海外基金表現不俗

基金買賣網研究所  王晶

2008年09月01日08:16  來源:人民網-《國際金融報》 

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  上周8隻投資海外市場的基金考慮紅利再投的淨值增長率平均上漲1.98%,好於國內同類基金,上周前4天恆生中國指數上漲5.32%,對港股配置比例達83.06%的嘉實海外受益於此,大幅上漲4.96%,位於該類基金榜首,而上周外圍市場有所轉暖,其余QDII基金也取得了不錯的收益。

  筆者認為,該類基金的價值主要體現在兩方面,一方面是投資海外多個市場,以分散單一市場的系統性的風險,獲取一個穩定的收益,南方全球和華夏全球的定位就屬於這樣的類型,其中南方全球作為基金中的基金,投資更分散,表現更穩健,這類基金就比較適合穩健的投資者:另一方面是投資成長性更好的市場或者是更成熟的市場,來獲取一種特定的收益,嘉實海外、上投亞太等就屬於這樣的類型,對於這樣的定位雖然可以走出與國內市場不一樣的走勢,但是它們仍然面臨著特定市場的風險,所以這類基金適合風險承受能力較強的投資者。

  上周股市震蕩下行,開放式偏股型基金(不包括QDII)受其影響整體表現不佳,股票型基金平均下跌2.73%,其中一些成立時間較短的次新基金表現較好,博時特許價值、新世紀優選成長、申萬巴黎競爭優勢都排名靠前,而一些跟蹤大盤藍籌股的指數上周也表現較為抗跌,上証50ETF僅下跌0.74%。2.53%,混合型基金平均下跌2.64%,南方穩健成長、萬家雙引擎、南方穩健2號表現靠前,緊隨其后的是倉位比較輕的申萬巴黎盛利配置和興業可轉債。

  值得一提的是,在前期股指大幅調整的時期,股票倉位較輕的基金往往表現抗跌,而目前股指上下震蕩,股市中不乏有價值的股票,這時候股票倉位的優勢將讓位於選股和選時能力。這時候投資者在選擇開放式偏股型基金時可以轉守為攻,應將重點放在基金的投資能力上,並且指數型基金也具備了長期投資價值,可以分批買入。

  上周債券市場資金仍然寬鬆,大部分債券型基金收益都為正,大成債券、工銀瑞信增強收益、華夏債券表現靠前,這幾隻債基的股票倉位都比較低,受股市調整的影響較小,而目前來看,股債均有一定的投資機會,在債券基金的選擇上仍然建議選擇可以適當參與股市且風險控制能力強的債基。

  2008年基金半年報全部披露完畢,與二季報相比, 基金半年報在時間跨度上從僅包括二季度拓展為上半年,而其披露的信息也更加全面。比二季報增加的內容主要包括:報告期末基金全部持倉的分布和明細、報告期內基金累計買賣超過期末淨值2%的股票明細、報告期末基金持有人結構、報告期內股票交易總金額以及基金財務會計報表。

  從這些信息中投資者可以更加詳細地了解一隻基金的操作過程,不僅可以從一隻基金持有的全部股票中清楚地看到其選股的風格和偏好,還可以從其買賣股票的明細中了解到其對哪些股票進行了調整以及頻繁操作的程度。

  從報告期末基金持有人結構中可以看出機構和散戶對基金的持有比例,在今年中報裡,可以看到個人投資者和機構投資者在偏股型基金方面的持有比例基本維持穩定,兩者變化都沒有超過1個百分點,而在債券型基金方面個人投資者比例從47.70%下降到39.09%,封閉式基金個人投資者比例則從38.52%上漲到51.58%,具體看主要是瑞福進取、大成優選、建信優勢的增加。可見,散戶仍牢牢佔據開放式偏股型基金的主導地位,同時其對創新型封基的投資價值比較認可,而對機構來說,顯然是將更多的精力放在了債基上。

  而且中報中透露的一個重要信息就是基金的換手率,從今年中報看,我們發現基金換手率明顯下降,開放式偏股型基金的平均持倉時間為0.66年,而這一指標在2007年年報中平均為0.23年,隨著股指從高位跌落,基金的投資策略也發生了改變,去年頻繁調倉以期把握資金推動型市場中投資機會的策略已經不再適用,在今年上半年股指不斷下跌的過程中,基金更多的是選擇較長期的持有有價值個股,選股的積極性大為下降。

    《國際金融報》 (2008-09-01 第08版)

(責任編輯:朱瑤)
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