讀懂中國股市走強的四個“為什麼”

2009年07月08日09:21  來源:《証券日報》

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  7月7日,上証綜指從3100點處回落至3080點。在大盤自去年10月末連續上漲8個多月並且漲幅超過80%之后,對於中國市漲勢能否持續以及股市上漲是否有基本面支持的質疑聲有所增多。

  認真剖析中國股市此輪上漲的成因、性質以及下一步的演變趨勢,是一項迫切的任務。

  第一個問題是,中國經濟為何能夠保持持續增長?

  對中國股市這輪上漲質疑的人認為,中國股市原本就是投機市,其下跌至1600點甚至更低都是完全合理的。他們認為,中國經濟高度依賴國際市場,既然國際金融危機來了,中國經濟就會必然大滑坡,就會必然“平等地分享”全球經濟低迷的痛苦。中國經濟不可能主要依靠自己的力量走出低迷。

  但事實並非如此,自2008年9月起,中國政府果斷調整宏觀經濟政策,從財政、貨幣、稅收、國資管理、資本市場等多方位進行政策調整,把“保持經濟平穩較快發展”作為經濟工作的首要任務。為此,大幅度放寬信貸閘門,僅今年上半年就已突破2008年全年的信貸額度規模,為市場注入了充足的流動性。

  由於中國金融體系相對穩定,沒有歐美金融機構的“市場化自由泛濫”、“市場化放縱”,不需要花財政錢填補金融機構的窟窿,所以,中國財政和銀行系統可以拿出錢來支持實體經濟發展。“后發展”的市場劣勢此時轉變成為了優勢。

  從根本上說,中國經濟持續發展、持續高增長的動力在於必然的工業化和城市化進程。我國尚處在工業化中期,今后一個相當長的時間,工業化將為經濟增長提供強勁有力的支撐。目前我國的城市化率是44.9%,而發達國家是90%,即使是全世界平均水平也達到了49%。因此,中國的城市化率還有較大的提升空間。

  這個基本態勢決定了中國經濟必須加快發展,並且有可能實現較快速度的增長。而政府採取的方針政策總的方向是市場化,是國際國內兩個市場、兩種資源並重,那麼,一種有序、開放的政策必然吸引市場資源向中國市場聚集。
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(責任編輯:邢正)

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