再訪分析師: 破解期貨研發“死循環”--財經--人民網
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再訪分析師: 破解期貨研發“死循環”

2012年03月23日09:40         手機看新聞

  一位女分析師表示,期貨行業分析師的自身素質、專業化程度、待遇、忠誠度均有待提高

  《証券日報》期貨周刊上周針對國內50多家期貨公司一百位期貨分析師(或稱研究員)的生存狀況調查刊登之后,引起了期貨業圈內的強烈反響,分析師們不僅力挺本報此次調查,不少人還從行業發展、公司重視、薪酬等各個角度掀起了對此次調查的大討論,並通過不同的渠道向本報記者進行了反饋。

  很多期貨分析師再次接受了本報記者的採訪,紛紛對這期調查進行反饋,認為這期調查對目前期貨行業研發現狀分析的很到位,有的還從不同的角度和深度剖析了目前期貨研發處於“死循環”的原因,對如何提高期貨公司對研發的重視以及提高期貨分析師價值和待遇等方面建言獻策。

  期貨研發地位很尷尬

  “你們的調查文章,我仔細看過了,對期貨分析師的現狀分析的很到位。”南方一家券商系期貨公司分析師說。

  有的分析師專門寫了“觀后感”,表示期貨分析師與証券、基金行業相比薪酬偏低,導致期貨公司留不住“老人”。而人才是期貨公司的未來發展的核心競爭力。此狀況不改,則期貨公司發展會遇到瓶頸。

  一位女分析師表示,“看了文章,覺得反映出了期貨行業分析師的普遍狀態,我覺得用‘有待提高’四個字,可以概括目前這個職業多方面的特點和需求——自身素質有待提高、待遇有待提高、專業化程度有待提高、忠誠度(比如較長的從業時間)有待提高等等。”

  而一位研發負責人一語道出了期貨公司研發的尷尬處境:現實是這樣,沒有產出就談不上支配,現在的期貨公司大多都是跑道公司,其他業務暫處於創新摸索,還未盈利……研發的尷尬地位一直是這樣。

  有研究者認為,期貨分析師被認為是期貨市場的“中堅”,但就目前而言,事實遠非如此,這個群體的生存狀況存在嚴重的制度性漏洞,其價值很難得到市場和投資者的認可,其作用也很難發揮出來。

  於是,期貨分析師們轉移到了另一條體現價值的道路,積極在報紙等媒體上發稿,見報稿件不僅是一種被媒介與社會承認的通途,而且還可以拿到一份稿費,且提高自己的知名度。

  據報道,業內不少期貨公司也在此方面採取了不少相應的激勵機制,按單位時間對期貨分析師定下發稿任務,完成后給予一定的積分和獎金獎勵。不過從效果來看,適當的獎勵雖然能提升員工的工作熱情,但卻不能成為提高期貨分析師忠誠度、提高其研發水平的決定性因素,也無法從根本上改變期貨研發的尷尬地位。

  分析師的3個核心觀點

  在分析此尷尬局面原因的時候,記者共收集了分析師們提出的3個核心觀點:目前期貨研發處於“惡性循環”之中﹔將研究用於實戰,可使研究員和期貨公司雙贏﹔期貨公司盈利結構需改變。

  分析師認為,與券商相比,目前期貨公司普遍不太重視開發研究方面的工作,還是停留在比拚手續費的“紅海”階段。客戶也習慣了期貨公司所提供的免費服務,期貨分析師的專業優勢沒辦法通過價值體現出來。

  眾所周知,《期貨公司期貨投資咨詢業務試行辦法》自2011年5月1日起施行以來,已有部分期貨公司取得一定的進展,但大多數期貨公司這項業務並未真正的開展起來。表面上雖然“告別了免費時代”,但當客戶再次打開各家期貨公司網站時,研發成果依然可以免費隨時下載、觀看。期貨公司依然沒有擺脫長期以來過分依賴經紀業務的不利局面。

  這造成了一種惡性循環,期貨分析師因為價值沒辦法通過薪水等方面體現,感覺得不到重視,因而研究工作積極性投入不足,反過來使得研究報告水平下降,由此引發客戶的不滿意,這種不滿意又反過來加劇了雙方之間的不信任。

  有些期貨公司為了發展業務,默許期貨分析師去發展客戶開發工作,期貨分析師為了生存也隻能接受這種安排,業務與研究發生沖突,這是促使期貨研究水平出現滑坡原因之一。

  “我個人的看法是期貨分析師的地位和薪酬提升,不能隻靠經紀業務,目前期貨公司的盈利結構需要改變。”上述南方券商期貨公司分析師也發出同樣的表述,因為隻有經紀業務,期貨公司分析師的作用得不到有效發揮,因此出現一個惡性循環:待遇低和期貨公司對研發不重視——留不住甚至是招不到一流人才——導致期貨公司研發力量不足——研發力量不足——導致投資者對期貨分析師不信任,期貨分析師的地位和薪酬自然上不去。

  有業內人士還認為,期貨公司研究員的工資與整個行業效益有關,將研究用以實戰是對研究員和公司雙贏的做法,現在整個期貨業缺少這種機制,建立起來困難重重。

  研發須走出惡性循環

  在如何實現研發工作和期貨分析師價值,以及分析師群體如何提高期貨公司“核心競爭力”等方面,參與調查者也給出了不少自己的建議。

  一位股指期貨分析師在上述方面提出了三點建議。首先,目前的期貨公司高層領導需要轉變觀念,不要短視,不要以為隻把業務做好就行。其次,逐步提高期貨分析師薪酬,招到人才、留住人才,逐步形成系統化的研發平台,以此提升整個行業研究水平,走出惡性循環,形成良性循環。第三,改變期貨公司盈利結構,轉向依靠研究開發產品和策略,期貨公司的穩定長遠發展不光要靠經紀人,還要靠研發分析師推出策略和產品。

  還有受訪者認為,任何研究員都必須提高自己的實戰能力和經驗,然后公司也應該給予相應的能力施展空間。

  另一位分析師建議說,期貨公司可以仿效券商,提高期貨分析師薪酬水平,或採取研究報告結果與薪水相挂鉤的激勵機制等方法。如果期貨分析師薪水過低,知識和能力得不到尊重,工作積極性會降低,忠誠度也會較低,不利於人才培養。而往往期貨公司培養一個優秀分析師需要較長時間,但期貨分析師跳槽頻率往往很高,優秀期貨分析師為微薄的薪水而頻繁跳槽也是無奈之舉。

  “以本人所在的期貨公司為例,薪水不高但業務量大,除了研究工作要繼續,因為要提高客戶的認同度,還需要做很多類似迎來送往的工作,說得不好聽點,就跟‘三陪’差不多。”該分析師說,業務與研究出現了沖突,長此以往,被業務困擾太多將嚴重影響研究水平。

  還有的受訪者也建議,如果期貨公司真正重視研發,則勢必要加大對研發的投入,包括薪酬、包括必要的數據庫及先進的工具,還包括對分析師外出調研的資金支持。更細化一點,還應結合分析師的興趣、特長,幫助分析師選定研究方向,搭建好對內對外相互交流的平台。

  “提高分析師待遇和地位,我覺得這是一個漸進的、各方面因素相輔相成的過程,”京城一家期貨公司的女研究員認為,首先就是要使分析師明確自己的研究方向,明確自己的職業目標(比如是做優秀分析師還是為交易服務)﹔其次,結合期貨業發展階段特征和公司內部評價機制,以及外部的認可度,對分析師進行科學客觀的評價﹔再次,期貨公司應該聯合對倡導專業化研究團隊的培養,肯定其價值,發揮其作用。比如結合目前的投資咨詢業務以及未來的CTA業務儲備並留住專門人才。

  有分析師認為單純重視研發還不夠,如何評價期貨研發的價值是當務之急,職業目標如無法明確,研發的價值也無從談起,付出與回報也無法匹配。券商研發的成功存在多方面原因,其中有行業領軍公司先進模式的倡導與推廣的原因,也有基金這類買方的存在並烘托券商研發意義所在的原因。但目前的期貨公司,既沒有先進模式,也沒有合適的買方評價機制存在,因此,更應該給研發工作制定出合理的目標,最終形成行業的評價標准。

(來源:証券日報)

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