博彥科技23日舉行網上路演 發行價確定為22元--財經--人民網
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博彥科技23日舉行網上路演 發行價確定為22元

2011年12月23日11:12         手機看新聞

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  中國經濟網北京12月23日訊 博彥科技股份有限公司(002649)今日下午舉行網上路演。首次公開發行不超過2500萬股,其中網下發行佔本次發行總股數的20%,即500萬股,網上發行數量為2000萬股。發行價格確定為人民幣22元/股。若本次發行成功,發行人募集資金數量將為55000萬元。

主要財務指標:

風險提示:

  一、政策風險

  (一)軟件與信息服務外包行業政策變化風險

  發行人屬於軟件與信息服務外包行業,受多個政府部門主管。商務部從國內外貿易發展的角度,給予服務外包行業許多政策支持,尤其是自2009年、2010年,國務院辦公廳先后發布《關於促進服務外包產業發展問題的復函》(國辦函(2009)9號)以及《關於鼓勵服務外包產業加快發展的復函》(國辦函(2010)69號),將服務外包產業的發展提升到國家戰略的高度,明確要“把促進服務外包產業發展作為推進結構調整、轉變外貿發展方式、增加高校畢業生就業機會的重要途徑”,同時國家各部委先后發布多項通知及指導意見,給予了包括稅收,人力資源,市場服務等全方位的產業政策支持,完善支持中國服務外包示范城市發展服務外包產業的政策措施,加大財政資金支持力度,做好有關金融服務工作,為服務外包企業做大做強營造良好壞境。

  國家工業和信息化部將軟件與信息服務外包行業作為重點支持發展的行業之一。軟件產業和集成電路產業作為國家戰略性新興產業,是國民經濟和社會信息化的重要基礎,2011年1月28日國務院發布了《進一步鼓勵軟件產業和集成電路產業發展的若干政策》,延續原文件的政策精神,繼續從財稅政策、投融資政策、進出口政策、人才政策等諸多方面對軟件產業發展提供了強有力的政策支持。

  軟件與信息服務外包行業近幾年的飛速發展與上述扶持政策有著緊密的關系,以上政策如出現不利變化將會對公司的業務產生不利影響。

  (二)所得稅優惠政策變化風險

  公司自 2005年起至2010年均被認定為“國家規劃布局內重點軟件企業”,根據2008年2月22日財政部、國家稅務總局《關於企業所得稅若干優惠政策的通知》(財稅[2008]1號),國家規劃布局內的重點軟件生產企業,當年未享受低於10%的稅率優惠的,減按10%的稅率繳納企業所得稅。國家規劃布局內重點軟件企業名單每年由國家發展和改革委員會、信息產業部、商務部和國家稅務總局聯合認定。另外,公司於2009年6月12日取得國務院批准的高新技術產業開發區內經認定的高新技術企業証書,減按15%的稅率征收所得稅。國家相關政府部門對“國家規劃布局內重點軟件企業”、“高新技術企業”須滿足的條件做了詳細規定。

  根據財政部、國家稅務總局《關於企業所得稅若干優惠政策的通知》(財稅[2008]1號)以及2011年4月1日上海市浦東新區國家稅務局《企業所得稅優惠審批結果通知書》(浦稅十五所減(11)第21號),發行人子公司上海博彥享受軟件企業企業所得稅“二免三減半”稅收優惠,優惠期間為2009年至2013年,即2009、2010年度免征企業所得稅,2011-2013年度享受12.5%的企業所得稅優惠稅率。

  如果公司未來不能被認定為“國家規劃布局內重點軟件企業”、“高新技術企業”以及相應的稅收優惠政策發生變化,公司及下屬子公司將不再享受相關稅收優惠,將按25%的稅率征收所得稅,所得稅稅率的提高將對公司經營業績產生一定影響。

  (三)出口及營業稅優惠政策變化風險

  根據《中華人民共和國增值稅暫行條例》、財政部、國家稅務總局《調整出口貨物退稅率的補充通知》(財稅[2003]238號)等的有關規定,國家對計算機軟件在出口時實行免稅政策,其進項稅不予抵扣或退稅。按照《中華人民共和國海關進出口稅則》(2009年版)(以下簡稱“《海關稅則》”)的規定,稅則號列98.03“出口計算機軟件”中9803.0020“支撐軟件”及9803.0090“其他軟件”貨品,關稅稅率為“0”。因此,發行人部分業務作為其他軟件出口,免增值稅。

  根據財政部、國家稅務總局關於貫徹落實《中共中央國務院關於加強技術創新,發展高科技,實現產業化的決定》有關稅收問題的通知(財稅字[1999]273號),對單位和個人(包括外商投資企業、外商投資設立的研究開發中心、外國企業和外籍個人)從事技術轉讓、技術開發業務和與之相關的技術咨詢、技術服務業務取得的收入,免征營業稅。發行人及其控股子公司部分業務已根據前述通知以及相關后續通知,經當地省級科技主管部門進行認定,並報主管地方稅務局備查,享受免征營業稅優惠。

  2010年7月28日,財政部、國家稅務總局、商務部聯合印發了《關於示范城市離岸服務外包業務免征營業稅的通知》(財稅[2010]64號),規定自2010年7月1日起至2013年12月31日,對注冊在北京等21個中國服務外包示范城市的企業從事離岸服務外包業務取得的收入免征營業稅。

  如果公司業務未來不能滿足上述相關免稅條件,將不再享受有關稅收優惠,增值稅及營業稅率的提高將對公司經營業績產生一定影響。

  二、市場競爭風險

  發行人所處行業已實現較高程度的市場化競爭,且未來仍將維持激烈的競爭態勢。在國際市場上,公司將繼續面對印度、國內等競爭對手的競爭。同時,在國內市場上,面對軟件外包業務持續增長的需求,國內提供軟件服務外包的領先企業的競爭也將持續加劇,同時,中小型軟件服務外包企業也有可能通過壓低價格等手段來參與市場競爭,導致競爭加劇。如果發行人應對市場競爭的方式採取不當,將對公司經營產生一定影響。

  三、經營風險

  (一)客戶集中的風險

  主要客戶業務粘性較大,其收入佔比較大,是軟件與信息服務外包行業的主要特點之一。長期以來,公司與主要客戶保持了緊密的合作關系,贏得了良好的口碑,業務具有較好地穩定性與持續性。近年來,隨著國內企業對研發投入的增多,公司積極加大與國內眾多大客戶合作,重點發展關鍵客戶。報告期內,公司的主要客戶包括微軟、惠普、華為等國內外大型知名企業。2008年至2011年1-6月,公司對前五名客戶的銷售收入分別佔公司營業收入的比例為59.00%、67.97%、67.92%和64.12%,客戶集中可能給本公司經營帶來一定風險。若主要客戶因經營狀況發生變化導致其對公司業務的需求量下降,或轉向其他軟件服務外包企業,將對公司的生產經營帶來一定負面影響。

  (二)高級管理人才和技術人才流失的風險

  軟件服務外包企業屬人力資本和知識密集型行業,核心技術和關鍵管理人員是公司生存和發展的根本,也是公司競爭優勢的關鍵所在。隨著市場競爭加劇,企業間對人才爭奪的加劇,未來公司將可能面臨核心技術人員和管理人員流失的風險,從而削弱公司的競爭力,對公司業務經營產生一定的不利影響。

  (三)人力成本上升的風險

  作為知識密集和人才密集型企業,公司最主要的經營成本是人力成本。隨著中國經濟的快速發展,城市生活成本的上升,社會平均工資逐年遞增,尤其是北京、上海等一線大中城市,具有豐富業務經驗的中高端人才工資薪酬呈上升趨勢。

  隨著生活水平的提高以及社會工資水平的上漲,公司面臨人力成本上升導致利潤水平下降的風險。

  (四)應收賬款不能收回的風險

  報告期內,發行人分別實現營業收入 29,132.54萬元、30,561.73萬元、42,933.75萬元和32,950.35萬元,分別較上年同期增長4.91%、40.48%和85.55%,發行人業務規模增長明顯。隨著業務規模的擴張,發行人應收賬款規模也相應呈現較快增長,近三年一期期末,發行人應收賬款淨額分別為5,002.37萬元、5,121.72萬元、8,419.31萬元和14,615.74萬元,分別較上年末增長2.39%、64.38%和73.60%。發行人應收賬款的增加系因業務規模擴張所致,應收賬款的增幅與同期業務收入增幅相當。但截至2011年6月30日發行人應收賬款賬面余額為156,163,446.21元,較2010年12月31日增長71.32%,增長較快。

  雖然報告期內各期1年以內的應收賬款賬面余額佔比分別達94.75%、94.49%、95.04%、96.81%,同時發行人合理估計並充分計提了應收賬款壞賬准備,報告期內公司不存在大額壞賬損失的情形,且發行人主要客戶為微軟、惠普、華為等國內外大型知名企業,具有良好的信用和較強的實力,應收賬款回收風險較低,但如果出現應收賬款不能按期收回而發生壞賬的情況,將可能對公司的業績和生產經營產生一定影響。

  (五)框架主合同到期失效的風險

  發行人多服務於大型的跨國企業,微軟、惠普、華為等客戶的業務是發行人主要的營業收入來源,保持與大型重要客戶的長期穩定合作,對發行人持續發展有著重要的意義。在實踐中,發行人與重要客戶,根據所提供服務的內容、性質、雙方業務合作的需求等因素,分別簽訂不同期限的框架合同,並基於框架合同的基礎上,與客戶簽訂具體的訂單,提供具體的業務服務。隨著一些框架合同到期期限的臨近,發行人面臨由於框架合同失效,無法進一步獲取業務收入的風險。

  四、公司規模擴大引致的管理風險

  本次公開發行后,隨著募集資金的到位、募集資金投資項目的陸續實施,公司的規模將會快速擴張,從而對公司現有的管理架構及管理能力形成一定的挑戰。公司管理層將面臨著公司規模短期迅速擴大而導致的管理風險。

  五、匯率風險

  報告期公司主要客戶涵蓋歐美大型跨國企業,其業務以美元結算。自2005年7月21日起,我國開始實行以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,人民幣對美元保持升值態勢。2008-2011年1-6月,發行人的匯兌淨損失金額分別為-83.09萬元、7.55萬元、84.04萬元和143.85萬元,呈上升趨勢。雖然中國離岸服務外包供應商仍保持了較高的競爭力,考慮到未來人民幣仍有可能保持升值的態勢,公司存在未來以人民幣計量的收入較合同簽訂日減少的風險,以及以外幣形式持有的現金、流動資產因人民幣升值發生匯兌損失的風險,公司面臨一定的匯率風險。

  六、募集資金投資項目的風險

  本次募集資金計劃投資34,891.50萬元,分別用於投資博彥科技全國服務外包交付中心網絡擴建項目,武漢測試基地建設項目,以及博彥科技創新應用服務研發項目。公司對上述募集資金項目的投資風險主要表現在:

  (一)募集資金項目的市場風險

  募投項目新增產能的未來市場推廣實施可能受到多種因素的影響,可能會對項目的建設進度、實際收益產生一定的影響,從而影響公司的經營業績。

  (二)募集資金項目的研發風險

  公司未來可能會出現核心業務人才流失、新招研發人員對業務掌握理解不夠的情形,將對研發進程產生不利影響。募集投資項目的實施將大幅增加研發人員,這將對開發管理帶來巨大挑戰。

  (三)募集資金項目的組織實施與管理風險

  截止到2011年6月30日,公司資產總額為46,238.34萬元,本次募集資金投資將使公司資產規模、業務規模在現有基礎上大幅增加,將涉及人員招聘與培訓、統一管理平台升級改造、創新應用服務研發等多項內容,對項目組織和管理水平有著較高要求,公司可能出現因業務規模快速擴張所帶來的管理及人才不足的風險,任何環節的疏漏或不到位都會對項目的按期實施及正常運轉產生重要影響。

  七、實際控制人控制風險

  王斌、馬強、張榮軍以及龔遙濱四人為公司實際控制人,本次發行前上述四人合計持有公司55.37%的股份,若按發行2,500萬股計算,發行完成后仍將持有公司41.52%的股份,上述人士仍將對公司保持其實際控制地位。若實際控制人利用其控制地位,可能對公司的人事、財務、重大經營及交易等決策行為形成重大影響。

  八、本次公開發行股票后淨資產收益率被攤薄的風險

  2011年6月30日,公司淨資產為32,638.44萬元,2011年1-6月加權平均淨資產收益率為10.57%。本次發行后公司的淨資產規模將大幅增加,而募集資金投資項目由於受到投資周期的限制,公司的淨利潤短期內不可能同步增長,因而公司存在淨資產收益率下降的風險。

  九、股價波動的風險

  由於股票市場的價格不僅取決於企業的經營狀況,同時還會受到利率、匯率、宏觀經濟、通貨膨脹和國家有關政策等因素的影響,並與投資者的心理預期、股票市場的供求關系等因素息息相關,因此,股票市場存在著許多方面的風險,投資者在投資公司股票時可能遭到因股價波動而帶來相應的投資風險。

  公司簡介:

  博彥科技是亞洲領先的IT服務公司,具備全球范圍內的交付能力。博彥科技為全球客戶提供IT咨詢、應用程序開發和維護、ERP和BPO(業務流程外包)等服務。從成立之初,博彥科技一直不遺余力的專注於服務的高質量交付,並且因為這種專注,成為了客戶信賴的品牌,和客戶保持了長期的合作關系,並保持了持續的業務增長。

  博彥的總部位於北京,並在中國主要城市設立分支機構和研發中心,在美國、日本、新加坡和印度也都設有交付中心。博彥科技的全球交付能力以及靈活使用現場服務、近岸服務和多級離岸交付中心等交付方式的能力,使得博彥在全球范圍內都能夠以低成本交付高質量的服務。遍布全球的交付中心使得博彥可以和世界共享自己的服務、行業知識和成熟的流程管理。博彥還取得了ISO27001的安全認証,公司內部嚴格的安全系統能夠符合世界級的安全標准。

  博彥與眾多世界領先科技公司和垂直行業領先企業的成功合作經驗是博彥科技在業內享有盛譽的原因之一。世界領先的科技公司中,3/5都是博彥的長期客戶,這也從側面証明了博彥對服務的專注和付出。作為一家提供端對端ITO和BPO服務的領先企業,博彥在垂直行業裡專注於醫藥、金融服務、電信工程等領域,積累了豐富的經驗,與行業內的領先企業均保持了良好的合作關系。

  

(來源:中國經濟網)

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