印度禁令起波瀾 棉價走勢看下游臉色--財經--人民網
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印度禁令起波瀾 棉價走勢看下游臉色

2012年03月09日11:15         手機看新聞

鄭棉走勢圖 翟超/制圖

印度政府於本周一發布公告禁止棉花出口,其中包括已經在其政府登記的出口訂單。在此消息的提振下,5日鄭棉各合約一片飄紅,主力1209合約一躍收至22000元/噸之上。但隨后該禁令遭到印度農業部反對的消息,令期價又再次回歸21600元/噸附近。印度本周五將重新審視棉花出口禁令,對此,筆者認為,盡管印度出口禁令出現反復,但這對於我國棉價的影響只是短暫的,后期棉價走勢仍要看下游需求的臉色。

自1999年開始,我國就零星地從印度進口棉花,在我國棉花總進口量的佔比並不高,僅為0.74%。不過從2003年開始,我國從印度進口棉花的佔比呈現逐步上升的趨勢。截至2011年,我國從印度進口的棉花量已佔我國棉花進口總量的30.15%。目前我國棉花進口市場的份額佔比情況是,美國、印度各佔1/3,剩余的1/3的市場被澳大利亞、巴西、烏茲別克斯坦及其他一些小國瓜分。

再看本年度印度預期的出口量數據,據美國農業部2月份最新報告數據,印度本年度預期出口的棉花數量為136萬噸。而截至目前已出口的棉花量大概是80萬噸。那麼也就是說印度因為出口限制的政策使全球棉花貿易量減少了56萬噸。而本年度全球棉花的產量是2685.5萬噸,消費量僅為2388.7萬噸,也就是說本年度全球棉花的供給是極其充足的。

據美國農業部預測,本年度我國棉花產量729.4萬噸,消費量958萬噸,進口370.1萬噸,在進口棉的彌補下我國棉花供給是寬鬆的。但是2011年國家收儲政策的實施,造就了整體棉花供應緊缺的狀況。據悉,截至3月8日,2011年國家棉花收儲的總量達276.731萬噸。現在印度又限制出口,減少了我國棉花的進口量,我國棉花處於供給緊張的局面。

但不可忽視的是,國家收儲同時也是把“雙刃劍”,后期並不排除國家拋儲的可能性。因此,我們需重新預估我國棉花的供需數據。截至1月份,本年度我國棉花進口量已達200萬噸,推算目前整體上供應短缺28.6萬噸。對於短缺的量,(1)數目不是很大,若下游消費跟不上,整體供需上應該弱平衡﹔(2)后期還有6個月的時間,可從別的國家進口棉花。單看美國,至2月23日,中國累計簽約美棉134.3萬噸,拋除累計裝運的55.8萬噸,我國還可從美國進口的棉花量為78.5萬噸。到3月31日收儲結束,預計國儲量可達300萬噸。即便目前消費好轉,供給短缺,國家會採取拋儲來彌補供應缺口。

而棉花下游消費仍不樂觀。據悉,棉花下游紡織企業春節至今銷售緩慢,訂單較少,呈現旺季不旺的跡象。對於3月份的傳統消費旺季后是否能有較明顯的回暖,就目前看,還沒明顯轉好跡象。

對於后期的紡織品服裝出口市場來看,受歐債危機持續升級的拖累,美歐等發達國家經濟復蘇乏力,制約了紡織服裝需求,牽連發展中國家服裝出口增速降低。預計2012年上半年,中國紡織服裝出口需求不足及競爭壓力將更突出,上半年行業出口數量將低位或負增長。對於內銷市場來看,在我國宏觀經濟增速有所下調,消費增速較上年減緩的背景下,服裝類消費增速也將有所減慢。

綜合來看,目前棉花市場的焦點仍是下游消費,而在消費沒有明顯起色的前提下棉價難有大漲的行情,預計后期棉價仍將在收儲的提振和消費制約下弱勢運行。

(來源:証券時報)

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