世界銀行行長佐利克:建立新的國際貨幣體系

佐利克

2010年11月09日13:34  來源:《金融時報》

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世界銀行行長佐利克:建立新的國際貨幣體系
  


  在人們大談“匯率戰”、而美聯儲(Fed)定量寬鬆政策引發爭議的形勢下,本周在首爾舉行的“20國集團”(G20)峰會,將成為對國際合作狀況的最新檢驗。因此我們應該問:為什麼要合作?

  上世紀80年代,當“7國集團”(G7)嘗試開展經濟協作時,《廣場協議》和《盧浮宮協議》的焦點是匯率。但各項相關支持政策卻更為深遠。在時任財長詹姆斯 貝克爾(James Baker)的指導下,裡根政府力圖抵制來自國會的保護主義浪潮——於目前的保護主義浪潮如出一轍。為此,裡根政府除了推動匯率協作以外,還發起“烏拉圭回合談判”,由此締造了世界貿易組織(WTO),並推動自由貿易,促成了與加拿大和墨西哥的自由貿易協議。國際舞台上的領導作用與國內政策相輔相成,增強了美國的競爭力。

  根據上述“一攬子措施”,G7國家應致力解決經濟增長中的基本問題——在今天則是結構性改革議程。譬如,1986年出台的《稅務改革法案》在大幅降低邊際所得稅率的同時,擴大了稅基。貝克和G7同仁們以及各國央行聯手策劃了一場國際合作,以幫助私人部門樹立信心。

  在1989年的種種巨變之后,歷史的輪繼續前行,而上世紀80年代的經歷,人們至今仍在爭論不休。但是,這個一攬子措施同時結合了有利於增長的改革、自由貿易以及匯率協作,可以說意義重大。

  在當今形勢下,如果採取一套類似的措施,可能會是什麼樣的呢?首先,從基本面來說,G20的關鍵成員國應就制定結構改革議程達成一致,不僅是為了推動需求再平衡,也是為了促進經濟增長。例如,中國的下一個“五年計劃”應把注意力從出口行業轉向國內新興產業和服務業,提供更多社會服務,改變主要為國有寡頭企業提供融資支持的做法,加大對有利於提高生產率和內需企業的融資支持。

  美國在國會換屆后,必須著力解決結構性支出和不斷膨脹的債務問題——巨額債務將是美國未來經濟增長的一大負擔。此外,巴拉克 奧巴馬總統(Barack Obama)也已談到了一些旨在提升競爭力和重振自貿談判的計劃。

  美國和中國可以就一些具有互補作用的具體經濟增長措施達成共識。在此基礎上,雙方還可能就人民幣升值進程、或擴大匯率浮動區間達成一致。反過來,美國可能承諾不採取“以牙還牙”的貿易措施,甚至是推進開放市場的協議。

  其次,其它主要經濟體(從G7成員國開始)應同意放棄干預匯率的做法,除非是在其它國家一致贊同的極少數情況下。其它G7國家可能也希望通過致力於結構性經濟增長計劃,來提振信心。

  第三,這些舉措將有助於新興經濟體借助靈活的匯率機制和獨立的貨幣政策,適應復蘇中的不對稱狀況。部分經濟體或許需要一些工具來應對短期熱錢的流動。G20可以制定用以規范相關措施的准則。

  第四,G20應著眼於發展中國家供應方面的瓶頸,為它們的經濟增長提供支持。目前全球經濟增長的一半動力來自於這些經濟體,而它們的進口需求增速是發達經濟體的兩倍。G20應為基礎設施建設、農業,以及發展健康、熟練的勞動力提供特別支持。在構建未來具有多個增長支柱、以私人部門發展為基礎的經濟增長模式方面,世界銀行(World Bank Group)和各地區性發展銀行可以發揮有效作用。

【1】 【2】 

 

(責任編輯:聶叢笑)
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· 聚焦全球金融危機背景下的G20峰會
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