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18隻新基金的期末平均倉位達86%
本報特約作者 阮文華 發自平頂山
  2007年01月23日07:30 【字號 】【留言】【論壇】【打印】【關閉
 

  來自基金去年第四季度的統計顯示,本期首次披露季報的18隻新基金的期末平均倉位達到86%,其中,最高的一隻基金持股比例達到94.66%。遠遠超過偏股型基金平均80%的持倉比例。18隻新基金的期末持股市值合計達到733億元,佔所有基金持股總量的近六分之一。

  筆者認為,在目前的牛市行情下,基金看好中國經濟的發展及對証券市場的未來充滿期盼,積極做多,其本身是無可非議的。但作為一種專家理財產品,基金的流動性風險是基金的最重要的風險之一。特別是對於開放式基金份額的穩定性,起著重要作用。一旦出現証券市場的震蕩,很可能會引起投資者的“恐高”情緒,而出現集中的基金贖回潮。

  為此,筆者認為,為了更好地遵循基金的流動性規律,首先還需要基金管理人在基金資產的配置,特別是在現金的配置上保留一定的比例,其次,從基金配置的重倉股票中也可以看出,基金不但倉位較重,而且股票的集中度極高,這也在一定程度上聚集了基金的風險。

  最后,滿倉操作助漲了基金經理的個性化發揮,將會導致基金經理在基金管理和運作中頻繁操作的現象出現,並不利於基金淨值的穩定。同時,還會因基金管理人追逐短期股票的價差而淡化上市公司分紅帶來的穩定盈利,導致基金淨值的異常波動。

    《國際金融報》 (2007-01-23 第07版)

 

來源:人民網-《國際金融報》  (責任編輯:邢正)


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