市場投機氣氛漸濃 基金開始轉空

2009年02月26日08:41  

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  市場自上周起告別了牛年以來的單邊上漲行情,股指開始“上躥下跳”大幅震蕩,對於后市看法,基金分歧越加凸顯。而隨著近日市場調整幅度逐步加大,部分基金對后市看法已經由謹慎樂觀轉為偏空。

  “目前來看,對於題材股的炒作已經有點過頭了,很多個股此輪漲幅已經大幅偏離了基本面。中小盤股和低價股遠遠跑贏大盤,說明市場投機情緒較為濃重。”上海一合資基金公司的基金經理表示,“本輪上漲並沒有基本面作為支撐,憑政策刺激下的資金推動造就的行情還是比較脆弱的。”

  對於此輪行情的驅動力,一位基金公司人士表示,主要來自兩個方面,其一是對經濟好轉的預期,二是充裕的流動性助推股市上漲。而目前來看,上述動力都有了衰退的跡象。

  從資金面來看,中海基金則認為,新基金發行、社保資金加快入市、券商集合理財擴容、允許中小保險公司直接投資股票等舉措都在給股市注入流動性,但股票型基金平均倉位已經到達75%左右,基金進一步推動指數上升的力量已有限。

  事實上,基金更多的擔憂則來自宏觀經濟的不確定性。天治基金研究發展部副總監張曉君認為,近期調整更多的還是應該歸咎於市場在連續上漲后對基本面的擔憂難以消除。對於市場而言,比基本面更值得擔心的是在經濟不景氣的情況下,盡管信貸放鬆是一定的,但是很多缺乏資金的企業是很難貸到款的,尤其是對於負債率高的企業而言,補充資本金實際上是更緊迫的事情。

  南方基金表示,經過幾個月的消化,存貨調整有望在一季度內完成,促成宏觀經濟的第一次反彈,這成為過去一段時間投資者參考的一條主線。然而,回補庫存所帶來的需求恢復畢竟是暫時的。短暫的興奮后,人們將開始擔憂需求回升的可持續性。這意味著,証券市場的關注重點將從庫存積累—消化—回補,逐步轉向對需求能夠真正復蘇的期待。

  “反彈進行到現在這個階段,估值壓力逐漸加大,市場回調風險也在逐漸增加。”南方基金表示,“需要密切關注3 月初的‘兩會’能否推出刺激經濟超預期的政策,以及2、3 月份各項經濟指標能否支撐經濟好轉的預期,這些將決定這波反彈能走多遠。”

  雖然目前部分基金對於后市看法已經偏空,但多數認為,在沒有明確的利空出來,如重啟IPO等情況下,剛剛涌進市場以及此前沒有獲得多少收益的資金依然還會比較活躍,所以市場很難會出現持續的大幅下跌。 (來源:上海証券報  記者 吳曉婧)

(責任編輯:朱瑤)
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