中國“水權”不容旁落:別讓"肥水"盡流外人田

朱瑤  綜合報道

2008年11月03日13:37  來源:人民網-經濟頻道

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  據規劃,“十五”期間水務業是中國政府提出的國有資產要撤出的100多個行業之一。國外水消費一般佔個人收入的4%,而中國目前城區水消費佔個人收入僅為1.2%左右,業內人士預計,未來水價上漲的空間也超過200%。中國龐大的人口基數,不斷加速的城市化進程,都給未來水務市場留下足夠的上漲空間。

  “中國水”原來如此值錢

  水價或許將很快上調,國家發改委、水利部、住房和城鄉建設部日前分別發出的信號,這對國內水企可謂是重大利好,長期屬於政府定價的“低價水”終於熬出了頭。

  此刻該偷笑的當然還有外資水企,聯想到2007年外資水務在中國市場的幾次高溢價收購,此刻就顯得如此的有“戰略眼光”。

  2007年1月,法國威立雅競標蘭州水務集團49%的股權,在3家中外資水務公司的角逐中,威立雅以遠遠高於首創股份6倍的投標價17.1億元中標,淨資產溢價達到280%。3月,在爭奪海口水務集團49%的股權轉讓中,威立雅又以9.5億元的懸殊報價勝出,超出競標各方的報價40%以上。

  回頭看,外資溢價收購風潮起於2002年,代表性事件是威立雅斥資約20億元,以淨資產3倍溢價收購了上海浦東自來水公司50%股權,開創城市水業溢價收購的先河。之后的2004年,柏林水務聯合體以4.8億元的轉讓價格收購資產價值2.6億的合肥市王小郢污水處理廠。其后,資產過度溢價因為行業的廣泛質疑和批評而有所收斂。

  外資的闊綽手筆讓許多急於增加收入的地方政府和企業摩拳擦掌、躍躍欲試,紛紛敞開合資大門向外資開放當地水務市場。

  威立雅公司網站的信息顯示,迄今為止,威立雅水務已在中國的20個地區擁有正在運營的項目,且大多在一線城市,所佔股份均在50%左右,合同約定的經營年限大多在25∼30年。合同涉及到的居民超過三千萬人。

  而另一家水務巨頭中法水務也毫不遜色,與其合作的中國公司也有20家,大多為各個城市的供水公司或自來水公司。

  如今事實証明,國際水務巨頭對中國水務市場的判斷完全正確,中國城市水價上調已成趨勢。

  外資“溢價”陷阱 喪失的不僅是水權

  怎會真有免費的午餐,高溢價收購之后,中國水務產業將付出什麼樣的代價?這代價最終又將由誰來買單?

  “很多城市將因此喪失水權,中國水業堪憂。”一位業內人士如是說,這裡的水權包括擁有權和定價權。據了解,有國際水務巨頭在收購了公司股權后,佔有了當地的水資源。同時,在水價制定上,外資具有更多的話語權,甚至可能壟斷水價。

  高溢價收購應當看作是地方政府的變相融資行為,這是以未來城市居民數十年承受高水價為代價的。

  清華大學水業政策研究中心主任傅濤有機會了解到更多溢價收購的細節。在他所了解的幾份合同中,對價格的說明都是未來按照《價格管理辦法》調整,依此規定,將遵循成本收益法,成本隻要“合理”就可以記入價格。此外,收購方可以有效通過對水價上漲進程的約定與服務范圍的約定來降低長期投資的風險,而且一旦運作得當,很容易在單個城市或者城市群間形成同類項目的聯動收益,還可能使一些非關聯的投資項目回避競爭機制,獲得預期以外的回報。

  中國水協會長李振東一眼看穿問題實質,“外商今天高溢價收購供水資產,明天都要成倍地賺回去。一屆政府的政績,將成為今后歷屆政府的嚴重隱憂,最終都會轉嫁給老百姓。”

  而更加讓人背后直冒冷汗的是,看似高額的溢價收購,資金的大頭並非完全出自外資,而是與其合伙的中國企業。

  還是以威立雅為例。該公司利用自己的優勢,簽下了寶雞擴建及運營兩個自來水廠的合同,合同期限23年。但該項目並非威立雅全部投資,而是由威立雅與國內首創合伙投資的,該公司自己隻投入了很少的資金。和深圳水務公司的合作亦如此,標的金額33億元,威立雅完全有能力自己投入,但經過半年時間的談判,該公司在最后時刻改變主意,自己隻出合作項目45%中5%的資金,其余由與其合資的首創公司來出……除首創之外,光大、中信泰富、嘉利等金融集團,也都扮演過與首創同樣的角色。

  到底還會有多少中國公司充當了這樣的冤大頭?按照威立雅公司總裁的預算,收購后的每個項目利潤都保証在15%左右。如此一算,外資高溢價收購,中國水業喪失的何止是水權。

  中國水權不容旁落 國家應保証對行業的控制力

  據國家統計局資料,外商在中國的投資領域中,水務市場以24.48%的利潤率高於榜首,超過炙手可熱的IT業、金融業。實際上,盡管外資的收購動作迅速,但其收購行為已經攪動了中國水務市場,中國水務業內部分有警覺性的人士已經意識到外資水企異動背后的真實動機。

  2007年10月,由建設部與國家發改委聯合開展的一項調查也悄悄開始。“外資收購城市供水項目專項調研”歷時3個月,早已經報送到國務院。顯然,外資高溢價收購中國水務企業的問題已經引起高層關注。

  相關資料表明,高溢價收購在進入2008年后戛然而止。沒有公開報道是相關部委叫停了高溢價收購,但這齊刷刷的動作表明,中國水務行業的收購開始收口。

  水協常務副秘書長劉志琪曾表示,“把水務行業與其他一般競爭性行業對待,是方向性錯誤。應該保証國家對水務行業的控制力,計劃產權改革的水務企業在對引進外資還是內資的問題上要慎重,已經引進外資的水務企業應保証國有企業的控股權。”

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  盤點水務巨頭

  除威立雅水務外,目前在中國市場的外資或港資水務企業還包括英國泰晤士國際水務公司、法國蘇伊士水務公司、中法水務集團、香港中華煤氣等。國內企業則以北京首創股份、桑德系新加坡伊普國際、天津創業環保等領銜。

  法國水務企業威立雅中國加速時間表

  2002年斥資20億,以淨資產額3倍溢價收購上海市自來水浦東有限公司50%國有股權,新成立合資公司經營期限50年

  2003年11月26億受讓深圳水務集團45%股權

  2007年1月15日17.1億獲得蘭州市供水集團45%股權

  2007年3月20日9.5億獲得海口市水務集團50%股權

  2007年9月27日21.8億獲得天津自來水集團下屬市北水業有限公司49%股權

(責任編輯:庄紅韜)
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