當前應穩步發展國內黃金市場

宋鈺勤

2009年01月23日08:35  來源:《中國証券報》

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  作者認為,當前,穩步發展我國黃金市場,鼓勵投資者進入黃金市場,不僅是增加我國黃金行業國際競爭力的必要舉措,也是積極落實中央經濟工作會議部署,擴大內需,促進就業的有效措施,具有多方面的積極意義。

  從我國的實際情況出發,現階段要穩步發展黃金市場,應從加強法制建設﹔建立有中國特色的黃金市場層次結構,加強監管協調,堅決打擊非法黃金交易﹔促進投資者結構多元化以及實行稅收優惠等方面入手。


  中央經濟工作會議將保增長、促發展、擴大內需、促進就業作為目前我國經濟工作的重點,針對這一現狀,筆者認為,穩步發展我國黃金市場,鼓勵投資者進入黃金市場,不僅是增加我國黃金行業以及黃金市場的國際競爭力,保障我國在黃金領域利益的必要舉措,也是積極落實中央經濟工作會議部署,擴大內需,促進就業的有效措施,具有多方面的積極意義。

  中國人一直有“愛金、藏金”的傳統,上世紀30年代上海曾是遠東的黃金交易中心。近年來隨著收入和消費水平的提高,以及我國黃金市場的逐步放開,國內居民對黃金市場一直比較關注。當前,我國是世界最大的黃金生產國、第二大黃金消費國,在世界黃金產銷領域發揮著重要作用。自2002年我國黃金市場逐步取消“統銷統購”、開放發展以來,我國的黃金市場已形成了黃金現貨、現貨延期、黃金期貨、OTC產品等多層次、多品種的投資交易市場,市場功能逐步完善,黃金行業的從業人員已達200萬左右,我國黃金市場的發展框架初具規模。

  金融危機導致了全球信用危機的發生,目前世界以美元為主導的貨幣體系受到普遍質疑。黃金兼具貨幣屬性和商品屬性,歷史上很長一段時間作為通用貨幣,目前也是國家儲備裡的重要配置。從2008年年初至12月26日,黃金價格(COMEX)上漲了3.97%,而同期歐元、澳元等貨幣則分別下跌了3.9%和21.9%,原油更是下跌了61.96%,黃金在國際金融市場上的穩定性有目共睹。筆者建議,當前穩步發展我國黃金市場應從以下幾個方面入手:

  第一,加強法制建設,出台推動以場內交易為主的具有中國特色黃金市場發展的、具有可操作性的相關法律法規和管理辦法。

  《中華人民共和國中國人民銀行法》明確了中國人民銀行監管黃金市場。1983年6月,國務院發布《中華人民共和國金銀管理條例》,對金銀的生產、收購、配售、加工、使用、回收、出土、進出口等提出明確的法規規定。1983年,黃金市場尚未開放,該項法規帶有計劃經濟的色彩。迄今為止,中國黃金市場改革開放已六年多的時間,應吸取金融危機的教訓,落實十七大精神,推出具有可操作性的相關法律法規和管理辦法。

  第二,汲取國外金融市場以及中國証券市場發展的經驗和教訓,建立以場內交易為主的具有中國特色的黃金市場層次結構,加強監管協調,明確監管責任,堅決打擊非法黃金交易。

  新加坡和香港黃金期貨發展的歷程表明,在缺乏現貨基礎的情況下,黃金期貨都得不到充分的發展,沒有現貨的期貨交易最終都逐漸萎縮。房地美和房利美、麥道夫丑聞、中航油以及國航燃油等近期集中發生的危機案例表明,金融領域場外交易的風險是非常大的。特別是在此次金融危機中,引發危機的衍生產品幾乎全部是場外產品。發展黃金現貨市場,發展場內市場,規范場外交易行為,是金融危機帶給我們的重要啟示。

  在我國當前信用機制不是很完善的情況下,適合大力發展場內市場。場內市場具有“公平、公開、公正”的基本交易原則、良好的風險控制措施以及成熟完善的監管制度和監管手段,相對場外交易的風險更小。為了讓黃金市場在風險可控的前提下健康發展,落實十七大精神,建議我國在發展黃金期貨的基礎上大力發展黃金現貨市場,建立以場內交易為主的黃金市場層次結構,加強監管協調,堅決打擊和取締非法黃金交易,維護投資者的利益以及金融市場的健康安全可持續發展。

  同時,隨著黃金期貨的推出,我國黃金市場形成由人民銀行和証監會共同監管的局面,這就客觀上對監管部門在各司其職的基礎上提出了加強監管協調的要求。監管部門在合作加強對市場規范的同時,也有責任推動黃金市場的發展,推動具有可操作性的行政法規細則和管理辦法的出台。

  第三,批准基金公司、保險公司、証券公司等機構投資者進入市場,使投資者結構多元化。

  我國出台《証券投資基金法》、《保險法》等法律法規時,黃金市場尚未完全開放或者只是處於開放的初期,因此在上述法律和法規中都沒有關於黃金投資等與黃金市場相關的條款。隨著黃金市場改革開放的深入,黃金現貨由於交易風險非常小,適合普通投資者和消費者購買和投資,受到廣大投資者青睞。黃金具有風險小以及與其他資產關聯度為負的特點,在成熟金融市場已經被納入機構投資者的資產組合。然而,受到上述相關法律的限制,在黃金交易所的機構客戶數截至2008年底才2992戶,遠遠不能滿足真正有投資需求的機構投資者,現在基金公司、保險公司、証券公司等機構投資者都無法進入黃金市場進行投資。建議修改相關法律,在上述法律中加入黃金投資相關條款,在政策上對准許機構投資者進入黃金現貨市場予以支持,使投資者能夠共享改革開放金融市場發展的成果。

  第四,按照國際慣例,繼續給予黃金市場以增值稅減免等政策支持,增強黃金市場的國際競爭力。

  黃金市場改革開放以來,在實行國際通行的增值稅收政策的基礎上,取得了舉世矚目的成就。我國成為世界第一的產金國,第二的用金國。目前,如果採取與國際不同的黃金增值稅政策,會造成國內外金價的差異,必然會導致走私、地下市場、洗錢等活動猖獗,損害市場參與者的利益,把改革開放黃金市場的成果拱手讓與他人。

  建議繼續採取國際通行的增值稅減免政策以及其他鼓勵黃金行業和黃金市場發展的政策,捍衛我國黃金市場改革開放以來的成果,使我國黃金行業和市場與其他國家站在同一起跑線上,增強我國在國際黃金市場上的話語權。

(特別提示:本文內容純屬作者個人觀點,不代表人民網立場,並不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。)

(責任編輯:聶叢笑)
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