人民幣:國際化中升勢不改(熱點透視) 

  

本報記者 李畫

2009年05月20日07:08  來源:人民網-《國際金融報》

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  昨升7個基點

  中國外匯交易中心昨日數據顯示,5月19日人民幣兌美元匯率中間價報6.8260,較前一交易日小幅上升7個基點,匯改以來人民幣累計升值幅度已達到21%。 

  股市主導美元下行

  市場分析認為,股市成為昨日匯市的主導因素,券商對美國銀行等個股發表正面評論,美國第二大家居裝修零售商勞氏公司發布強於預期的季度業績,加上油價升至6個月高點都支持風險偏好。

  此外,美國財長蓋特納發表樂觀言論,稱美國經濟明顯企穩,金融市場顯然已經趨穩。世界銀行行長佐利克表示,世界經濟下滑速度可能放緩,經濟有望最早於2009年末恢復增長。

  另外,傳高盛集團和摩根士丹利申請退出TRAP計劃,並申請償還此前接受的美國政府總計450億美元的TRAP救援資金。眾多消息助推了昨天風險偏好的急劇好轉,使得美元指數承壓下行。而人民幣參考一籃子貨幣小幅升值。

  仍需警惕“匯率大棒”

  人民幣自4月底站上6.82關口后,取代之前長期徘徊的6.83-6.84區間,近期一直保持在6.82-6.83區間,持續年內緩慢升值趨勢。匯改以來,人民幣一直處於單邊升值態勢。今年以來,人民幣兌美元保持了相對穩定。尤其是3月以來,美元貶值波動,人民幣沒有出現繼續升值。

  “盡管美元跌宕起伏,按照過去狀態人民幣會有所升值,但是今年沒有出現這種狀態,這是我國防止匯率沖擊經濟的現實選擇,但作為美國實施國際戰略的戰略工具,美元匯率意在實現打擊歐元和新興市場國家目標,因此美元在上半年不可避免會有異常起伏,使人民幣升值。”外經貿大學金融學院副院長丁志杰說。

  不過,美國財政部4月發布的《國際匯率政策評估報告》直言,中國並沒有操縱匯率,並對中國自2005年以來的匯改作了充分的肯定。丁志杰表示,自匯改以來人民幣升值了21%,尤其是自去年7月以來,在國際金融市場動蕩的情況下,中國展現出負責任大國的態度沒有貶值。去年下半年以來,對美元沒有貶值的貨幣很少,其中就包括人民幣。

  港資行首發人民幣債券助推人民幣區域化

  5月18日,內地港資法人銀行東亞銀行(中國)、匯豐銀行(中國)赴港發行人民幣債券申請獲批,香港人民幣業務發展和人民幣區域化又向前邁一大步。

  再添發債新軍

  東亞銀行(中國)、匯豐銀行(中國)獲批赴港發行人民幣債券,成為內地在港發債成員中的新軍。此前,隻有國家開發銀行、中國進出口銀行、中國銀行和交通銀行等5家內地銀行有赴港發行人民幣債券資格。

  2007年6月8日,央行和發改委聯合公布了《境內金融機構赴香港特別行政區發行人民幣債券管理暫行辦法》,規定具備核心資本充足率不低於4%、最近3年連續盈利、貸款損失准備計提充足、風險監管指標符合監管機構的有關規定等條件的境內(不含香港、澳門特別行政區,台灣地區)政策性銀行和商業銀行,經批准可以赴香港發行人民幣債券。其發行利率或發行價格,將由境內金融機構和承銷機構協商確定。

  區域化漸行漸快

  北京大學金融研究院一位教授對記者表示,增加在香港地區發行債券的機構數量,將進一步完善對於人民幣利率的市場化和匯率體制改革。金融機構發行境外債券,要同時兼顧到國內人民幣利率情況和國際市場上利率的變化。去年以來,隨著內地幾家金融機構到港發債券,將對資本賬戶放開、匯率機制改革起到積極影響。如果將來不斷擴大內地發債主體,還將促進內地多層次資本市場的完善。

  中國銀行全球金融市場部分析師石磊認為,增加在港發行人民幣債券額度,不僅有利於促進香港這一人民幣離岸市場的完善,而且有利於香港形成流動性較強的人民幣債券二級市場,以及在人民幣離岸市場形成人民幣債券收益率曲線,更有利於鞏固和增強香港作為國際金融中心的地位。 

  鋪路國際化

  中國人民銀行研究生部焦瑾璞對記者表示,貨幣國際化有幾個條件,首先需要一個國家宏觀經濟穩定、貨幣可兌換以及有強大的金融市場支持。因此,我國實行人民幣國際化戰略,應先以人民幣區域化為先導,以建設和發展金融市場為基礎,低調推進人民幣作為國際貿易結算貨幣和人民幣區域化。同時。還應該在建立國際貨幣金融體系新秩序過程中,增強中國的發言權和聲音。

  盡管目前人民幣尚未實現完全自由兌換,但人民幣匯率與美元及亞洲某些貨幣的匯率已逐漸展現相連的關系,人民幣在華南邊境已是貿易常用的結算貨幣,隨著人民幣逐漸實現自由兌換,人民幣將有可能成為國際貨幣,成為亞洲區或其他地區的儲備貨幣也是有可能的。

  不過也有學者認為,本次金融危機給人民幣國際化帶來了機遇,但人民幣國際化在短期內實現的可能性不大。原因在於,中國經濟仍存在比較嚴重的結構性矛盾,需要進行結構調整、轉型,這樣經濟才有可持續增長的基礎。而且,中國缺乏規模大、流動性良好、具成長性的資本市場。

  人民幣國際化路線圖

  金融危機爆發以來,人民幣區域化借機而上,快步邁向國際化。事實上,人民幣國際化路線圖早在十幾年前已開始勾勒輪廓。

  站點一:邊貿結算

  20世紀90年代,人民幣開始在香港和澳門地區流通,並可兌換現鈔。亞洲金融危機后,人民幣在越南、泰國、緬甸、朝鮮、蒙古、俄羅斯、巴基斯坦、尼泊爾等國被作為支付和清算貨幣。

  2004年,在中俄邊境貿易中,以人民幣作為結算的貿易量約為15%﹔在中朝邊境貿易中約為45%﹔在中蒙邊境貿易中甚至高達90%。

  站點二:異國流通兌換

  除在邊貿中使用外,中國台灣、孟加拉國、馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓、新加坡和韓國也已接受人民幣存款和人民幣其他業務的辦理。在新加坡、越南、蒙古,乃至法國巴黎的街頭,都能看到人民幣兌換點。

  菲律賓甚至在2005年宣布,人民幣在該國為可自由兌換貨幣。據粗略估計,1997年在境外流通的人民幣僅為19億美元,但2005年已達311億美元左右。

  站點三:貨幣互換協議

  2008年12月12日,中國與韓國簽署規模為1800億元人民幣/38萬億韓元雙邊關系貨幣互換協議。

  2009年1月20日,內地與香港簽署規模為2000億元人民幣/2270億港元雙邊關系貨幣互換協議。

  2009年3月23日,中國與印度尼西亞簽署規模為1000億元人民幣/175萬億印尼盧比雙邊關系貨幣互換協議。

  站點四:首成儲備貨幣

  2006年菲律賓宣布,接納人民幣成為該國官方儲備貨幣。2009年白俄羅斯宣布200億元人民幣已成為該國外匯儲備中的一部分。

  近期哈薩克斯坦等國也表示,未來將考慮接納人民幣作為該國地區或國際儲備貨幣。人民幣作為其他國家“貨幣錨”初現端倪。

  按一個貨幣國際化的標准路線看,目前人民幣尚缺乏一個站點,即人民幣成為資本市場交易貨幣。此點非常重要。

    《國際金融報》 (2009-05-20 第03版)

(責任編輯:李海霞)
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