經濟預期轉好 恆指創年內新高 

2009年05月05日08:13  來源:《中國証券報》

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  經濟復蘇預期增強令全球股市普遍上揚,港股周一大幅飆升,恆指沖破16000點並創年內新高,中資周期性個股及本地地產股領漲,預計后市仍將維持強勢。

  經濟預期好轉激發周期性個股

  恆生指數周一高開高走,最終收報16381.05點,漲幅高達5.54%,創下去年10月以來新高,同時在技術上也突破了前期重要阻力位﹔中資股領漲,國企指數漲幅達到6.13%,報9641.91點。大市成交放大至801億港元。

  美國、中國內地及香港相繼公布的經濟先行指標強於預期,從而激發了市場做多熱情。美國4月份供應管理協會制造業指數從3月份的36.3上升至40.1,這一結果好於38.4的預期﹔內地公布的4月份採購經理指數(PMI)達到53.5,連續5個月環比回升﹔而裡昂公布的4月份中國PMI也由3月的44.8升至50.1,自去年6月以來首次高於50,顯示內地制造業恢復增長。

  對此,裡昂經濟研究部主管斐思偉指出,在刺激投資方面,中國政府非常成功,加上出口銷售有明顯好轉,令4月PMI重返擴張區間。展望未來數月,由於庫存已獲控制,出口訂單數量僅會緊貼海外市場實際需求,出口訂單指數將再次轉弱。不過,鑒於中央加大投資,且內需增長強勁,相信未來數月這還將支持PMI繼續保持於50之上。

  此外,香港周一也公布了4月份採購經理人指數,由3月份的42.7回升至44.3,雖然仍低於50的分界線,但仍顯示本港上月私人行業收縮幅度為過去7個月以來最低。

  受到經濟預期轉好提振,國際商品期貨大幅走高,有色、鋼鐵、航運、煤炭等強周期性個股成為市場領漲主力,周一國企指數成分股中,有11隻個股漲幅超過10%,其中多為周期性個股。而各大行近期對於該類個股也大手增持,據香港聯交所周一披露的資料顯示,港股市場最大的機構投資者摩根大通於4月29日以5.59港元的每股平均價,增持了193.6萬股中國鋁業H股,涉資1082萬港元,增持后其持股比例由早前的5.97%增至6.02%。另外,摩通於4月29日以8.11港元的每股平均價,增持了103萬股鞍鋼H股,涉資835萬港元,持股比例由15.99%增至16.09%。

  在香港本地藍籌中,地產股成為周一市場做多主力,恆生地產分類指數漲幅高達6.45%。對於該類股份的漲勢,敦沛分析師表示,可能因為投資者追買前期漲勢落后的個股﹔不過本地地產股進一步上升的空間有限,因為目前的漲勢更多地是由投資者人氣所驅使,而非基本面改善所推動。

  強勢中仍存不確定因素

  4月份全球PMI數據的反彈令各股指合力做多,對於港股而言,也許周一的漲勢過於樂觀,畢竟本地經濟仍然低迷,而於本周末公布的美國就業市場數據以及銀行業壓力測試結果將對港股短線構成最大不確定因素。

  市場人士對於港股后市的看法普遍較為樂觀。第一上海証券葉尚志表示,恆生指數在上周四已升穿了前一級微型浪頂15367點,扭轉了反復調整的局面,而周一更是進一步突破了16000點大關,令整體升浪再次出現伸展。國企指數已率先沖破了250日均線9531點,對恆生指數帶來示范作用,而恆生指數的250日均線目前正位於17592點,以周一收盤價來計算,潛在升幅還有7.4%。恆生指數在確認升浪后已進入短期強勢,16000點關口反過來成為了市場的心理支持關口。相信市場的信心已獲得了恢復,並且通過全球流感疫情的洗禮而得到了強化。接下來即將公布的美國銀行壓力測試結果、失業率數據等等,對於已充滿了信心的市場來說,相信都不會構成致命的打擊。

  敦沛金融郭家耀表示,大市突破16000點心理關口后,升勢加強,外圍市場表現不俗,疫情未對經濟產生很大影響。本周可能還有些不明朗因素,包括美國的銀行壓力測試結果,及內銀股減持等,但可拖低指數的因素不算太多,因此大市應可在15500點以上獲得支撐。資金仍在流入港股,支持升勢,短期仍然看好。在行業選擇上,看好與經濟周期性相關的股份。

  信誠証券連敬涵表示,港股突破16000點阻力,成交配合,憧憬經濟復蘇的樂觀情緒抵消了流感疫情及本周美國公布銀行壓力測試結果的不明朗因素。大華繼顯發表報告稱,將2009年末H股指數目標位從9500點上調至10800點,預計將出現小規模牛市﹔由於預計中國GDP增速將從09年下半年開始回升、企業盈利前景正逐步得到改善,加之估值仍處於偏低水平,認為當前整體市場升勢有望延續至今年下半年,甚至2010年。

  麥格理的觀點則相對悲觀,認為香港股市目前估值過高,近幾個月來中國市場一直為利好消息所壟斷,因而到目前為止香港已成為亞洲地區最被過度持有和過度看好的市場。此外,從自下而上的角度來看,目前難以發現,銀行和電訊等部分大型股的經營環境明顯惡化,而在中國擴大基建支出的良好市場人氣下,原材料和工業等其他類股的估值已激增至過高水平。(財華社)

(責任編輯:武慶斌)
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