國美融資32.36億港元,並於今日復牌  

后黃光裕時代 國美還能走多遠?

  

本報記者 傅光雲 發自上海

2009年06月23日10:03  來源:人民網-《國際金融報》

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  對於黃光裕給國美帶來的影響,陳曉頗有感慨:“過去7個月是十分艱難的一段時期,公司經過了一個艱苦的階段。從運營方面來講,壓力來源於銀行和其他方面。”

  

  在最大東黃光裕被刑事拘留、經歷長達近7個月的等待之后,國美電器終於迎來了復牌之日。

  成功融資今復牌

  6月22日,國美電器在香港召開新聞發布會,宣布其成功融資32.36億港元,與此同時,國美電器的股票將從6月23日起恢復交易。在其股票停牌前,股價一路猛降至每股1.12港元。

  市場猜測多時的國美再融資計劃終於浮出水面。根據國美發布的公告,該公司已經和國際私募基金貝恩投資旗下的Bain Capital Glory Limited簽訂了投資合作協議,貝恩投資以18.04億港元認購國美新發行的7年期可換股債券。初始轉換價為每股1.18港元,較停牌前的最后收市價每股1.12港元溢價5.4%。另外,國美同時向符合資格的現有股東提出公開發售,以每100股現有股份獲發18股新股,認購價為每股0.672港元。貝恩投資將獨家包銷公開發售的股份,這意味著,如果可轉債和新股都由貝恩投資獨家獲得,其最高將擁有國美電器23.5%的股權。不過,貝恩投資董事總經理竺稼表示,這種可能性極小。

  在入股國美的同時,貝恩還將提名3位董事會成員。

  “終於可以鬆口氣”

  國美至今才宣布發新股進行融資,主要是由於黃光裕涉嫌刑事犯罪被刑拘后,對公司造成較大影響。目前,外界對於黃光裕的現狀仍然頗為關心。

  對此,國美電器總裁、新任董事局主席陳曉表示,“我跟他最后一次見面已經是去年11月以前的事了。”在新聞發布會上,陳曉向媒體記者坦言,關於黃光裕的現狀,“我知道的不會比在座的各位多。”黃光裕案之復雜,由此可窺一斑。

  對於黃光裕給國美帶來的影響,陳曉頗有感慨:“過去的7個月是十分艱難的一段時期,公司經過了一個艱苦的階段。從運營方面來講,國美確實受到一些壓力,這些壓力來源於銀行和其他方面。”

  “不過,國美現在總算可以鬆一口氣。”陳曉表示,“因為我們採取了一些措施,加快了庫存周轉和資金回籠,並與運營商進行了洽談,目前已經解決了營運的壓力。”

  復興還是逐步萎縮

  國美電器股票復牌,是眾多投資者喜聞樂見的消息,但其復牌后,股價會上漲還是繼續下跌?國美連鎖之路是走向復興還是日益走向萎縮?

  對於國美電器的前景,陳曉顯得比較樂觀:“從今天起,我們可以以一個更強勁的姿態前行了。”他表示,此次融資不但充分滿足了公司資金需求,並為公司的發展提供了基礎。陳曉介紹,與去年第四季度相比,國美電器今年第一季度的表現已經顯現出“改善的趨向”。

  據了解,今年國美電器進行了戰略調整,一改其過往的瘋狂並購式擴張戰略,開始收縮戰線,降低開店速度,並對一部分虧損門店進行調整,甚至關閉,轉向精細化管理。這與其最主要的競爭對手蘇寧電器的策略相反。目前,蘇寧電器剛剛通過28億元融資方案,其主要資金用於250家門店的擴張。

  “國美的股價應該會上漲。”從事品牌研究多年的資深品牌經理王瀟梵分析,國美此次融資,一方面增加了其流動資金,為國美注入了新鮮血液,使其有了重新振興的機會﹔另一方面,貝恩的加入,將削弱黃光裕第一大股東的身份,減小黃氏家族對國美電器的影響。她分析稱,如沒有意外,國美電器將會不斷“去黃”,直至其影響最小化。

  然而,持反對意見的也有。

  “這時應盡量讓黃光裕掌權,確立自己的實際掌控力。”資深品牌專家勝加品牌管理機構策略總監畢磊認為,無數歷史事實表明,“斗來斗去,最后會有第三方出現”,如果國美電器不能很好地解決內部管理問題,那麼國美的衰落恐怕難以避免。

    《國際金融報》 (2009-06-23 第01版)

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