首尾兩名收益率相差20個百分點

半月酣戰 基金新年業績初分高下

高倉位和小規模成搶反彈法寶

李良

2009年01月21日08:58  來源:《中國証券報》

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  憋了一口氣的基金們,無不渴望在2009年裡一雪前恥,這使得雖然新年才剛剛過去半個多月,基金們之間的暗戰卻已經硝煙彌漫。WIND統計數據顯示,截至1月19日,今年以來開放式基金的平均收益率為3.65%,但第一名和最后一名的收益率差距卻達到20個百分點。盡管半個多月的戰績並不代表著強弱已分,但這卻意味著,今年基金之間的業績差距,可能出乎人們的預料。

  年初至今業績呈“紡錘形”

  經歷了2008的噩夢后,2009年的開端對基金經理們來說顯得很美好。WIND的統計數據顯示,截至1月19日,有291隻開放式基金獲得了正收益,其中21隻收益率在10%以上。

  而值得關注的是,在此期間,基金之間的差距明顯拉大。例如WIND數據顯示,排名第一的中郵核心優選基金在此期間的收益率達到13.24%,而排名居末的海富通中國海外收益率則為-7.89%,二者的收益率相差超過20個百分點。而從整體開放式基金的收益水平來看,年初至今的分布形態呈紡錘形,少數基金以優異的表現領跑,而另一部分基金則因虧損而遠遠落后。

  對於這種情況,某基金經理的觀點是,2008年大家集體虧損是由於市場系統性風險的集體釋放,單邊市場下無法區分基金經理的高下﹔但2009年市場很可能呈現反復震蕩行情,如果能把握好機會,將取得超額收益,而那些踏錯節奏的,很有可能繼續虧損。

  事實上,從短短半個多月的基金表現來看,倉位和規模仍然是影響業績的重要因素。與其他基金相比,21隻收益率達10%以上的基金,其對應的倉位延續了去年的水平,在調整后仍然較高,從而使它們在反彈中獲益良多﹔而在去年,這種高倉位卻導致這些基金中的絕大部分虧損超過50%。而另一個看點則是,21隻基金中有8隻規模在30億以下,這些中小規模基金在反彈中靈活機動的操作,令其獲得了不錯的收益。

  基金業信心增強

  在大部分基金新年謀得正收益的同時,基金業內對今年的信心似乎也在逐漸增強。堅定看好后市,把握結構性投資機會是大家共同的看法。

  上投摩根認為,A股震蕩上行的過程中成交量逐步放大,市場仍有延續強勢機會。上投摩根指出,隨著國家產業振興政策的不斷出台,圍繞新能源、創投等熱點概念的炒作還在持續,周期性、大盤藍籌初具一定估值優勢,上周也得到了投資者的關注。雖然最近披露的上市公司業績數據並不樂觀,但是市場已經對此有一定的預期,影響有限。

  中海基金研究總監魏延軍則表示,目前股票資產的長期價值已經高於債券價值,A股市場下一階段的復蘇和上漲將首先得益於刺激性政策的實施。加大投資、擴大內需,降息和房地產清理庫存,一系列政策的刺激效果將在今年下半年開始逐漸顯現,相關行業和公司的業績將開始好轉,GDP增速也將得到支撐,A股市場將由此進入復蘇周期。

  而有分析師則建議,基民在購買基金時,需要關注基金在去年四季度的調倉行為和其在公開場合的論調是否相符,這是檢驗基金是否堅守其投資理念的方法。由於今年市場變數較多,那些能夠堅持自己投資理念,不隨意改變節奏的基金,其投資風險也會相對較小。

(責任編輯:聶叢笑)
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