戰術性加倉 基金接棒反彈行情

業內人士認為不可高估其影響

余?

2009年02月06日08:46  來源:《中國証券報》

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  連續多日的反彈終於激起基金的做多熱情,春節前后基金加倉跡象明顯,部分基金重倉股表現活躍。但業內人士認為,盡管基金加倉有助於反彈行情延續,但投資者不可高估基金戰術性加倉對市場的影響。

  加倉主攻券商和有色股

  “最近我也加了。”針對中國証券報記者關於是否加倉的詢問,一位基金經理作出肯定回答。

  中信証券本周發布的基金倉位監測報告也証實了基金的集體加倉之舉。1月23日的測算結果顯示,230隻開放式基金的平均倉位為67.2%,相對前兩周的持倉比例上升1.7個百分點。即使剔除股市上漲帶來的基金倉位被動提升因素,倉位上升幅度也達到1.4個百分點。其中,股票型基金平均持倉比例達69.5%,相對前兩周的持倉比例上升1.8%。具體來看,230隻開放式基金中有56隻基金主動增倉5%以上,28隻基金主動減倉超過5%。

  今年以來,A股市場在外圍股市一片黯淡的情況下走出獨立行情。受2008年12月份信貸數據井噴的刺激,市場對國內宏觀經濟企穩、企業去庫存化告一段落的預期逐漸增多。基於流動性充裕的判斷,不少基金一改去年的低倉位策略,開始放手加倉。春節之后,上証綜指一舉突破半年線,並一度站上2100點,券商、鋼鐵、有色等基金重倉股表現搶眼。

  銀河証券基金研究總監馬永諳表示,基金對本輪反彈行情的反應可以分兩個階段。2008年四季度時,基金的整體參與度不高,即使部分基金加倉跡象明顯,但從基金四季報看整體倉位依然維持在較低水平﹔今年以來尤其是近期,基金的市場參與熱情明顯增加,基金重倉股與市場上活躍品種走勢之間的剪刀差也在改善。招商証券基金分析師王丹妮也認同基金正在加倉的觀點,並表示券商、有色板塊是部分基金加倉的重點。

  戰術性加倉影響有限

  “基金加倉對延續反彈行情會產生一定積極作用,但這更多是一種戰術性加倉,對指數的影響不大,主要將影響部分個股。”王丹妮表示。

  通過與一些基金經理交流,中國証券報記者發現基金經理普遍仍對今年宏觀經濟走勢持謹慎態度。“目前看,宏觀經濟未來的走勢仍有相當大的不確定性。一方面,已經公布的經濟數據好於之前的一些預期,也就是說出現了一些經濟見底的跡象。但另一方面,出口仍有很大的不確定性。”泰達荷銀研究部副總經理、泰達荷銀風險預算基金經理許杰表示。

  今年以來股票方向基金漲勢明顯,截至2月4日,排名第一的中郵核心優選淨值增長率已達23.59%。一位基金經理表示,迫於排名壓力,在同業普遍加倉的情況下維持低倉位將冒踏空的風險,因此不得不有所加倉。“我的策略是快進快出,跌下來敢買,漲上去敢賣。”

  對此馬永諳表示,公募基金的操作有其自身特點,往往不會主動發起一波大的行情。但如果看到市場機會,基金的操作也是比較快的。目前市場普遍預期2009年將是一個震蕩市,相應地基金的操作空間明顯較2008年有所增加,表現出色的基金有很大可能獲取正收益。

(責任編輯:聶叢笑)
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