証監會詳解融資融券五熱點

  

據新華社報道

2010年02月01日09:24  來源:人民網-《國際金融報》

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  EG365/CFP圖

  備受關注的融資融券業務籌備進入新的階段,符合條件的証券公司已經開始向中國証券業協會提交試點實施方案,待協會完成專業評價之后,首批試點的出爐將指日可待。在此關鍵節點,証監會有關部門負責人就首批試點的硬性條件、融資融券的時間表、對市場運行的影響、風險控制、未來發展規劃等熱點問題接受了記者專訪。

  記者:“一參一控”會否成為首批試點的硬性指標?首批試點會有幾家証券公司?會否考慮地域分布?

  証監會:首批試點証券公司應該符合監管要求,合規經營是選擇試點的必要條件,“一參一控”是合規經營的重要條件之一,也要符合。除此之外,如果証券公司存在同業競爭、高管人員不到位、有重大技術責任事故、明顯的違法交易、存在立案稽查情況等都會影響其試點評選。証監會將對上述情況進行綜合評價,最終確定試點。首批試點將在11家進行測試的券商中產生,優中選優,暫不會考慮地域分布問題。

  記者:融資融券有沒有具體的時間表?專業評價什麼時候能夠完成?都由誰來進行評價? 

  証監會:融資融券要根據証券公司的籌備情況逐步推進。協會的專業評價預計在3月份之前完成,証監會將在此基礎上對証券公司的申請進行綜合評價。証券業協會已組建証券公司融資融券業務試點實施方案專業評價工作小組,由21名專家組成。

  記者:融資融券的推出對股票市場是利好還是利空?會對市場運行產生怎樣的影響?

  証監會:融資融券實際上是借錢買股票和借券賣股票,在股價較低時,投資者可通過融資方式購入該股票,從而促使股價上漲﹔反之,當市場過度投機,某一股票價格暴漲偏離其實際價值時,投資者可通過融券方式賣出該股票,從而促使其股價下跌。因此,融資融券有利於資本市場價格發現功能更好地發揮,有利於提高資本市場的效率。

  記者:是否會出現市場擔心的証券公司虧損情況?客戶借貸安全有何制度保障?

  証監會:首先,証券公司會對客戶設置最低門檻,根據証監會的指導意見,客戶需要開戶時間在18個月以上,証券賬戶資產總值在50萬元以上,金融總資產在100萬元以上。其次,融資融券業務採取擔保和強制平倉制度。目前,交易所定的最低維持擔保比例為130%,即客戶信用資金賬戶的維持擔保比例低於130%且未按期補足差額時,証券公司有權啟動強制平倉程序。第三,融資融券中的融券業務不允許“裸賣空”,即客戶賣空一隻股票必須要先通過保証金的形式進行融券。第四,開展融資融券業務的証券公司在按規定扣減淨資本的同時,還應按照不低於融資融券業務規模50%的比例計算業務風險資本准備。這些舉措都是從制度設計上從嚴保証融資融券業務的安全性。

  記者:融資融券是否會加劇券商行業的分化?未來該業務在証券公司的地位會怎樣?

  証監會:融資融券業務的推出改變了傳統意義上証券公司和客戶間的委托關系,証券公司融出資金或証券給客戶,本質上是一種借貸關系,証券公司從借貸中賺取利息收益。目前,融資融券業務只是在試點券商中開展,對行業的影響不大。

  未來,融資融券將成為我國証券公司的常規業務,待全面推開之后,很可能會帶來証券行業業務模式的適當調整。此外,融資融券還將會對証券公司的資產管理產生影響,使其股票配置和組合的難度增加,要求券商提高資產管理水平和人才質量。

    《國際金融報》 (2010-02-01 第06版)

(責任編輯:聶叢笑)
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