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堅持主動減速經濟轉型可期

2012年01月18日11:53         手機看新聞

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  縱使在去年四季度GDP增速滑落至8.9%,較之“十二五”時經濟增速下調至7%的目標而言,中國經濟增速還有著較大的下行空間。

  1月17日,國家統計局發布的經濟數據顯示,2011年GDP同比增長9.2%,較之前些年動輒兩位數的高增長而言,現今的GDP增速確實意味著經濟在明顯放緩。不過,必須明了,當前的GDP增速放緩,正是宏觀調控本身所預期的結果,切除畸形的GDP堆積帶來經濟增長質量不高的毒瘤,以將更多的精力用於調結構的戰略。

  近些年股市之所以一直跌跌不休,其根源還是在於固有的增長模式陷入困境,加上房地產引擎熄滅,市場再難看到實體經濟再繁榮的跡象。所以,過往的行情隻能不斷寄希望於流動性的短暫刺激。要擺脫這一困境,需要改變固有大經濟增長模式,這需要將目前主動減緩固定投資增長的手段持續下去。

  實際上,縱使在去年四季度GDP增速滑落至8.9%,“破九”足以引起部分市場人士的過度解讀。但是, 較之“十二五”時經濟增速下調至7%的目標而言,中國經濟增速還有著較大的下行空間。

  昨天發布的這些數據中,真正值得注意的不是GDP,而是兩個新出現的趨勢,這些趨勢若能夠持續下去,中國經濟轉型大業可成。

  第一個趨勢是固定資產投資逐步降溫。固定資產投資增速從前些年30%的高位回到如今位置,主要原因在於房地產市場的降溫和政府債務的日積月累,國有企業和地方政府再也難以像以往那樣癲狂投資。

  第二個趨勢是貨幣環境回歸正常化初現成效。去年全年廣義貨幣M2增速回落到13%附近,是近年來貨幣增速比較罕見的“低”增長年份。不過,這一趨勢並不穩固,2012年貨幣政策節奏若是控制不好,或者因為經濟放緩而重啟天量信貸刺激,貨幣投放量隨時可能重回高位增長。

  從去年最后兩個月,新增貸款高達1.2萬億元,廣義貨幣M2增量驚人來看,持續一年多的收緊貨幣的調控隨時可能夭折。

  現實不容我們有任何鬆懈。這一次,我們不能再錯失讓貨幣環境正常化、消融資產泡沫和遏制通脹的良機。前些年暴增的信貸,不僅為金融改革加大了難度,也為金融穩定涂上了一層陰影,更為重要的是低效的資金配置,讓經濟轉型始終處於口號階段。最迫切的應該是加快推進金融改革,實現既有的流動性在市場上的合理配置。

  中國是一個以制造業為主的新興經濟體,隻有經濟部門之間彼此均衡、分配合理,這樣的增長才是可持續的。可是過去十年,過多的資源掌握在了國有資本手中,民間資本夾縫中尋求生存。

  隻有中國經濟漸漸擺脫對投資的依賴,國際貿易賬戶也走向均衡水平,多年的流動性泛濫格局回歸正常化,經濟轉型才有可能實現。很難想象,在信貸暴漲、房地產虛火、基建項目鋪天蓋地的情況下,人們會有心思去主動調整經濟結構。為了中國經濟的長期健康發展,希望這一輪的經濟主動減速能夠堅持到底。(倪金節 系財經作家)

(來源:Xinhua)

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