明年兩新線開通 將重啟動車採購(1)--財經--人民網
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明年兩新線開通 將重啟動車採購(1)

2011年12月27日09:05         手機看新聞

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  鐵路貨車市場空間等待釋放

  “2009年以后,2010年、2011年連續兩年,鐵道部沒有再採購過新的車輛,如果2012年再不採購新的車輛,企業的日子可能會變得很難過。”中國北車集團唐山客車股份有限公司的一位員工告訴中國証券報記者。

  雖然目前中國南車(601766)和中國北車(601299)的在手動車訂單量仍有很大規模,但是上述員工的焦慮也反映出,受今年鐵路投資降速、動車事故發生等一系列事件影響,動車制造企業所面臨的復雜情況。

  不過,貨車卻是另一番景象,今年被車輛制造企業稱為是“貨車發展的元年”,貨車訂單量大幅增長。

  對於新的一年,有業內人士估計,隨著哈大客專、京石-石武客專陸續開通投入運營,動車採購會重啟,而貨車仍將成為帶動車輛生產企業業績的增長點。

  採購金額略下滑

  鐵路大躍進式的發展思路已經轉變,鐵道部部長盛光祖在今年鐵路工作會議上表示,2012年鐵路固定資產投資安排為5000億元,其中基礎建設投資4000億元,新線投產6366公裡。

  這一投資水平基本與2008年全年投資規模相仿,略低於市場預期。但是從車輛投資與基礎設施建設投資的比重來看,2012年車輛購置投資所佔固定資產投資的比重卻由2011年的約16%提高到17%。

  中國証券報記者從消息人士處了解到,2012年車輛購置規模為860億元,較2011年減少100余億元。

  鐵道部公布的數據稱,2011年預計完成固定資產投資近6000億元,其中鐵路基本建設投資4690億元,非基礎建設投資1300余億元。根據此前鐵道部公布的非基礎建設投資中車輛採購規模與線路更新等其他費用規模的比例推算,2011年車輛採購實際完成1000億元左右。

  投資實際完成情況較年初的計劃有較大幅度的回落。今年年初,鐵路計劃全年完成固定資產投資計劃總規模為8500億元,其中,7000億元為基本建設投資,更新改造投資計劃規模為240億元,鐵路機車車輛購置投資規模則為1260億元。

  “明年的採購可能仍會以機車、貨車為主,因為動車採購金額比較大,從明年確定的採購規模上判斷,動車採購量不是很大。”一位裝備制造行業分析師分析。

  但是從需求上看,明年動車需求仍有較大的缺口。據業內人士估計,2012年京石-石武客專、哈大客專都將建成通車,屆時對動車需求比較明顯。

  以總長度相仿的京滬高鐵線路為例,京滬高鐵線路總長度為1318公裡,初期每天開行高速動車組列車90對。其中,時速300公裡動車組列車63對﹔時速250公裡列車27對。

  據中國南車一位工作人員回憶,京滬高鐵開通初期,約使用動車179列。由於車輛數量不能滿足需要,此前在老京滬線上的動臥列車也曾被臨時調到京滬高鐵線上執行過任務。

  “由於線路長度不一致,客流量不一樣,所安排的運行圖也不一致,所以每條線路需要的車輛差距會很大。”上述中國南車工作人員告訴中國証券報記者,“但明年動車需求會很大。”

  事實上,最近幾年的鐵路固定資產投資中,車輛採購投資的比重在逐年下滑,直到今年比重才有所增加。

  根據公開資料計算,2008年鐵路固定資產投資4168億元,車輛採購投資566億元,車輛採購佔固定資產投資比重為13.5%。2009年鐵路完成固定資產投資7013億元,其中車輛採購投資781億元,車輛採購佔比為11.1%。2010年固定資產投資8305億元,機車購置投資為1000億元,車輛採購佔比12%。

  “車輛購置投資規模下滑對明年企業業績影響不會非常明顯。因為從採購量減少到反映到業績上來一般有個滯后期,多為半年到一年。可能會對車輛裝備制造企業2013年的業績產生影響。”上述行業分析師告訴中國証券報記者。

  海通証券在最新發布的分析報告中指出,“十一五”期間,鐵道部購置費用大幅增加的動車組和機車將在2012年同比下滑,而在“十一五”期間購置費用受壓制的貨車(2011年招標3萬輛,2012年預計4萬輛)和客車(2011年交車3000輛,預計2012年交車3000輛,另有升級換代若干)將在2012年有所上升。鐵道部對企業自備車購買繼續放鬆管制,預計2012年招標在1萬輛以上。

  動車貨車兩重天

  如果說2012年是鐵路發展的回歸之年,那麼2011年所經歷的更多是為回歸所付出的陣痛。

  “在去年年底時候,我們曾聽說今年5月份動車招標採購要重啟,但是后來一直等到年底,動車採購也未見重啟。”上述中國北車唐客員工告訴中國証券報記者。

  出現這樣的變化,與2月份鐵道部換帥不無關系,而“7.23”動車事故之后,高速鐵路的建設速度更是被全面修正。高鐵的開行速度已經由原來的350公裡/小時調整為300公裡/小時,並大量增加了250公裡/小時的動車開行。

  在國家宏觀貨幣環境趨緊的情況下,鐵路出現嚴重的資金困難,大量的工程出現了停工或者工期放緩的情況,原定的動車採購也未能重新開啟。

  但是,訂單的遲后並沒有影響到中國北車、中國南車公司今年的業績。中國南車在其三季報中披露,前三季度動車組營業收入達到152.4億元,同比增長91.56%。中國北車在半年報中披露,今年上半年113.6億元,同比增長189.91%。

  “今年業績增長較快,主要是因為中國南車和中國北車在手訂單量的支持。”上述行業分析師告訴中國証券報記者。

  中國南車在中報中披露,截至2011年6月30日,公司未完工訂單約1000億元,其中,動車組訂單約500億元(含BST公司約113億元),海外訂單約120億元。中國北車並未在中報中對在手訂單量予以披露,但據業內人士估計,其在手訂單量約800億元左右。

  中國証券報記者從中國北車唐山客車公司和中國南車四方客車公司了解到,目前兩家公司均隻完成此前訂單量的50%左右,預計在2012年年內可以完成。

  與動車組採購形成鮮明對比的是,今年機車、貨車和客車的採購量都有所增長,其中貨車量增長明顯。今年被很多業內人士稱為“貨車增長的元年”。

  “2011年貨車的採購量非常大,均超過2009年和2010年。”中國南車上述內部人士告訴中國証券報記者。

  有券商認為,在貨車歷經2009-2010年產量-25%、8%的緩慢乃至負增長后,貨車車輛當下十分緊缺,隨著高鐵的逐步竣工帶來的客貨分流,我國貨運能力和貨車需求正逐步放出,令2011年貨車訂單量增長加速。

  中國北車在其2010年年報中曾對2011年的全路車輛需求做出預測:2011年全路計劃投用新造動車組293組、新造和諧型機車1681台、新造客車1500輛、新造貨車25000輛。

  鐵道部今年調整了對自備車管理的思路,放鬆了對自備車車輛的管制,使得今年鐵路自備車的訂單增長明顯。

  “自備車主要應用於電廠、煤炭生產廠、鋼廠、礦區等領域,特別是神華集團今年自備車的需求釋放以后,今年在貨車採購上有較大的增加。”上述中國南車內部人士告訴中國証券報記者。

  自備車採購的利潤更加誘人。據北方創業(600967)11月公布的公告顯示,公司獲得神華集團6.7億元鐵路自備車含稅訂單(運煤專用敞車),其中C70E型中標200列,C80型中標800列。

  比照公司之前與大秦鐵路以及鐵道部簽訂的訂單,C80每輛車合同價高出20.46萬元,C70每輛車合同價高出6.34萬元。

  “鑒於車型類同,假設每輛車的生產成本基本一致,按照部招貨車8%的毛利率和2.5%的淨利率粗略估算,我們推算本次訂單可令相關車輛制造企業額外獲得超1.1億元的利潤,總淨利潤約1.38億元。”海通証券在近期發布的報告中指出。

(來源:中國証券報)


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