審計、監管和公司自身都有責任,華爾街是否仍有同樣欺詐行為成了質疑焦點 

揭雷曼破產謎團 調查報告震動華爾街

2010年03月16日08:34  來源:人民網-《人民日報》

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  為了揭開雷曼兄弟公司破產的謎團,美國破產法院指派的審查員沃魯卡斯經過歷時一年、耗資3800萬美元的調查,得出了一份長達2200頁的調查報告。這份報告通過嚴厲的措辭,痛斥了雷曼公司的高管、負責審計的安永會計師事務所和其他投資銀行的嚴重過失。

  令市場擔憂的是,其他華爾街巨頭是否也採用了與雷曼公司類似的會計手法——持有大量風險極高的表外資產,以隱瞞自身的債務狀況。

  

  本報華盛頓3月15日電 (記者馬小寧)連日來,一份有關雷曼公司破產的調查報告在華爾街引發震動,各種質疑的電子郵件雪片般飛向華爾街各公司的高管。

  令市場擔憂的是,其他華爾街巨頭是否也採用了與雷曼公司類似的會計手法——持有大量風險極高的表外資產,以隱瞞自身的債務狀況。

  這份調查報告是美國破產法院法官詹姆斯·派克於3月11日發表的。報告長達2200頁,由美國破產法院指派的審查員沃魯卡斯經過歷時一年、耗資3800萬美元的調查后做出。

  調查報告以嚴厲的措辭痛斥了雷曼公司的高管、負責審計的安永會計師事務所和其他投資銀行的嚴重過失,試圖揭開有著158年歷史的雷曼公司走到破產地步的謎團。

  雷曼——

  財務欺詐 欺瞞各方

  調查報告細數了雷曼公司的諸多過失行為,但重點在於揭露雷曼公司高達數百億美元的財務欺詐。報告說,由於大量投資於過熱的房地產市場,並用大量借款增加回報率,早在2007年雷曼公司的財務便呈現出失控狀態。為了讓公司的財務狀況看起來比實際情況“健康得多”,雷曼公司引入了一種在公司內部被稱作“回購105”的會計工具——從2007年第四季度起到2008年第二季度的每個季度末,都將最高達500億美元的不良資產轉移出資產負債表,成為表外資產。

  專家指出,這樣的交易只是一些數字游戲,沒有任何實質意義,但從形式上降低了財產杠杆率,達到了欺瞞投資者、評級機構、政府監管部門以及公司董事會的目的。

  回購本來是歐美公司普遍採用的一種短期融資行為,但在正常的回購操作中,公司在出售資產融資的同時必須明確在幾天內將所售資產購回,也就是說其資產仍然存在於資產負債表上。然而,在雷曼公司的“回購105”交易中,被出售的資產在價值上較出售獲得的現金多出至少5%,會計准則將這種操作歸結為銷售,而非融資。這種操作的結果,是將不良資產從資產負債表上抹去。

  調查報告認為,包括首席執行官富爾德在內的雷曼公司高管都知曉公司的財務欺詐行為。報告引用雷曼首席運營官麥克達德的一份電子郵件說,這一資產轉移行為是“我們吞下的又一粒毒品”。在接受法官調查時,麥克達德稱他與富爾德談及了這一狀況,並試圖減少這種交易行為,卻沒有任何效果。不過,富爾德的律師發表聲明說,富爾德對這一會計行為並不知情,沒有任何人向他提及有關交易。

  審計——

  會計公司 知情不報

  調查報告除曝光了雷曼公司的自身失誤外,還特別提到了負責雷曼公司審計的會計公司安永的責任。報告說,安永顯然認識到了頻繁使用回購交易可能產生的問題,並與雷曼公司董事會的審計委員會進行了會談,但沒有負責任地直接向雷曼公司董事會報告,也沒有進行任何質疑。

  面對調查報告的指責,安永發表聲明說,雷曼公司的倒閉是“金融市場一系列前所未有的負面事件”造成的,其杠杆率存在問題“是(該公司)管理層而非審計機構的責任”。

  此外,報告認為雷曼公司的擔保債權人——摩根大通公司和花旗集團旗下的花旗銀行未能質疑和反對上述財務報表中的不當或不充分信息,因此也負有責任。同時,在雷曼公司破產前的日子裡,這些債權人還要求雷曼公司提供擔保品,造成雷曼公司流動性驟然收緊,這也是造成雷曼公司最終隻得以破產收場的原因。

  政府——

  監管機構 相互扯皮

  有評論認為,調查報告可被視為美國政府金融監管失敗的有力証據。根據調查報告,美國政府的不同監管機構都意識到了雷曼公司的流動性存在嚴重問題,但採取的監管行動十分有限。2008年3月,貝爾斯通被摩根大通兼並后,美聯儲通過新創設的工具向雷曼公司注入了大量的流動性。同時,負責監管投資銀行的美國証券交易所和美聯儲紐約銀行先后對雷曼公司進行了測試,結果顯示雷曼公司的財務狀況已根本無力應對任何擠兌風潮。面對這一測試結果,美國証券交易所只是降低了對雷曼公司資產價值的估值,但“沒有建議或要求雷曼公司在其公開的財務報表中也採取同樣的行動”。

  調查報告出台后,美國証券交易所拒絕置評,美聯儲紐約銀行則表示,他們並不是投資銀行的主要監管人。

  司法——

  刑事訴訟 並不容易

  目前,還沒有一位雷曼公司高管因公司破產遭受刑事訴訟。但法律專家認為,調查報告可能會促使雷曼的破產財團、債權人和其他相關部門順藤摸瓜,以証券欺詐罪對雷曼的前高管、審計方和與雷曼公司破產有關的其他人員採取司法行動。

  不過,法律專家也承認,盡管存在著起訴的可能性,但檢方要証實相關人員是“有意為之”並非易事。此外,雖然雷曼公司是“金融地震的震中”,但並非唯一的失敗者,由於牽涉到的因素太多,以至一年半以來沒有任何相關人員受到刑事指控。針對有關質疑,包括高盛集團在內的一些華爾街銀行近日已表示,自己從未使用類似“回購105”的工具。

  

  >>背景

  2008年9月14日,美國政府和華爾街巨頭經過艱難談判做出了放棄救援雷曼兄弟公司的痛苦抉擇。次日一早,雷曼提出破產申請。這一美國歷史上最大破產案引發連鎖反應——保險業巨頭美國國際集團(AIG)以及高盛集團、摩根士丹利等大公司深陷困境。這一混亂局面迫使白宮和國會不再扯皮,迅速就總額為7000億美元的金融救援計劃達成一致。

(責任編輯:曹華)
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