三因素壓制 鄭糖上行動能不足--財經--人民網
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三因素壓制 鄭糖上行動能不足

2012年03月05日10:10         手機看新聞

2—4月是白糖傳統的消費淡季,新糖也在此期間集中上市。近段時間的高糖價抑制了消費,糖價繼續上漲的動力已明顯不足。

全球庫存上升至較高水平

全球白糖產量呈振蕩上升趨勢。在經歷了連續三個榨季的供求緊缺后,得益於北半球甜菜種植面積的擴大(特別是俄羅斯和烏克蘭),以及大部分白糖主產國進入增產周期,全球糖市將轉為供應過剩。期末消費庫存對比表明,自2007/2008榨季以后,全球白糖期末庫存一直處於較低水平,而在2011/2012榨季才恢復到相對較高水平。

高糖價激發農戶種蔗熱情

自2009年以來,糖價一路上漲,從不到3000元/噸漲到最高的7500元/噸,然而國家今年6550元/噸的收儲價確保了糖價的相對政策低位。較高的糖價增加了農戶糖料種植的收益,激發了農戶對糖料的種植熱情。自2010年以來,甘蔗的種植收益大幅提高,達到1000元/畝。2011年我國南方白糖主產區甘蔗種植面積為2556.97萬畝,同比增加187.87萬畝,增長幅度達7.93%。

高糖價催生替代品

近期北方甜菜糖壓榨企業已有半數開始收榨,南方的甘蔗壓榨還在如火如荼地進行。本榨季1月末的產量明顯低於往年,主要是由於年后廣西等地普降小雨,影響了收割和壓榨進度,這也從側面反映了后期糖企的集中壓榨量將增大。

與此同時,白糖的銷售情況不如上年,累計銷售率是下降的。但是,2月份包括碳酸飲料、乳制品、果蔬汁、糖果等九種主要含糖食品的總產量為744萬噸,較上年同期增長26.79%萬噸,通過加權累計得出,較上榨季同期的用糖量增長22.7%。甜味劑的消費量在增加而白糖的銷售率在下降,說明白糖的消費市場份額被替代品所擠佔。

我國的甜味劑市場規模大概在1580萬噸,澱粉糖等甜味劑將擠佔250萬噸的白糖市場份額。白糖的替代品種較多,其中天然甜味劑市場中以澱粉糖對蔗糖的替代性最強。澱粉糖的主要原料為玉米、碎米、薯類等,當糖價為4375元/噸時,用糖企業使用澱粉糖替代白糖的效益已經開始凸顯,但是由於澱粉糖在運輸方面的不便,再加上其他各方面的費用,當糖價高於5700元/噸,二者價差達1500元/噸時,澱粉糖將對白糖起到明顯的替代作用。當價差介於1000—1500元/噸時,大多數的終端企業選擇將白糖和澱粉糖混合使用,以降低成本。當二者價差小於1000元/噸時,企業才不會考慮使用澱粉糖。

綜上所述,受全球豐產、進口糖價格偏低以及澱粉糖替代性凸顯等因素影響,白糖持續上漲的態勢很難維持。(作者 廖薇單位:安糧期貨)

(來源:新華網)

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