反彈超預期 基金慎言紅五月 (2)

2009年05月08日10:38  

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  估值壓力有待釋放

  目前,多數行業市盈率都在30倍以上,估值泡沫較為明顯成為基金經理眼中制約行情繼續走高的又一因素。

  長信基金表示,在固定資產投資、房地產投資和汽車銷售等的拉動下,經濟環比回升沒有懸念,目前市場的矛盾依然在於估值與基本面的節奏問題,前期的調整僅僅是估值壓力的釋放。政策和流動性對市場的推動力已經進入尾聲,后續需要企業盈利的恢復來繼續推動市場。但市場的估值壓力存在,突破有一定阻力,不排除短期估值壓力的釋放。

  事實上,本輪反彈以來個股翻番、甚至創歷史新高的數量已相當多,這導致了目前A股總體估值水平偏高。上海一位基金經理認為,一旦經濟在復蘇過程中有所波折,回調的壓力就非常大,目前市場已經逐漸感受到了估值壓力。由於上市公司業績見底滯后於總體經濟的見底,因此,股市在近期仍有出現較大震蕩的可能。

  密切關注房地產走向

  對於未來市場走勢,中海基金表示,這仍將取決於對宏觀經濟趨勢向好的驗証。支撐市場此輪反彈的基本面因素即去庫存、剛性需求和美國觸底都在逐步顯現,行情也因此進入到驗証預期的過程中。

  事實上,近10 年來,中國經濟增長驅動的雙引擎無疑是出口和房地產,在出口依舊疲軟之時,房地產走向無疑為基金所密切關注。據記者了解,近期也有不少基金經理對房地產企業密集調研。

  上海一合資基金經理表示,從其調研房地產企業的結果來看,房地產市場持續回暖的概率在增加。長信基金表示,五月份是進入地產銷售的最旺季,目前,銷量是出乎意料的好,5月是傳統旺季,在開發商逐漸加大推盤的配合下,5-6月銷量一般能夠維持較高水平,加上信貸較為寬鬆,地產商的資金比較充裕。在這樣的條件下,如果5月的銷售符合開發商的預期,則房地產商將毫無疑問的調高未來的開工面積,從而對中國經濟產生自下而上的推動。(新華網-上海証券報記者 吳曉婧)
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(責任編輯:朱瑤)

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