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白銀期貨 期待價格主導權

2012年05月11日10:25  謝衛群 王珂       手機看新聞

  白銀期貨10日在上海期貨交易所上市。至此,我國主要貴金屬期貨都已上市

  白銀期貨10日在上海期貨交易所上市。這是繼銅、鋁、鉛、鋅、黃金之后,又一貴金屬期貨品種上市。至此,我國主要貴金屬期貨都已上市。

  當日,白銀期貨成交和持倉水平相較其他產品都比較活躍,各合約收盤漲跌互現,價格體現了市場參與者對未來白銀價格預期的分歧。其形態與黃金期貨首日走勢相同,體現了市場的理性。全天,白銀期貨成交量34.92萬手,成交額321.22億元,持倉量4.94萬手。

  為白銀生產和消費提供避險工具

  近年來,國際白銀價格波動劇烈。由於國內缺乏權威的價格信號來指導生產和經營,也難以規避價格波動的風險,因此我國白銀的生產、消費、貿易企業面臨較大的市場風險,迫切需要開展期貨交易來發現價格並進行套期保值。白銀期貨上市,為白銀貿易商和生產商提供了套期保值的工具。同時,有色產品是國際化程度非常高的產業,但目前價格制定權主要由倫敦、紐約等市場掌握,白銀期貨的上市,有利於提高我國在國際金融市場的話語權。

  白銀是銅鉛冶煉企業的重要副產品,對於我國白銀的主要生產商——銅鉛冶煉企業來說,白銀期貨上市意義非凡。中國有色金屬工業協會副會長王琴華表示,目前我國白銀年產量為12348噸,白銀期貨上市能夠幫助企業利用期貨工具規避風險,保証企業正常運營。

  “今天一開盤我們就參與了白銀期貨交易,賣出4手,買進2手。”湖南水口山有色金屬集團有限公司副總經理李誠星說,今年公司的白銀產量預計會達到400多噸。今后,他們將對白銀產量的一半以上進行白銀期貨套保。

  南華期貨有限公司副總經理虞琬茹表示,白銀期貨豐富了當前貴金屬投資的品種。同時,白銀期貨的上市為金融市場設計金融產品提供了新元素,有利於進一步豐富我國的金融市場。

  制度設計適合企業和投資者套期保值

  虞琬茹評價,白銀期貨合約等制度設計非常適合企業和投資者套期保值。首先是合約大小適中。以目前白銀價格6—7元/克來計算,一張白銀期貨合約的價值也就在9萬元—10.5萬元之間。按期貨公司規定的保証金12%來計算,一般在1萬元左右,比日本和印度、美國的白銀期貨合約交易單位要小。

  白銀期貨合約上市運行不同階段的交易保証金收取標准,與黃金期貨設計相同,分為4個檔次:7%、10%、15%、20%。該設計簡化了交易保証金比例,降低了最高比例,有利於提高套保資金的使用效率。

  而在限倉制度設計上,白銀期貨合約規定,非期貨公司會員和客戶在交割月份限倉600手,高於黃金期貨規定的300手,這樣更加有利於白銀相關企業參與套期保值。

  投資者不能簡單復制黃金期貨經驗

  國金期貨副總經理江明德認為,白銀個人投資者眾多,個人投資者通過期貨市場套期保值也十分必要。“不過,投資者有兩點要十分清楚,其一,白銀的金屬屬性強於黃金,而金融屬性不及黃金﹔其二,白銀的波動性大於黃金。所以,投資者不能僅以黃金期貨的經驗來做白銀期貨。”

  為保護投資者利益,上海期貨交易所加強了投資者教育。投資者應當充分了解白銀行業政策和現貨市場運行特點,應充分認識白銀市場波動特性。由於近年來白銀市場價格波動劇烈,這就要求投資者具有相應較強的風險承受力、資金實力和風險管理能力。(記者 謝衛群 王珂)

(來源:人民日報)

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