巴菲特:未來10年股票價值遠超現金

盧錚

2008年10月20日10:29  來源:《中國証券報》

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  “別人貪婪時恐懼,別人恐懼時貪婪。”全球金融市場大動蕩之際,“股神”巴菲特日前又提起了他的名言,並開始入場購買股票了。

  17日,巴菲特在《紐約時報》撰文說,雖然美國經濟處於“糟糕”狀態,但他正在購買美國股票。他認為,美國股市長期將上漲,未來10年股票價值將遠超現金。

  “別等知更鳥叫再入市”

  巴菲特認為,國際金融市場已陷入混亂,危機已經蔓延到整個經濟領域,且有擴大趨勢。他表示,盡管如此,自己正用個人資金購買美國股票。在這之前,他的個人賬戶上隻有美國政府債券,沒有任何股票。

  巴菲特解釋說:“恐懼情緒正在蔓延,經驗豐富的投資者也不能幸免。”但逆市入場符合他的投資理念。“如果價格合適,我會把個人的全部資金投入美國股市。”

  他說無法預測股市的短期走勢,但從長期來看,股市回暖、指數大漲可能先於經濟復蘇。“如果你等到知更鳥叫時,反彈時機已經錯過了。”

  巴菲特提醒說,投資者應對競爭力低、高杠杆交易的實體或企業保持警惕。與此同時,擔憂美國競爭力強、健康企業的長期表現“沒有意義”。雖然這些企業的利潤目前在下滑,但在5年、10年或20年內,多數大企業的利潤會再創新高。

  巴菲特近期曾經兩次逆市入股美國企業。上月23日,他宣布通過購買股權方式向高盛公司注資50億美元。10月1日,巴菲特再次宣布,將斥資30億美元,通過旗下的伯克希爾·哈撒韋公司認購通用電氣優先股。

  此外,巴菲特還是其他幾宗大交易的幕后支持者。例如,伯克希爾·哈撒韋公司目前是富國銀行的第一大股東﹔富國銀行日前以150億美元收購了美國第五大銀行——瓦維喬亞銀行。

  事實上,巴菲特近來提供資金進行的並購遠不止這兩宗交易。今年4月29日,瑪爾斯公司以230億美元左右的價格收購口香糖箭牌糖類有限公司,此舉將美國兩大標志性糖果企業合二為一。在這一交易中,伯克希爾·哈撒韋公司提供了44億美元的后償貸款。陶氏化學公司7月10日宣布斥資153億美元收購了羅門哈斯公司。在這一交易中,巴菲特向陶氏化學公司提供了約30億美元的融資。作為該交易的一部分,伯克希爾·哈撒韋公司購買了陶氏化學價值30億美元的可轉換優先股。

  美救市方案可能導致通脹

  巴菲特警告說,美國政府的救市方案可能導致通貨膨脹,繼而使投資者持有現金的實際購買力迅速下降。他說,幾乎可以肯定,今后10年內優先股的表現很大程度上將超過現金。持幣觀望的投資者不要把希望寄托在利好政策上。否則,他們持有的現金將隨貨幣投放量增加而貶值。

  “他們忘記了美國冰球明星韋恩·格雷茨基的忠告——‘我總是滑向冰球運動的方向,而不是等冰球滑走后再追。’”巴菲特說。

  在巴菲特文章發表的當天,股市一度頑強走高,但最后還是無法抵抗拋盤的壓力而下跌。

  在金融危機爆發后,巴菲特已不僅僅是“股神”,而是市場信心的一個符號。

  紐約大學斯特恩商學院的金融史學家理查德·希拉曾表示,“巴菲特的做法與一百年前的摩根先生很相似,我們權且將其稱為‘逐利的愛國主義’(profitable patriotism)。”

  巴菲特第一次向公眾建議購買美國股票是1974年。從歷史經驗看,巴菲特對於頂部和底部的判斷要比市場早數月甚至一年。他也承認不善於預測市場的短期走勢,並說過“市場上沒有人永遠正確,巴菲特也會犯錯誤”。

  巴菲特提醒說,投資者應對競爭力低、高杠杆交易的實體或企業保持警惕。

(責任編輯:閆璐)
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