分析師:金價仍有下行空間 原料金最具投資價值

2008年12月23日09:17  來源:《新京報》

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  實物黃金由於其具有避險保值功能,歷來是個人和家庭理財的首選。尤其在今年股市、樓市、基金等多種投資渠道紛紛失靈的背景下,價格相對穩定的實物黃金成為資金最后的避風港。數據顯示,當國際原油價格從147美元的高位跌落至40美元的時候,黃金價格卻走出了1033-680-880美元的曲線上升之勢。若再結合股市大跌70%的現實,黃金投資的抗跌能力可見一斑。

  原料金最具投資價值

  興業銀行資深黃金投資分析師程相峰表示,目前市場上實物黃金大概分為原料金、禮品金、黃金首飾和黃金收藏品等幾類。其中最有投資價值的當屬金塊金條等原料金,也就是在上海黃金交易所進行交易的可交割標准金。而各大銀行推出的品牌金條,則是出於企業行為的禮品金,相較於實際黃金價格而言存在一定程度的溢價,並不能真正體現黃金的投資價值。因此,從這個意義上講,黃金紀念幣、黃金首飾等高溢價類別,並不在實物金投資范疇之內。

  此外,業內人士指出,與禮品金每克動輒幾塊錢的交易手續費相比,原料金幾毛錢的交易費用更易讓人接受。根據上海黃金交易所規定,原料金手續費僅為成交額的萬分之六,以190元/克的金價計算,手續費僅為0.114元/克。

  800美元以下可分批買入

  黃金價格雖然相對穩定,但畢竟還是處於不斷變化之中。什麼價位可以考慮適當買入呢?專家認為,市場介入價格須視投資傾向而定。短期投資者主要以賺取波段差價獲利,要求具有較高的分析判斷能力,風險較大,也就失去了實物黃金避險保值應有之義,因此並不適宜大多數投資者。

  招商銀行首席分析師王曉萌表示,目前黃金價格處於歷史高位附近,仍有20%左右的價格高估。因此,對於長期投資者而言,他建議在150-190元/克(合682-864美元/盎司)的價格區間逐漸購入,以平抑較高價格,從而獲得相對均價。而程相峰則認為,在目前的通脹水平下,當價格分布在700-800美元/盎司區間時,即可分批介入黃金投資。

  根據上述業內人士的觀點,2009年將是投資實物黃金的較好時機。經易金業市場總監顧海鵬告訴記者,明年國際金價可能會跌至700美元,但往下空間不會超過10%,因為去年黃金綜合生產成本在500美元左右。不過悲觀的瑞銀預計明年國際黃金價格將會跌至300美元,而這個價格稍稍高於世界黃金協會統計的280美元的平均開採成本。

  可適當增加配置比例

  盡管具有避險保值功能,但實物黃金畢竟不是生息資產,因此專家建議配置比例不宜過高。王曉萌認為,黃金佔個人資產的比例以5%為佳,而不宜超過10%。不過程相峰認為,在目前的經濟形勢下,尤其是股市低迷的情況下,20%的配置水平也在合理范圍之內。熊市之下,適當增加黃金配置比例的觀點,也可以從同期國際黃金價格與股市的相對跌幅中得到印証。

  此外,雖然目前通貨膨脹率得到抑制,但是隨著國家刺激內需計劃的不斷推進,尤其是金融30條要求明年貨幣供應量增長17%的意見,更是加大了人們對明年通貨膨脹的預期。因此,業內人士認為,在銀行不斷降息,通貨膨脹有望重新高企的背景下,適當增加黃金配置避險,也未嘗不可。

  - 實操指點

  選擇正規渠道投資實物金


  業內人士建議,投資實物黃金一定要選擇正規途徑,否則容易面臨法律風險。

  首先就是商業銀行,如工行的“如意金”、建行的“龍鼎金”、招商銀行代銷的“高賽爾金條”等。而上海黃金交易所對個人的黃金業務目前主要通過銀行來代理。其次是專業黃金公司,如中國黃金集團銷售的“中國黃金”投資金條、中國金幣總公司經營的熊貓金幣等。此外,投資者還可通過黃金延遲交收業務平台投資黃金。

  投資實物黃金,投資者隻需持現金或在銀行開立的儲蓄卡折以及身份証等有效証件,即可按銀行公布的價格進行購買。投資者可以選擇將黃金帶走,或者委托銀行保管。

  如果投資者選擇在上海黃金交易所交易,按規定個人客戶黃金實物提貨后不負責回購也不能入庫交易,而且個人客戶黃金交易編碼具有唯一性和終身性,因此需要保管好賬戶卡並熟記編碼。

(特別提示:本文內容純屬作者個人觀點,不代表人民網立場,並不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。)

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(責任編輯:聶叢笑)
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