光伏遇冷 中利科技大股東或難逃巨額盈利補償--財經--人民網
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光伏遇冷 中利科技大股東或難逃巨額盈利補償

2012年03月06日08:55  覃秘       手機看新聞

面對光伏行業的極端行情,中利科技的控股股東王柏興翻盤的希望已十分渺茫,去年賣給上市公司的騰輝電力至少在未來兩年內還將非常“棘手”。

3月3日,中利科技發布公告稱,江蘇中鼎房地產開發有限責任公司已補償騰暉電力2011年業績承諾差額259.06萬元。公司與控股股東之間一場金額高達數億元的“豪賭”隨之浮出水面。

2011年8月,中利科技公告擬收購騰輝電力51%股權。由於交易對方江蘇中鼎與中利科技同為王柏興所控制,該項交易構成關聯交易。轉讓方承諾,騰輝電力2011年、2012年、2013年經審計的淨利潤分別不低於3130萬元、26381萬元、36625萬元,如屆時未達成該等業績,轉讓方將以現金方式支付差額。

前述補償正是該盈利對賭的第一年度兌現。根據年報,騰暉電力2011年度歸屬於母公司所有者的淨利潤為2871.96萬元,佔江蘇中鼎及實際控制人承諾完成淨利潤的91.76%。未完成業績承諾的原因有兩個:一是報告期內光伏行業出現大幅波動﹔二是科技研發費用支出較大。

更大的“賭注”還在后面。根據承諾,騰輝電力2012年淨利潤需達到2.6億元,較其預測的2011年淨利潤增長740%,較其2011年實際實現淨利潤增長810%。而根據公司此前披露的信息,如利潤率維持在4.55%水平,銷售金額需達到58億元﹔2013年按照5.82%的利潤率水平計算,銷售額需達到63億元。年報顯示,騰暉電力2011年僅實現銷售7.6億元。

“動輒預測百分之幾百的增長,顯然又是一個狂熱,不過放在一年前並不令人意外。”一位光伏行業業內人士向記者分析指出,以目前的市場環境而言,實現該業績近乎天方夜譚。

而國泰君安、華泰証券等多家機構近日也發布研究報告,認為光伏產業最困難的階段尚未過去。甚至有機構認為2012年才是全球光伏市場的真正考驗。

資料顯示,整個2011年光伏行業不景氣,從當年3月出現頹勢到4月弱勢加劇,7月時市場已經普遍預期悲觀。然而,中利科技與大股東之間的這筆交易發生在8月下旬。“能夠這麼高價格賣出來,隻能說是一次很不錯的資本運作。”一位PE人士笑稱。

資料顯示,中利科技收購騰輝電力51%股權花了4.82億元,依據是資產評估公司採用收益法評估的騰暉公司股東全部權益9.45億元,而騰輝電力當時所有者權益為5.96億元。由於當時騰輝電力還處在建設期,無法通過公開資料得知其收益法預測的依據,唯一的解釋正是控股股東對未來業績的承諾。

在接受本報記者採訪時,中利科技相關負責人表示,目前光伏行業市場環境確實不好,大股東將在營銷手段上多下工夫,如果真不能完成業績承諾,也將按照約定給予補償。(覃秘)

(來源:上海証券報)

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