一季度貨幣基金遭遇大贖回

  

記者 楊源 

2009年04月21日15:54  來源:人民網-《國際金融報》

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  4月以來,多隻貨幣型基金取消或放鬆對大額申購的限制,在一定程度上透露了投資者對貨幣型基金申購熱情的下降

  二季度股票市場的持續回暖讓貨幣基金的贖回壓力增加,這也給貨幣基金的流動性管理提出了嚴峻的挑戰 

  在“股債”蹺蹺板效應影響下,債券型基金面臨的贖回壓力將僅次於貨幣市場基金

  基金一季報披露工作正緊鑼密鼓地展開。截至2009年4月20日,共有 164隻基金公布了一季報。根據Wind數據統計顯示,截至昨日,上述164隻基金在一季度末基金份額變化整體呈現淨贖回。淨贖回量約為388.06億份。

  Wind數據顯示,截至昨日披露信息的基金中,共有113隻基金在一季度末發生淨贖回,總份額為886.15億份。在所有發生淨贖回基金中,貨幣市場基金就有576.24億份,佔比65%。贖回量最大的工銀瑞信貨幣基金達到233.2億份。而有3隻貨幣市場基金以淨申購的姿態“脫穎而出”。它們是富國天時貨幣A、國投瑞銀貨幣B、國投瑞銀貨幣A。

  研究季報后可以發現,2009年一季度貨幣基金成為投資者在投資組合中重點減持的對象,而偏股基金份額在這一期間保持大致穩定。這意味著,隨著股市回暖,投資者風險承受能力增強,從“固定收益類”轉向“偏股類”基金。

  去年下半年以來,貨幣基金成為基金投資者的“避風港”,其份額也呈日益上升之勢。尤其是在去年四季度,貨幣基金份額增長高達2260.29億份。甚至在去年四季度至今年1月初,有些貨幣型基金還頻發“限購令”,以免過多資金涌入,使得貨幣型基金資產運作受到影響。4月以來,多隻貨幣型基金取消或放鬆對大額申購的限制,在一定程度上透露了投資者對貨幣型基金申購熱情的下降。 

  市場人士預計,在“股債”蹺蹺板效應影響下,債券型基金面臨的贖回壓力將僅次於貨幣市場基金。

  長盛貨幣市場基金經理劉靜表示,二季度貨幣市場利率波動幅度或將加大。一方面,一季度信貸持續高速投放已經從銀行體系抽離了大量資金,如果二季度信貸仍然維持相對高位,在新債的密集發行壓力下,資金面短期內可能會出現比較脆弱的局面﹔另一方面,創業板的開啟對短期資金面將會產生一定的影響。這兩方面因素都可能促使貨幣市場利率波動幅度加大並且重心上移,從而對資金成本造成不利影響。

  東方金賬簿貨幣市場基金經理於鑫則認為:“二季度股票市場的持續回暖讓貨幣基金的贖回壓力增加,這也給貨幣基金的流動性管理提出了嚴峻的挑戰。” 

  對於未來的操作,各貨幣基金經理表示將關注市場波動。工銀瑞信貨幣市場基金經理杜海濤認為可行的策略是:“堅持短久期策略,規避貨幣市場利率波動風險,同時在貨幣市場利率波動中加大波段操作,抓住可能的套利機會以提升基金收益水平。”

    《國際金融報》 (2009-04-21 第06版)

(責任編輯:朱瑤)
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