EFSF擴容非易事 歐元區財長會難消市場擔憂--財經--人民網
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EFSF擴容非易事 歐元區財長會難消市場擔憂

2011年12月01日07:35  陳聽雨       手機看新聞

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  歐元區和歐盟成員國財長會分別於29日和30日召開。29日,歐元區財長已批准採取兩種方式對歐洲金融穩定工具(EFSF)進行杠杆化擴容,一是對高負債國新發國債提供20%至30%的擔保,二是設立共同投資基金(CIF)干預債市﹔歐元區還將尋求國際貨幣基金組織(IMF)擴充“彈藥”,以彌補EFSF資金的不足﹔會議還同意,向希臘撥付80億歐元援款,並表示有望於明年初向愛爾蘭撥付下一筆援款。三項協議將提交歐盟財長會進一步討論。

  盡管如此,EFSF擴容至1萬億歐元的計劃難以實現﹔意大利違約可能性上升以及會議在強化財政紀律方面毫無進展,導致市場對歐債危機風險的緊張情緒難以緩解。30日,歐元對美元延續此前3個交易日的下跌趨勢,截至北京時間18時,歐元對美元匯率下跌0.35%至1.32美元。

  財長會取得三項成果

  根據EFSF官方網站公布的《EFSF綱領性文件》新聞稿,具體而言,第一種擴容方式是,歐元區成員國國債將與一份“部分保護憑証”共同發售。該憑証將向債券購買者提供20%至30%的本金擔保。“部分保護憑証”將由歐元區在盧森堡設立的特殊目的實體(SPV)發行。第二種方式為,共同投資基金(CIF)將被賦予干預債市的功能。CIF將設三個保護層,第一是首先受損層,這部分資金將由EFSF提供。當CIF到期或出售其所持歐元區國債時,其受償次序在其余兩層后,但在任何收益分配前。換言之,EFSF將承擔CIF底層融資和最大償付風險。第二是參與層,該層將向投資者公開發售,優先於首先受損層分配利潤。第三是優先債務層,CIF將發行固定收益優先債券,所發債券信用等級將依具體情況被設定為AA或A級別。

  由於EFSF杠杆化擴容效果有待市場檢驗,歐元區將尋求救助資金的目光投向了IMF,各成員國財長同意迅速探討提高IMF資金規模的方法。歐元集團財長主席容克29日稱:“擴大IMF資源可能通過雙邊貸款的形式。”

  此外容克稱,歐元區財長會同意向希臘發放規模為80億歐元的救助貸款,這是歐盟和IMF去年5月通過的1100億歐元第一輪援助希臘計劃中的第六筆貸款﹔歐盟有望在2012年1月向愛爾蘭撥付下一批規模為85億歐元的援款。

  市場擔憂情緒難散

  歐元區財長會針對EFSF擴容達成的協議顯示,將EFSF擴容至1萬億歐元的目標基本已成泡影。盧森堡財長弗裡登指出,“1萬億歐元的目標非常難以實現,因為市場已對歐元資產失去興趣,增加救助資金規模的重點在於吸引私人投資者”。分析人士預計,EFSF至多可能會增加5000億歐元,不足以應對意大利和西班牙可能發生的危機。

  據英國《衛報》報道,歐盟委員會和歐洲央行在此次財長會期間向各國財長發布的一份報告警告稱,意大利存在破產風險,且可能波及歐元區核心成員國。報告指出,意大利目前的公共債務總額約2萬億歐元,“因政策應對缺失,全面主權流動性危機風險已大幅上升,而持久的高利率會增加意大利主權債務‘擠兌’風險。由於歐元區核心成員國在意大利的風險敞口巨大,意大利可能爆發危機,對整個歐元區影響嚴重”。

  此外,德法兩國力推的財政統一政策未能在此次財長會上取得進展。據道瓊斯通訊社報道,法國財長巴魯安29日表示,該國總統薩科齊將於12月1日提出修改歐盟條約的方案,德國總理默克爾也會於2日提出相關方案。

  據英國《金融時報》報道,盡管歐盟當局努力研究危機應對措施,但全球跨國公司已在針對歐元區解體的可能性制定應急預案。目前制定應急計劃最積極的公司,主要來自歐洲且非歐元區、但與歐元區存在密切貿易往來的國家,主要分布於醫療保健、能源和消費品等易受歐元區解體打擊的行業。另據路透社調查,20位受訪經濟學家中14人認為,歐元區單一貨幣體系無法在現有模式下繼續存在。(記者陳聽雨)

(來源:中國証券報)

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