基金虧損基金經理照領高薪 基民投資權益誰保護

2009年03月18日09:59  來源:《廣州日報》

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  即使輸得很慘,基金公司照拿管理費,基金經理照領優厚年薪。苦果隻由基金投資者單方面承擔,基金公司和托管機構的責任無從體現。

  原上投摩根基金經理唐建的“老鼠倉”一案,早在2007年5月就已被曝光,唐建本人受到了中國証監會的行政處罰。但是,這起事件不僅暴露出上投摩根對基金經理管理不嚴的問題,也反映出該基金的托管機構建設銀行沒有盡到信托責任的問題。為此,去年7月,在案發期間持有上投摩根這一基金的投資者於暢委托律師進行維權,要求基金托管人建設銀行向基金管理人上投摩根進行追償,將唐建150多萬元違法所得及由於其“老鼠倉”行為造成基金成本上升的損失部分歸入基金的財產。日前,中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁庭駁回了他的請求。

  很難說這個仲裁決定不正確,基金經理從事“老鼠倉”以自肥,其違法所得收繳后是否應該償還基金,目前的法律對此並沒有規定。盡管這位投資者和律師都表示對仲裁決定保留異議,並准備向法院提起訴訟,但可以預料的是,其前景難以樂觀。而透過這一案件,我們更應該發現的是,在我國,基金投資者的權利保護處於空白。這一案件更深刻的意義在於讓全社會認識到這一問題,從而督促有關方面從法律層面上加強對基金業的剛性約束。

  從理論上說,基金以集中起來的資金優勢參與市場博弈,這種模式比投資者分散的投資更有效,對中國股市來說,基金大規模出現有助於市場穩定,但事實上我國的基金業不能讓投資者滿意。

  從去年來看,投資者直接參與股市固然損失慘重,但號稱有專業智慧的基金卻全軍覆沒。然而,與直接投資股市的投資者不同的是,即使輸得很慘,基金公司照樣可以得到大筆管理費,基金托管機構同樣可以得到豐厚的托管費,基金經理由於操作的重大失誤而給基金造成了嚴重損失,但仍能領取優厚的年薪。苦果只是由基金投資者單方面承擔,“基民”唯一能做的就是“用腳投票”。顯然,在基金的這個運作架構中,基金投資者的權益被閑置了,基金公司和基金托管機構的責任無從體現。

  正是這種對基金持有者權益保護空白的架構,成了“老鼠倉”出沒於市場的溫床,唐建這樣的人在基金行業中不乏其例,他的被揭露更多地有一種偶然性。因此,不僅上投摩根和其托管機構面對唐建事件需要反思,整個基金行業乃至市場管理部門都需要對此進行認真的思考,有必要對目前的基金管理模式進行改造。

  我國現行的基金運作架構,基本上是從國外照搬過來的,國外成熟市場的經驗確實值得我們借鑒,但此次全球金融危機的爆發使我們看到,正是一些基金經理無視投資者權益,為所欲為,才造成了此次如此嚴重的危機。痛定思痛,從西方舶來的這套模式其實有其先天的缺陷,需要我們根據中國國情加以改造。這種改造的一個目標就是,讓基金投資者得到充分的話語權,讓基金公司與基金托管人接受市場的拷問,讓他們的收益與責任對等。在基金市場的幾方面利益主體中,如果說有某一方面的利益主體可以坐享其成,那麼它也隻應該是向基金公司上交了管理費和托管費的基金投資者,而不能是得到了管理費和托管費收入的基金公司以及基金托管機構。(周俊生,財經評論員)

(責任編輯:聶叢笑)
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