持有人平均保本的臨界點在大盤4200點。“去年下半年和今年上半年4200點左右,的確是新基金發行最密集的時候。”

  而根據安信証券研究數據,當前絕大多數基金持有人的平均成本在上証綜指4500~5500點之間,因此,在接近4500點時基金市場就要接受比較嚴峻的考驗,在5000點左右達到高峰,度過5500點之后大風大浪才會過去。

  偏股基金:“控制風險”

  具體到9月基民的操作策略,國金証券基金研究中心張劍輝建議,對於選擇偏股票型基金的投資者而言,“控制風險”仍然是重要原則,應選擇風險水平適中的穩健型基金產品來構建核心基金組合。

  具體到基金產品,消費行業相對明確增長的“價值”依然顯著,重點投資消費行業板塊的基金應為重點關注的穩健型品種。同時可適當配置操作靈活度高的中小型基金。

  債券基金:重配信用類

  截至8月21日,今年下半年來純債券型基金淨值平均增長0.6%(年化收益率4.21%),同期上証指數則下跌11.12%。

  張劍輝表示,純債券基金已逐步顯示“穩定收益”的特征。建議市民可關注相對側重配置信用類債券並適當參與新股投資的產品以及注重流動性控制、操作穩健的產品。

  建議:忌盲目離場

  現如今的大部分基民都已沒有了抄底、做夢的勇氣。

  中歐基金人士建議,長線投資者不宜在此離場,因為目前指數位置具備明顯長期投資價值,市場估值低於美國市場﹔同時經過近幾個月的持續快速下跌,近一兩個月內可能會出現反彈走勢。當然,最終的底部仍需要在市場振蕩中探明,因此仍有創新低的可能。

  宜留優汰劣

  不過,業內人士同時提醒投資者相對於牛市,現階段學會選擇基金更加重要。

  據統計,截至9月5日,今年以來,在大盤暴跌了58%的市況下,各類股票方向基金比大盤少跌了一兩成,大幅跑贏大盤。但其實,不同基金之間的業績差異非常懸殊。

  可比的股票型基金中,今年業績跌幅最大的摩根士丹利華鑫基礎行業截至9月5日,淨值累計跌幅58.96%,趕超大盤,而跌幅最小的東吳價值成長雙動力同期淨值累計跌幅隻有29.76%,兩者業績差距近30%。

  同時,現在有一些仍賺錢的基金。截至9月5日,今年以來的次新基金中有4隻基金還略有盈利。泰信優勢增長、萬家雙引擎、信達澳銀精華靈活配置、工銀瑞信大盤藍籌分別尚有0.40%、0.55%、0.30%和0.1%的盈利。

  另外,同期,債券型基金平均虧損隻有0.3%,56隻債券基金中(含B、C類基金)有45隻取得正收益,即有8成是盈利狀態。而活期儲蓄的替代品貨幣市場基金更是全員盈利,今年以來淨值增長率平均為2.05%。 (吳倩)

(責任編輯:曹華)
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