農產品引發板塊機會（行業研究）

　　我們知道，目前牽動全球經濟命脈的有兩樣東西，一個是高油價，一個是高糧價。石油價格暴漲可能是本輪通脹的根本原因，而農產品價格的上漲導致了通脹在全球蔓延。這兩宗商品的暴漲也牽動了我國証券市場的神經。 根據聯合國糧農組織近期發展的《糧食展望報告》的測算，2008年全球糧食產量將增加3.8％，但全球糧價在近年內難以回調到以前的低價水平。聯合國糧農組織的農業學家在報告裡警告，“全球已進入高價糧食時代”。 

　　導致全球糧價上漲的原因有多種，貿易限制、需求提高、生物燃料用量增加以及農作物歉收，均是影響近來全球糧價大漲的原因。一些金融學家認為，對沖基金和養老基金等投資機構在商品期貨市場投入大量籌碼，引發了全球范圍內的農產品價格暴漲暴跌，價格上漲的罪魁禍首即是他們過度的投機活動。 

　　事實上，農產品供需矛盾主要是受全球耕地面積減少、氣候變化導致災害天氣增多、糧食庫存量減少以及大量生物能源的利用等因素影響，美元貶值、各國糧食出口政策改變等因素加劇了農產品供需矛盾的擴大。此外，大宗農產品的投機性交易也影響了價格。 

　　目前我國農產品價格出現了分化，豬肉、食用油等農副產品價格上漲較快，拉動CPI指數高企，大米、小麥糧食價格受供求關系以及政策調控影響上漲緩慢，但國內大米、小麥長期供求偏緊，價格仍有上漲趨勢。那麼，二級市場的農產品上市公司會受此積極影響而出現估值的迅速提升。像隆平高科、北大荒、金健米業等一批大米種植和加工類股票的表現均強於大盤。還有棉花、番茄、海參養殖業和濃縮蘋果汁加工業以及種業等，都會有一些中長期的投資機會，特別是在目前大盤持續調整的時候，逢低買進這類農業股，日后肯定會有豐厚的回報，也是相當不錯的防御性品種。 

    《市場報》 (2008-07-04 第06版)